加密貨幣合約交易訓練手冊

學習目標弄清合約到底買賣的是什麼，錢從哪裡來、流到哪裡去，先認清自己現在該不該做合約。

學完這一章你會得到：個人合約風險自檢卡

1. 01.01合約到底是什麼，和買幣有什麼區別？上線後免費製作中
2. 01.02合約為什麼是零和遊戲，而且還要再扣手續費和資金費？上線後免費製作中
3. 01.03做合約的人，錢最後都流去了哪裡？製作中
4. 01.04爆過倉的人，最常見的是哪三條路徑？上線後免費製作中
5. 01.05合約能拿來幹什麼：投機、對沖、套利各需要什麼條件製作中
6. 01.06哪些人現階段不該碰合約？製作中
7. 01.07模擬盤、小額實盤和正式資金怎樣分開製作中
8. 01.08做合約每天要看的五個數字：保證金率、強平價、未實現盈虧、資金費、掛單製作中
9. 01.09這門課和交易員訓練手冊怎麼搭配著學製作中
10. 01.10入學自檢：寫下你最近一次爆倉或最大虧損的完整經過製作中

學習目標同一個看漲或看跌的想法，能說清用現貨、交割合約、永續合約、期權分別會有什麼不同結果。

學完這一章你會得到：四種工具對照卡（到期、資金成本、最大虧損、會不會被強平）

1. 02.01現貨、交割合約、永續合約、期權，一張圖講清區別上線後免費製作中
2. 02.02買現貨和開 1 倍多單，結果一樣嗎？上線後免費製作中
3. 02.03交割合約為什麼有到期日，到期那天會發生什麼？製作中
4. 02.04當週、次周、當季合約的價格為什麼不一樣？製作中
5. 02.05永續合約為什麼永遠不用交割，代價是什麼？上線後免費製作中
6. 02.06交割價格怎麼算，為什麼不是最後一筆成交價？製作中
7. 02.07加密期權和永續合約有什麼不同：權利、義務與最大虧損製作中
8. 02.08「雙幣理財」「鯊魚鰭」是在賣期權嗎？上線後免費製作中
9. 02.09槓桿代幣（3L、3S）為什麼長期拿著會越拿越少？製作中
10. 02.10現貨槓桿借幣和合約有什麼不同？製作中
11. 02.11同一個看漲觀點，該用現貨、永續還是期權？製作中
12. 02.12選工具前的核對：到期、資金成本、最大虧損、強平機制製作中

學習目標會算 U 本位和幣本位合約的盈虧，理解幣本位的非線性，知道用幣做保證金時隱藏的雙重敞口。

學完這一章你會得到：U 本位與幣本位換算卡

1. 03.01U 本位和幣本位到底差在哪？上線後免費製作中
2. 03.02U 本位合約的盈虧怎麼算？上線後免費製作中
3. 03.03幣本位合約的盈虧為什麼不是一條直線？製作中
4. 03.04幣本位做多，為什麼相當於雙倍押注這個幣？製作中
5. 03.05拿著現貨再開幣本位空單，為什麼能鎖住美元價值？製作中
6. 03.06一張合約是多少：面值、張數和合約乘數怎麼換算製作中
7. 03.07用 USDT 或 USDC 做保證金，穩定幣本身有什麼風險？製作中
8. 03.08用 BTC、ETH 或其他幣做保證金，抵押折算率怎樣影響強平？製作中
9. 03.09統一帳戶和多幣種保證金：一個幣大跌，整個帳戶都受影響嗎？製作中
10. 03.10選 U 本位還是幣本位：按你的持幣方式和計價習慣決定製作中

