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國內期貨怎麼學：一手多大、停板跳空
國內期貨學習路線：七道關在期貨照走，只多三步：第 1 關按「開盤就到停板」再算一次手數，第 3 關計畫寫清交易所當天的漲跌停、保證金和這張合約最晚哪天平倉，第 5 關前先過期貨公司的適當性評估。讀圖、換月和股指期貨放在最後。
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國內期貨在七道關上多一步什麼
七道關在國內期貨照走，讀圖、風控、計畫、復盤都一樣。期貨只在三關上各多一步，外加一條最容易要命的。
先算一手多大、一跳多少錢（價格 × 交易單位），按停損算出手數，再按交易所當天的漲跌停算一次「開盤就到停板」的虧損，超過 3R 就減到 3R 以內；最後看保證金佔用，先控制在權益的三成以內。
寫清這張合約一手多大、交易所當天的漲跌停和保證金（寫查詢日期）、期貨公司實際收幾成，夜盤幾點收，最後交易日是哪天、你最晚哪天平掉或移倉。
上真錢前先過期貨公司的適當性評估：商品期貨是 R3 級，股指期貨、期權和原油是 R4 級；做股指還要連續 5 個交易日可用資金不低於 50 萬元、知識測試 80 分，並有模擬或實盤成交記錄。
停板出不來，加上保證金開得太滿。節後、週末後開盤可能直接封在跌停，停損單隻能排隊；下面美國原油期貨那一筆，計畫只冒 1R，週末一跳就虧了 10.1R。要是保證金佔用開到八成，價格反向 1.8% 就到強平線，一個跌停就能打穿。
期貨交易規則：一手多大、漲跌停、保證金和夜盤
下面 10 條會直接改寫你的手數、停損和持倉時間。數字都對照交易所、法律和行業協會的原文核對過，核對日期在頁頭。合約裡寫的漲跌停和保證金只是基準，交易所當前執行的數會變，表裡寫的是 2026 年 10 月 19 日查到的。
| 規則 | 現在怎麼定 | 對你的計畫意味著什麼 |
|---|---|---|
| 哪家定規則 | 商品期貨在上期所（含上海國際能源交易中心，下面簡稱能源中心）、大商所、鄭商所、廣期所，股指和國債期貨在中金所；能源中心的品種（原油等）按它自己的細則 | 同一條規則各家不一樣，按品種所在的交易所查 |
| 一手多大 | 一手盈虧 = 價格變動 × 交易單位。螺紋鋼一手 10 噸、一跳 1 元/噸；銅 5 噸、一跳 10 元/噸；黃金 1000 克、一跳 0.02 元/克；原油 1000 桶、一跳 0.1 元/桶；滬深 300 股指每點 300 元，中證 1000 每點 200 元 | 打到停損虧多少看名義價值，不看押了多少保證金 |
| 漲跌停 | 合約裡寫的是上一交易日結算價 ±3%（螺紋鋼、黃金都是），這是基準；交易所按風險調，2026 年 10 月 19 日查：螺紋鋼一般月份 5%，黃金 14%。股指期貨每天 ±10%，到期合約最後交易日 ±20% | 按當天的幅度算「開盤就到停板」虧多少，幅度一變就重算 |
| 保證金 | 合約裡寫的最低比例：螺紋鋼 5%、黃金 4%；2026 年 10 月 19 日交易所實際收螺紋鋼 7%、黃金 16%。越靠近交割收得越多，螺紋鋼交割月前一個月 10%、交割月 15%、最後交易日前兩天 20%；期貨公司收的不能比交易所低，通常還會加 | 佔用按期貨公司實際收的比例算，別按合約裡的最低比例算 |
| 結算與強平 | 每天收盤按結算價算一次盈虧，錢直接從權益里加減。風險度 = 保證金佔用 ÷ 客戶權益，超過 100% 會收到追加保證金通知；沒按約定補錢或減倉，期貨公司按約定強平，虧穿的部分還可以向你追償 | 強平線、通知方式、補錢時限寫在期貨經紀合同裡，開戶時讀清楚 |
| 單邊市 | 封死漲跌停（單邊市）後，第二天漲跌停在正常幅度上加 3 個百分點，保證金再比漲跌停高 2 個百分點；第二天同方向再封，第三天加 5 個百分點；連著封，交易所可以暫停出金、限期平倉、強制減倉。以上期所為例：螺紋鋼平時 5%，封一次跌停，第二天 8%、保證金 10% | 封板那天停損單隻能排隊，第二天佔用還會變多 |
