學習路線 · 各市場總覽
先做哪個市場：八個市場的規則差異
A股、期貨、美股、期權、加密、黃金、外匯怎麼選？七道關哪個市場都一樣，換市場只多學幾條規則。選哪個，看你能看盤的時間、能承受的虧損、錢方便放在哪；不按聽說哪個好做選，也不同時做三個。
八個市場的規則差異
七道關在八個市場都一樣，不一樣的是下面兩張表裡這七項。規則都對照交易所和監管原文核對過，核對日期在頁頭。手機上表格可以左右滑。
| 市場 | 交易時段（北京時間） | 當天買的能不能當天賣 | 槓桿 | 漲跌停或熔斷 |
|---|---|---|---|---|
| A股 | 9:15 開盤集合競價，9:30～11:30、13:00～15:00，最後 3 分鐘是收盤集合競價 | 不能，T+1（黃金 ETF 這類基金可以） | 普通帳戶沒有；融資融券要交易滿半年、50 萬元 | 主機板 10%，創業板、科創板 20%，北交所 30% |
| 國內期貨 | 日盤分三段，多數商品有夜盤，21:00 開始，收在 23:00、1:00 或 2:30 | 能 | 保證金交易，比例按品種定，期貨公司還會加收 | 每個品種都有漲跌停板，交易所會臨時調 |
| 美股 | 常規時段夏令時 21:30～次日 4:00，冬令時晚 1 小時；另有盤前盤後 | 能，T+1 交收 | 現金帳戶沒有；保證金帳戶初始至少付 50% | 個股沒有漲跌停，有 LULD 價格帶；大盤 7%、13%、20% 三級熔斷 |
| 美股期權 | 多數個股期權跟常規時段走；部分 ETF 和指數期權到 16:15（美東），少數品種另有延長時段 | 能 | 買方最多虧權利金；賣方要交保證金 | 跟著標的 |
| 加密現貨 | 24 小時 | 能 | 沒有 | 沒有 |
| 加密合約 | 24 小時 | 能 | 平臺給到幾十倍甚至更高 | 沒有按日的漲跌停，平臺只限下單價格，靠強平機制兜底 |
| 黃金 | 黃金期貨夜盤到次日 2:30；金交所延期合約另有夜市 | 能 | 黃金期貨、延期合約都是保證金交易 | 黃金期貨漲跌停 2026 年在 14%～20% 之間調過多次 |
| 外匯 | 境內不開放外匯保證金交易 | 不適用 | 境外正規監管下散戶最多幾十倍，境內沒有合法渠道 | 不適用 |
| 市場 | 結算與到期 | 主要成本 | 境內合規 |
|---|---|---|---|
| A股 | 沒有到期 | 佣金、賣出印花稅 0.05%、過戶費 0.001% | 境內交易所，開戶就能做主機板 |
| 國內期貨 | 合約有到期月；個人不能實物交割，要在交易所定的日子前平倉或移倉，過了會被強平 | 手續費，部分品種平今另算 | 境內交易所，開戶要過適當性評估 |
| 美股 | 沒有到期 | 佣金、買賣價差，賣出收 SEC 交易費，做空另付借券費 | 個人購匯不得用於境外證券投資，境內合規渠道是 QDII |
| 美股期權 | 到期日結束，美式期權可能被提前指派 | 按張收佣金和規費，買賣價差常比股票寬 | 同美股 |
| 加密現貨 | 沒有到期 | 手續費、價差、提幣網路費 | 虛擬貨幣相關業務活動在境內屬於非法金融活動 |
| 加密合約 | 永續不到期，定期結算資金費 | 手續費、資金費、強平時剩下的保證金基本拿不回 | 同加密現貨 |
| 黃金 | 期貨有到期月；ETF 沒有到期 | 期貨手續費；延期合約每天收付延期補償費，方向看當天交收申報哪邊多 | 合法場所只有上海黃金交易所和上海期貨交易所，網上「倫敦金」平臺不合法 |
| 外匯 | 不適用 | 不適用 | 境內沒有任何機構獲批開展外匯保證金交易 |
規則會改：2026 年滬深交易所改了交易規則，主機板 ST 股漲跌幅從 5% 改成 10%；美股的日內交易規則 2026 年 6 月 4 日起改用日內保證金，券商可以過渡到 2027 年 10 月 20 日；虛擬貨幣的境內規定以 2026 年 2 月的八部門通知為準。
三個問題怎麼選：先做哪個市場，現貨還是合約
按順序問自己。前面的問題回答「是」，後面的就不用看了。
每個問題為什麼這麼問
- 虧過錢的市場。 換市場常常是想換個環境回本。虧損的原因多半在部位和停損，換到新市場照樣會犯，還要多學一套規則。
- 風控和部位沒學完。 不帶槓桿的股票，虧損速度最慢，犯錯的代價最小。學完 第 1 關：風控與部位 裡的四步，再考慮別的。