學習目標分清三種價格的來源和用途，能解釋「別人爆倉我圖上沒到」「停損觸發了價格卻沒到」這類問題。

學完這一章你會得到：三種價格對照卡

1. 04.01最新價、指數價格、標記價格分別是什麼？上線後免費製作中
2. 04.02為什麼別人爆倉了，我圖上的價格根本沒到強平價？上線後免費製作中
3. 04.03指數價格由哪幾家交易所的現貨組成，權重怎麼定？製作中
4. 04.04標記價格是怎麼算出來的：指數價格加上平滑後的基差製作中
5. 04.05未實現盈虧按哪個價格算，已實現盈虧按哪個價格算？製作中
6. 04.06停損觸發該選最新價還是標記價格？上線後免費製作中
7. 04.07某個成分交易所出了問題，指數價格會怎樣？製作中
8. 04.08抵押品報價失真也會引發強平：穩定幣在單一交易所脫錨的案例（2025 年 10 月）製作中
9. 04.09看圖軟體顯示的價格和交易所成交價為什麼對不上？製作中
10. 04.10下單前核對：你看的 K 線用的是哪一種價格製作中

學習目標能按帳戶規模和策略選擇保證金模式，清楚每種模式下「怎麼死、死多少」。

學完這一章你會得到：保證金模式選擇卡

1. 05.01全倉和逐倉，哪個更安全？上線後免費製作中
2. 05.02初始保證金、維持保證金、可用餘額分別是什麼？上線後免費製作中
3. 05.03保證金率、風險率：交易所顯示的那個百分比怎麼讀？製作中
4. 05.04逐倉為什麼能限損，又為什麼容易被一次小波動掃掉？製作中
5. 05.05全倉為什麼不容易爆，一爆就是全部？製作中
6. 05.06全倉裡一個部位的浮盈，能幫另一個部位扛多久？製作中
7. 05.07手動追加保證金，是在救倉還是在加註？製作中
8. 05.08組合保證金怎麼算，適合什麼樣的帳戶？製作中
9. 05.09同一個幣多空都開（雙向持倉），真的對沖掉風險了嗎？製作中
10. 05.10單向持倉和雙向持倉模式怎麼選製作中
11. 05.11保證金裡「可劃轉」和「可用」為什麼不一樣？製作中
12. 05.12按帳戶規模和策略選定自己的保證金模式製作中

學習目標能手算逐倉與全倉的強平價，理解維持保證金分層、手續費、資金費對強平價的影響，並能從強平價倒推最大部位。

學完這一章你會得到：強平價速算表

1. 06.01100 倍槓桿跌 1% 就爆倉嗎？上線後免費製作中
2. 06.0210 倍槓桿要跌多少才會強平？把維持保證金算進去以後上線後免費製作中
3. 06.03逐倉多單強平價公式，一步一步推出來製作中
4. 06.04空單強平價怎麼算，幣本位空單為什麼和多單不對稱？製作中
5. 06.05全倉強平價為什麼會隨餘額和其他部位一起變？製作中
6. 06.06維持保證金分層：部位越大，強平價越近製作中
7. 06.07手續費和資金費會把強平價往前推多少？製作中
8. 06.08加倉、減倉、追加保證金以後，強平價怎麼變？製作中
9. 06.09交易所顯示的「預估強平價」為什麼和自己算的不一樣？製作中
10. 06.10部分強平與一次性強平：分層維持保證金下的減倉順序製作中
11. 06.11從強平價倒推：我最多能開多大的倉？上線後免費製作中
12. 06.12計算練習：五個真實場景的強平價自測製作中

學習目標看懂交易所的強平流程，知道清算費、保險基金、穿倉和 ADL 各在什麼時候出現，以及為什麼被強平永遠比自己停損虧得多。

學完這一章你會得到：強平流程圖與保險基金、ADL 說明卡

1. 07.01爆倉那一刻，交易所到底做了什麼？上線後免費製作中
2. 07.02為什麼爆倉後保證金一分不剩，甚至可能倒欠？製作中
3. 07.03強平清算費：被強平比自己停損多虧多少？製作中
4. 07.04保險基金是誰的錢，用來幹什麼？製作中
5. 07.05保險基金不夠了會怎樣：穿倉與損失分攤製作中
6. 07.06自動減倉（ADL）是什麼，為什麼賺錢的人也會被強制平倉？上線後免費製作中
7. 07.07ADL 指示燈怎麼看，什麼樣的部位排在最前面？製作中
8. 07.08強平單扎堆時，為什麼會連環爆倉？製作中
9. 07.09案例：2020 年 3 月 12 日和 2025 年 10 月 10 日的大規模強平與自動減倉製作中
10. 07.10你能做的只有一件事：讓自己永遠走不到強平流程裡製作中