| 夜盤 | 夜盤 21:00 開始，螺紋鋼收在 23:00，銅到次日 1:00，黃金和原油到次日 2:30；夜盤算下一個交易日，週五夜盤算下週一；長假前一晚不開夜盤 | 夜盤到日盤、週五到週一、節前到節後，都可能跳過你的停損 |
| 交割 | 個人不能實物交割，各交易所都有平倉截止日，過了就被交易所強平：大商所、鄭商所、廣期所從交割月第一個交易日起強平；上期所（螺紋鋼、銅、黃金都在這裡）最後交易日前第 5 個交易日收盤後持倉必須為 0；能源中心的原油是最後交易日前第 8 個交易日 | 寫下這張合約的最後交易日和你最晚平倉的日子，提前移倉 |
| 門檻 | 股指期貨：申請前連續 5 個交易日每天結算後可用資金不低於 50 萬元，知識測試 80 分合格，有 10 個交易日 20 筆以上模擬成交或近三年 10 筆以上實盤成交；原油 50 萬元，能源中心其他特定品種 10 萬元 | 資金和經歷不夠，先做普通商品期貨 |
| 費用 | 交易所手續費加期貨公司加收；有的品種今天開今天平另算，股指期貨平今倉是開倉的 10 倍 | 日內來回做，成本要算進每筆 |
交易所還會臨時調：2026 年國慶前，螺紋鋼的漲跌停臨時提到 7%、保證金 9%，黃金 16%、18%，節後才恢復。下單前以交易所當天的引數和期貨公司的通知為準。
期貨新手常見虧法：節後封板和週末跳空讓停損失靈
國內期貨節後開盤封在跌停的樣子，用一張示意圖講；真實行情用美國原油期貨的兩段：一次週末跳空跳過停損，一次臨近到期跌成負數。挑法是固定的：跳空挑 2016 年以來隔著週末或假日、開盤跳得最多的一次，負價挑這些年收盤最低的一天。
示意圖：節前最後一天收盤買入，停損掛在下面。長假後第一天一開盤就封在跌停，跌停價比停損還低，停損單觸發了也只能在跌停價上排隊，一整天可能都輪不到；等封板開啟才賣掉，虧的是計畫的好幾倍。要是第二天接著封，交易所還會擴大漲跌停、提高保證金，佔用跟著變多。
美國原油期貨：2020 年 3 月 6 日（週五）收在 41.28 美元/桶。假設按收盤價買 1000 桶（和國內原油期貨一手一樣大），停損放在 2% 外的 40.45 美元，計畫最多虧 830 美元。週末出了大訊息，3 月 9 日（週一）一開盤就是 32.87 美元，比停損低 7.58 美元；那天沒有封板，停損單只能在開盤附近成交，虧 8,410 美元，10.1R。同一個週末，國內原油期貨連著兩天開盤就封在跌停，想賣都排不上。
到期前不平掉會怎樣：2020 年 4 月 17 日（週五），美國原油期貨臨近到期的那張合約還收在 18.27 美元；4 月 20 日（週一）一路跌穿零，最低 −40.32 美元，收在 −37.63 美元。拿著多單又不能收貨的人，只能倒貼錢賣掉。國內個人不能交割，過了平倉截止日交易所直接強平；最後那幾天成交變少、價格亂跳，別把部位拿到截止日。
長假、週末前的部位要單獨算示意圖和美國原油那一筆，都是隔了長假或週末，開盤直接跳過停損。長假前、週末前還拿著的部位，按「開盤就到停板」算一次最壞虧損，超過 3R 就減倉或者不拿，寫進計畫第 8 項。
期貨部位和停損怎麼算：一手多大、開盤就到停板、保證金佔幾成
按停損算出手數以後，再按交易所當天的漲跌停算一次「開盤就到停板」的虧損，超過 3R 就減；最後看保證金佔用，先控制在權益的三成以內。
- 先算一手多大。螺紋鋼按 3,100 元/噸的示例價算，一手 10 噸。3,100 × 10 = 31,000 元；價格每動 1 元，一手盈虧 10 元
- 按停損算手數。帳戶 20 萬元，每筆最多虧 1%，1R 是 2,000 元；停損放在 30 元外，一手虧 300 元。2,000 ÷ 300 ≈ 6.7，取 6 手
- 再按開盤就到停板算。交易所 2026 年 10 月 19 日螺紋鋼一般月份的漲跌停是 5%，開盤就到跌停，每噸虧 155 元，一手虧 1,550 元。6 × 1,550 = 9,300 元，4.65R