- 盤中看不了盤。 期貨和合約在你上班時一樣會動，強平不等你下班。看不了盤就做日線級別，收盤後寫計畫、掛條件單。
- 能盯盤，也接受強平。 可以考慮期貨或加密合約，但仍從最小單位開始，開倉前先算一手的名義金額和強平價。
期權放在股票之後學。它的損益不是一條直線，先要會股票的部位和停損，才看得懂期權在放大什麼。
每個市場最容易要命的一條
下面每一條，新手多半是虧過錢以後才知道。每個市場頁開頭都有這一條，配著真實行情。
- A股：當天買錯走不了，第二天還可能一字跌停開盤；長假後的跳空，能把 1R 的計畫虧成幾 R。
- 國內期貨：每天收盤按結算價算盈虧，保證金不夠要追加，否則會被強平；夜盤和節後跳空會越過停損。
- 美股：個股沒有漲跌停，財報一出，開盤價可能直接越過你的停損。
- 美股期權：一張對應 100 股，時間價值每天在流失；賣方可能在到期前被指派。
- 加密現貨：幣放在平臺上，私鑰在平臺手裡，平臺出事你的幣也跟著有風險。
- 加密合約：強平按標記價格觸發，槓桿越高強平價越近；急跌時可能停損還沒成交就先被強平。
- 黃金：網上「倫敦金」「現貨黃金」平臺在境內不合法，入金容易出金難。
- 外匯：境內沒有獲批的外匯保證金交易，出了問題法律不保護。
八個市場頁與過關小測
選好市場，讀那個市場的頁面：第 1 關多算的一步、計畫第 8 項寫什麼、上真錢前多一道什麼，最後做一次過關小測，8 道規則題對 7 道過關。
換市場之前先填一張表
方法搬到新市場之前，把兩個市場的時段、漲跌停、槓桿、成本、到期、資料各寫一行，標出哪條要改引數、哪條整個不成立。每個市場頁最後都有一張檢查表。
| 專案 | A股 | 加密合約 | 要改什麼 |
|---|---|---|---|
| 時段 | 每天 4 小時 | 24 小時 | 日線的收盤時間要自己定，夜裡的波動要算進停損 |
| 漲跌停 | 主機板 ±10% | 沒有 | 跌停賣不出的風險沒了，換成插針掃停損 |
| 槓桿 | 沒有 | 可開高倍 | 先算強平價，強平必須在停損外面 |
| 成本 | 佣金與印花稅 | 手續費與資金費 | 持倉幾天就要算資金費 |
| 到期 | 沒有 | 永續不到期 | 不用移倉，但資金費每天在扣 |
| 資料 | 日線收盤清楚 | 各平臺報價略有不同 | 用一個固定的資料來源回測 |
填完這張表，按第 6 關的做法在新市場的資料上重新回測，至少 100 筆，再用最小單位上真錢。對應學習地圖裡的技能 換市場前先填規則差異表。
三種常見的選法錯誤
因為朋友賺了錢選、因為槓桿高本金小也能做大選、同時做三個市場。
展開細節
- 朋友賺了錢。 你看到的是他賺錢的那一段，看不到他的部位和回撤。讀一下 《「曬出來的收益曲線說明他會交易」》。
- 槓桿高，本金小也能做大。 槓桿把盈利和虧損一起放大，本金小的人最經不起放大的虧損。讀一下 《「一年十倍不難」》。
- 同時做三個市場。 每個市場的時段、成本、跳空都要單獨記日誌。三個一起做，20 筆記錄要拖成三倍時間，哪個都驗證不完。
相關課程與練習
先用免費的課節和練習把上面走一遍，想系統學再看付費課。
免費課節
免費工具與練習
學習地圖裡的對應技能
常見問題
新手該不該做期貨？
先別急。期貨是保證金交易，一手的貨值是保證金的好幾倍。七道關在股票上走到第 4 關，再用最小單位試期貨。
合約和現貨哪個風險大？
同一個幣，合約多了槓桿、強平和資金費。現貨跌一半，幣還在手裡；合約用了槓桿，可能早就被強平了。境內還要先讀虛擬貨幣的規定。
境內個人能直接買美股嗎？
個人購匯額度不得用於境外證券投資，境內合規的渠道是 QDII 基金這類產品。本站不點名券商，也不教跨境開戶。
一個人能同時做幾個市場？
剛開始只做一個。每個市場的時段、成本、跳空都要單獨記日誌，兩個市場一起做，驗證一套規則的時間就要翻倍。
期權是不是比股票風險小？
買期權最多虧掉權利金，但全虧的情況並不少見；賣期權收的錢有限，虧損可能很大。期權放在股票之後學。
不同市場的方法能通用嗎？
風控、讀圖、日誌能通用。入場模型換市場要重新回測，因為時段、波動、成本和漲跌停都變了。先填一張規則差異表。
本頁只比較各市場的規則差異，不推薦任何市場、平臺或券商；規則數字以交易所當前公告為準，不構成投資建議。