學習目標區分槓桿滑桿、實際槓桿和帳戶槓桿，能結合幣種的正常波動給自己定槓桿上限。

學完這一章你會得到：槓桿與實際風險對照表

1. 08.01槓桿倍數高，就一定風險大嗎？上線後免費製作中
2. 08.02名義價值、實際槓桿、帳戶槓桿怎麼算？製作中
3. 08.03用 5 倍和 100 倍開同樣大小的倉，風險一樣嗎？上線後免費製作中
4. 08.04交易所的槓桿滑桿，到底改變了什麼？製作中
5. 08.05一個幣正常一天能走多少：用 ATR 看日波動製作中
6. 08.06同樣 10 倍，為什麼小幣比主流幣危險得多？製作中
7. 08.07槓桿和停損距離：停損離強平價多遠才算有意義？製作中
8. 08.08為什麼「低倍扛單」比「高倍停損」更容易虧光本金？上線後免費製作中
9. 08.09滾倉是什麼，浮盈加倉為什麼一次回撥就歸零？製作中
10. 08.10槓桿和持倉時間：拿得越久，要留的空間越大製作中
11. 08.11小資金是不是就該上高槓杆搏一把？製作中
12. 08.12給自己定槓桿上限：按幣種、週期和帳戶規模分別設製作中

學習目標能算出一筆部位的資金費，理解資金費率的形成機制，不把資金費率當成開單訊號。

學完這一章你會得到：資金費率成本卡

1. 09.01資金費率是什麼，是交易所收的錢嗎？上線後免費製作中
2. 09.02資金費率為正，是不是就該做空？上線後免費製作中
3. 09.03資金費率怎麼算：溢價指數、利率和上下限製作中
4. 09.048 小時、4 小時、1 小時結算：只有結算那一刻持倉才收付製作中
5. 09.05一筆資金費到底多少錢？按名義價值算，不是按保證金算上線後免費製作中
6. 09.06高槓杆下，資金費為什麼能吃掉一大塊保證金？製作中
7. 09.07年化資金費率怎麼換算，為什麼看起來那麼嚇人？製作中
8. 09.08極端資金費率一般出現在什麼行情裡？製作中
9. 09.09同一個幣在不同交易所，資金費率為什麼差很多？製作中
10. 09.10結算前平倉躲費、結算後再開回來，有沒有用？製作中
11. 09.11新幣、小幣資金費率動不動就頂到上限，意味著什麼？製作中
12. 09.12把資金費當成持倉成本寫進交易計畫製作中

學習目標能算出套利的真實淨收益，列出每一條腿的風險和退出條件，把「低風險」和「無風險」分開。

學完這一章你會得到：套利風險檢查表

1. 10.01基差是什麼，期貨為什麼通常比現貨貴？上線後免費製作中
2. 10.02期現套利（基差交易）怎麼做：買現貨、空交割合約製作中
3. 10.03基差年化怎麼算，和穩定幣理財比哪個划算？製作中
4. 10.04資金費率套利：買現貨同時空永續，收的是誰的錢？上線後免費製作中
5. 10.05「無風險套利」到底有哪些風險？上線後免費製作中
6. 10.06空單那條腿會不會被強平：套利部位的保證金怎麼配製作中
7. 10.07資金費率翻負：套利收益變成支出，怎麼辦？製作中
8. 10.08手續費、借幣成本和滑價會吃掉多少套利空間？製作中
9. 10.09跨交易所套利：資金分散、提幣延遲和平颱風險製作中
10. 10.10現貨和合約在兩個交易所，一邊宕機了怎麼辦？製作中
11. 10.11小幣資金費率那麼高，為什麼不適合拿來套利？製作中
12. 10.12基差和資金費率能不能當多空情緒指標：成立條件與失效條件製作中
13. 10.13案例：以資金費為收益來源的合成美元產品，極端行情下風險在哪製作中
14. 10.14套利策略怎麼檢驗：淨收益、最大回撤、資金佔用與退出條件製作中