- 超過 3R 就減。3 × 2,000 ÷ 1,550 ≈ 3.9，取 3 手
- 最後看保證金佔幾成。交易所當天收 7%，期貨公司還會再加；佔用先控制在權益的三成以內。3 × 31,000 × 7% = 6,510 元，佔權益約 3.3%
停損離入場越近，按停損算出的手數越多，停板那一下就越傷人。所以期貨的短停損，常常是被這一步卡住，而不是被 1R 卡住。
3,100 元買 1 手，停損 3,070 元，最多虧 300 元；要是開盤直接跌停在 2,945 元，停損單掛著也成交不了，最早只能在跌停價附近平掉，要虧 1,550 元，是計畫的 5 倍多。
保證金佔用越高，離強平越近
保證金比例按 7% 算：佔用 20% 時價格反向約 28% 才到強平線，佔用 30% 約 16.3%，佔用 50% 約 7%，佔用 80% 只剩 1.8%，比 2% 的停損還近。
圖裡的演算法是簡化的，實際以期貨公司按風險度算的結果為準。交易所在臨近交割、長假前、連續停板後會提保證金，同樣的持倉，佔用會一下子變多。
用部位小算盤自己算一遍
點開「期貨、期權或不是按 100 股一手的」，「每單位乘數」填每手的交易單位（螺紋鋼填 10），「最少買多少」填 1。算出來的手數，再按上面第 3、4 步用停板核一遍。
期貨交易計畫多寫一項：當天停板、保證金和平倉日
8 項計畫在期貨照寫，第 8 項「這個市場的風險」寫這幾樣：一手多大、交易所當天的漲跌停和保證金（寫查詢日期）、期貨公司實際收幾成、夜盤幾點收、這張合約最晚哪天平掉或移倉、長假和週末前怎麼處理。
比如一份做螺紋鋼的計畫，第 8 項可以這樣寫：一手 10 噸，一跳 10 元；2026 年 10 月 19 日查，交易所漲跌停 5%、保證金 7%，期貨公司實際收的比例寫在後面；夜盤 21:00～23:00，算下一個交易日；最後交易日是合約月份的 15 日，最晚在它前面第 5 個交易日收盤前平掉或移倉；長假前一天收盤前按「開盤就到停板」重算，超過 3R 就減。
上真錢前多一道：過適當性評估
期貨開戶要過期貨公司的適當性評估：按風險承受能力分 C1～C5 五類，產品分 R1～R5 五級，商品期貨是 R3 級，股指期貨、期權和原油是 R4 級；評估結果和產品不匹配，期貨公司要書面提示你。股指、原油和期權另有資金和交易經歷的門檻。
| 品種 | 開通條件 |
|---|---|
| 普通商品期貨 | 過期貨公司的適當性評估，商品期貨是 R3 級 |
| 股指期貨 | 申請前連續 5 個交易日每天結算後可用資金不低於 50 萬元，知識測試 80 分合格，有 10 個交易日 20 筆以上模擬成交或近三年 10 筆以上實盤成交；R4 級 |
| 原油 | 申請前連續 5 個交易日可用資金不低於 50 萬元，加同樣的模擬或實盤成交記錄；R4 級 |
| 上期所、能源中心的期權和特定品種 | 連續 5 個交易日可用資金不低於 10 萬元，加模擬或實盤成交記錄；期權是 R4 級 |
鐵礦石這類特定品種對個人的門檻，開戶時以期貨公司告知的適當性要求為準。
換到期貨前要填的檢查
從股票或別的市場換過來，或者第一次做期貨，先把這 10 項寫在紙上。答不出來的，先別下單。
- 這個品種在哪家交易所，一手多少單位，一跳多少錢。
- 合約裡寫的漲跌停和最低保證金，交易所今天實際執行的數（寫下查詢日期）。
- 期貨公司在交易所標準上加了多少，實際收幾成保證金。
- 開倉、平倉、平今倉的手續費各多少（交易所加期貨公司）。
- 夜盤幾點開、幾點收；最近的長假前哪天晚上不開夜盤，交易所有沒有發提保證金的通知。
- 這張合約的最後交易日是哪天，個人最晚哪天收盤前要平掉或移倉。
- 按停損算的手數和按「開盤就到停板」算的手數各是多少，取小的。
- 開倉後保證金佔用佔權益幾成；風險度到多少通知追加、到多少強平、怎麼通知（看期貨經紀合同）。
- 這個品種有沒有額外門檻：股指 50 萬元、原油 50 萬元，上期所、能源中心的期權和特定品種 10 萬元。
- 主力合約大概什麼時候換月，計畫哪天移倉。