學習目標讀懂常見衍生品資料的口徑，能把它們當作輔助證據而不是開單訊號，並知道怎樣檢驗一個資料訊號是否真的有用。

學完這一章你會得到：衍生品資料日度觀察表

1. 11.01持倉量（OI）是什麼，和成交量有什麼區別？上線後免費製作中
2. 11.02價漲倉增、價漲倉減：四種價格與持倉量組合怎麼讀？上線後免費製作中
3. 11.03持倉量暴增之後，為什麼常跟著一次大波動？製作中
4. 11.04持倉量按幣算還是按美元算：價格一漲就會「假增長」製作中
5. 11.05多空比有幾種：帳戶多空比、持倉多空比、大戶多空比製作中
6. 11.06多空比很高，是不是就該反著做？上線後免費製作中
7. 11.07每一張多單都對應一張空單，多空比到底在比什麼？製作中
8. 11.08強平資料怎麼看：交易所推送、第三方統計與口徑差異製作中
9. 11.09「清算地圖」「清算熱力圖」是真實資料還是估算？製作中
10. 11.10一輪大規模強平之後，是底部還是下一輪下跌的開始？（成立條件與失效條件）上線後免費製作中
11. 11.11主動買賣量、大單成交和盤口：能看到什麼，看不到什麼製作中
12. 11.12哪些資料是噪音：單一交易所、太短的週期、沒有基準的數字製作中
13. 11.13把衍生品資料組合成一張日度觀察表製作中
14. 11.14檢驗：用歷史資料驗證「資金費率加持倉量」的訊號是否真的有用製作中

學習目標理解插針的成因和在合約裡的特殊後果，開倉前會檢查一個合約的流動性夠不夠。

學完這一章你會得到：流動性與插針風險清單

1. 12.01插針是什麼，為什麼合約裡比現貨更常見？上線後免費製作中
2. 12.02插針是交易所故意的嗎？能驗證和不能驗證的部分上線後免費製作中
3. 12.03深度不夠時，一筆大單能把價格推多遠？製作中
4. 12.04週末、深夜和節假日為什麼更容易插針？製作中
5. 12.05新上線的幣和小幣合約，插針風險有多大？製作中
6. 12.06停損被掃和被插針強平，有什麼區別？製作中
7. 12.07用標記價格觸發，能擋住多少插針？製作中
8. 12.08市價停損在插針裡會成交在哪裡？製作中
9. 12.09一個幣能不能開合約：先看這幾個流動性指標製作中
10. 12.10開倉前的流動性檢查清單製作中

學習目標把交易所本身當作一項風險來管理，知道宕機、限倉、規則變更、挪用和倒閉時會發生什麼，提前做好資金分散和帳號安全。

學完這一章你會得到：交易所風險評估表

1. 13.01交易所宕機、「拔網線」時，你的部位會怎樣？上線後免費製作中
2. 13.02交易所宕機造成的虧損能不能賠？賠付條款怎麼看製作中
3. 13.03限倉與風險限額：部位大了開不進去，也平不出來製作中
4. 13.04交易所臨時調槓桿、調保證金率、下架合約怎麼辦？製作中
5. 13.05交易所也是你的對手盤嗎：做市、自營與利益衝突製作中
6. 13.06FTX 是怎樣倒下的：客戶資產被挪用的全過程上線後免費製作中
7. 13.07從 Mt.Gox 到 FTX：儲備金證明能證明什麼，不能證明什麼製作中
8. 13.08中心化交易所和鏈上永續，風險有什麼不同？製作中
9. 13.09鏈上永續的特殊風險：預言機、合約漏洞與清算機制製作中
10. 13.10資金分散：放幾個交易所、各放多少、多少留在自己錢包製作中
11. 13.11帳號安全：API 金鑰許可權、提幣白名單與二次驗證製作中
12. 13.12給你用的交易所打分：交易所風險評估表製作中