期貨過關小測
8 道規則題，對 7 道過關。考的都是上面核對過原文的規則，和由它們算出來的數。
樣題
螺紋鋼 3,200 元/噸，交易所當天漲跌停 5%。開盤直接到跌停，一手虧多少？
- A1,600 元
- B160 元
- C16,000 元
看答案
答案 A。3,200 × 5% = 160 元/噸，一手 10 噸就是 1,600 元。停損單掛著也成交不了，最早只能在跌停價附近平掉。
上期所一張螺紋鋼合約的最後交易日是 15 日（週五），那兩週沒有節假日。個人最晚哪天收盤前要平掉？
- A8 日（週五）
- B11 日（週一）
- C14 日（週四）
看答案
答案 A。從 15 日往前數 5 個交易日：14、13、12、11、8 日。8 日收盤後個人持倉必須是 0，11 日起交易所就開始強平。
選修：讀圖入場、換月和股指期貨
讀圖方法和股票一樣，多兩件事：日盤和夜盤的開盤分開看，停損放在跳空和停板之外留出餘量。股指期貨一手大、有開戶門檻，七道關走完、按規則做滿 20 筆之前用不上。
讀圖、換月和股指期貨
用主力連續合約看長週期結構，用正在交易的那張合約下單和設停損。主力連續在換月那天會有一段拼出來的跳空，不是真跳空，做統計時要用復權後的序列；自己移倉那天的價差記進日誌。
- 讀圖順序：讀圖五問：週期、方向、位置、最後一根K線、失效點。
- 開盤為什麼重要：開盤為什麼是一天裡最重要的時段、開盤後趨勢與三種日型：先震盪再走出方向，趨勢日、區間日、趨勢性區間日。
- 停損放哪：停損放哪：訊號K線外、擺動點外、按金額；停損遠就減倉：停損遠就減倉，不是不做：寬停損配小部位。
- 做 進場題推演 和 部位題推演，讀心法 《開倉前寫劇本，劇本錯了就走》。
股指期貨：滬深 300 每點 300 元，指數 4,000 點時一手名義價值 120 萬元，按交易所 2026 年 10 月 19 日 12% 的保證金要押約 14.4 萬元。基差 = 現貨價格 − 期貨價格，到期按最後 2 小時指數均價現金交割，所以臨近到期期貨會向現貨靠攏；有的研報寫成期貨減現貨，讀的時候先看清符號。
期貨學習課程與免費課節
先用免費的課節和練習把上面走一遍，想系統學再看付費課。
免費課節
免費工具與練習
交易心法
學習地圖裡的對應技能
期貨新手常見問題
新手該不該做期貨？
先別急。七道關的前兩關沒走完、算不出一手多大之前，期貨只會把錯誤放大。先把第 1 關多算的那一步練熟，再用 1 手試。
多少錢可以開始做期貨？
按每筆最多虧 1% 算，至少要夠做 1 手且停損放得下：停損一手虧 700 元，帳戶 7 萬元才剛夠。再按開盤就到停板算一次，不夠就換小品種或不做。
期貨交易時間和夜盤是幾點？
夜盤從 21:00 開始，各品種收得不一樣：螺紋鋼 23:00，銅到次日 1:00，黃金和原油到次日 2:30。夜盤算下一個交易日，週五夜盤算下週一，長假前一晚不開夜盤。
保證金比例越低越好嗎？
不是。比例低只說明同樣的錢能開更大的倉，打到停損虧多少不變。開得越滿，離追保和強平越近。
夜盤要不要做？
看你能不能在那個時段清醒地盯盤。不做夜盤的，收盤前按「開盤就到停板」算一次，必要時減倉，別把部位交給運氣。
為什麼我會被強平？
風險度（保證金佔用 ÷ 權益）超過 100%、又沒按約定補錢或減倉，期貨公司就會強平。封板後交易所提保證金，也會讓佔用突然變高。
個人能不能拿到交割？
不能。螺紋鋼、銅、黃金這些上期所品種，最晚在最後交易日前第 5 個交易日收盤前平掉；大商所、鄭商所、廣期所的品種進交割月第一天就強平。
主力合約怎麼換？
看成交量和持倉量，新合約持續超過舊合約時，按事先寫好的日期或條件平舊開新，並在日誌裡記下移倉價差。
股票的方法能用在期貨上嗎？
讀圖方法能用。要改的是部位演算法（乘交易單位）、夜盤和停板帶來的跳空，以及換月和交割截止日。入場規則換市場要重新回測。
本頁只講期貨的規則與風險，不點名任何期貨公司，不提供開戶入口；規則數字以交易所當前公告為準，價格和手數為教學示例，不構成投資建議。