學習目標會用只減倉、條件單和按標記價格觸發的停損，避開合約裡特有的下單事故。

學完這一章你會得到：合約下單核對清單

1. 14.01限價、市價、只做 Maker、IOC、FOK，合約裡分別什麼時候用？製作中
2. 14.02只減倉（Reduce-Only）為什麼是合約停損的必選項？上線後免費製作中
3. 14.03停損市價單和停損限價單，合約裡該選哪個？製作中
4. 14.04開倉時帶止盈停損，和開倉後再掛，有什麼區別？製作中
5. 14.05停損到底掛在哪：離強平價太近等於沒掛上線後免費製作中
6. 14.06追蹤停損在合約裡的用法和坑製作中
7. 14.07交易所宕機時，計畫委託和條件單還會不會執行？製作中
8. 14.08停損被插針打掉，價格又回去了，該怎麼辦？製作中
9. 14.09為什麼我的停損單沒有成交？上線後免費製作中
10. 14.10雙向持倉下，停損單掛錯方向的事故製作中
11. 14.11分批止盈、分批停損怎麼設，才不會數量對不上？製作中
12. 14.12下單數量：張、幣、U 三種單位怎樣不輸錯？製作中
13. 14.13手機下單最常見的失誤和防呆設定製作中
14. 14.14下單前核對清單製作中

學習目標把單筆風險、日虧損上限、連續虧損停機這些規則落到合約帳戶上，寫出自己的合約帳戶風險政策。

學完這一章你會得到：合約帳戶風險政策書

1. 15.01合約部位不按槓桿定，那按什麼定？上線後免費製作中
2. 15.02單筆只虧 1%：從停損距離反推該開多少張上線後免費製作中
3. 15.03保證金只用了 10%，為什麼不等於風險只有 10%？製作中
4. 15.04合約帳戶該放多少錢：交易資金和總資產分開放製作中
5. 15.05日虧損上限：虧到多少必須當天停手？製作中
6. 15.06連續虧損停機：連虧幾筆就該停？上線後免費製作中
7. 15.07同時開幾個幣的多單，其實是一筆大部位製作中
8. 15.08賺了錢，要不要把利潤轉出合約帳戶？製作中
9. 15.09加倉規則：只在盈利時加，加完總風險不變製作中
10. 15.10把資金費、手續費算進單筆風險預算製作中
11. 15.11週末和重大事件前的部位降級製作中
12. 15.12回撤到多少，要降槓桿、降部位？製作中
13. 15.13同樣的勝率，部位不同，爆倉機率差多少？製作中
14. 15.14寫一份自己的合約帳戶風險政策製作中

學習目標認出每一種常見死法的早期訊號，用自己的交易紀錄做一次死法自檢。

學完這一章你會得到：死法自檢表

1. 16.01爆倉的人都是怎麼死的：五種最常見的死法上線後免費製作中
2. 16.02扛單：從「等它回來」到強平，中間發生了什麼？上線後免費製作中
3. 16.03追加保證金救倉，為什麼常常是在加速死亡？製作中
4. 16.04加倉攤平：成本越攤越低，強平價越來越近上線後免費製作中
5. 16.05高倍槓桿：為什麼正常波動就能把你洗出去？製作中
6. 16.06馬丁格爾加倍：勝率那麼高，為什麼終究會爆？上線後免費製作中
7. 16.07合約網格機器人遇到單邊行情會怎樣？製作中
8. 16.08被帶單：跟著喊單群、帶單老師為什麼總是虧？製作中
9. 16.09抄底接飛刀、空妖幣：逆勢開小幣空單的軋空風險製作中
10. 16.10爆倉後馬上充值再開：報復性交易的迴圈製作中
11. 16.11看到新聞、推特、KOL 一句話就開倉製作中
12. 16.12賺了錢就放大槓桿：一次回撤吞掉幾個月利潤製作中
13. 16.13不看資金費、不看流動性的「隱形死法」製作中
14. 16.14死法自檢：對照你最近 20 筆交易製作中

學習目標看穿帶單排行榜和高收益截圖背後的統計陷阱，如果要跟單，能做盡調、設上限、定退出規則。

學完這一章你會得到：跟單盡調清單

1. 17.01跟單是怎麼運作的，帶單員靠什麼賺錢？上線後免費製作中
2. 17.02帶單收益排行榜為什麼不可信：倖存者偏差上線後免費製作中
3. 17.03高收益、高勝率的帶單，常見的是哪幾種打法？上線後免費製作中
4. 17.04帶單員的資金量和你不一樣，意味著什麼？製作中
5. 17.05跟單滑價：他的成交價和你的成交價差多少？製作中
6. 17.06分潤、手續費返傭與利益衝突製作中
7. 17.07喊單群、付費群、「內部訊息」的常見套路製作中
8. 17.08如果要跟單：看哪些資料，怎麼設上限？製作中
9. 17.09跟單以後，怎麼判斷該停？製作中
10. 17.10案例拆解：一個高勝率帶單帳戶是怎樣爆掉的（教學假設）製作中

學習目標知道自己需要去查哪些規定、儲存哪些記錄。本章只做提醒，不構成稅務或法律意見，不同地區規定不同，以所在地最新規定和專業人士意見為準。

學完這一章你會得到：稅務與合規核對表（每條規則記錄查詢日期和來源）

1. 18.01做合約賺了錢要不要交稅？不同地區差別很大上線後免費製作中
2. 18.02交易紀錄怎麼匯出和儲存，報稅和對賬都用得上製作中
3. 18.03所在地區能不能使用某個交易所：該去哪裡查製作中
4. 18.04KYC、帳戶凍結與出入金風險製作中
5. 18.05場外出入金：U 商、銀行卡被凍結與涉案資金風險製作中
6. 18.06借帳戶、替人操作、代客理財的法律和道德邊界製作中
7. 18.07私鑰和交易所帳戶：出事時家人能不能處理製作中
8. 18.08合規核對表：按查詢日期記錄規則和來源製作中

學習目標爆倉後按順序止血、復盤、分階段恢復，用規則決定什麼時候加回部位，而不是用情緒決定。

學完這一章你會得到：爆倉復盤範本與重建計畫書

1. 19.01爆倉以後，第一件事做什麼，什麼不能做？上線後免費製作中
2. 19.02爆倉復盤：把一次爆倉拆成一條決策鏈上線後免費製作中
3. 19.03哪些虧損是正常的，哪些是規則被破壞？製作中
4. 19.04合約交易紀錄要多記哪幾項：槓桿、強平價、資金費、保證金模式製作中
5. 19.05從交易所匯出資料，自己算出真實勝率和盈虧比製作中
6. 19.06重建期要不要先停合約，改做現貨或模擬？製作中
7. 19.07重建第一階段：只用最小部位練規則執行製作中
8. 19.08重建第二階段：滿足哪些條件才能恢復部位？製作中
9. 19.09「先把虧的賺回來」為什麼是最危險的念頭？製作中
10. 19.10負債、家人和生活開支：爆倉後的財務止血製作中
11. 19.11什麼時候該尋求外部幫助？製作中
12. 19.12寫一份自己的「重新開始」計畫書製作中

學習目標獨立完成一輪有計算、有風險邊界、可複核的合約交易流程。

學完這一章你會得到：個人合約交易手冊

1. 20.01盤前看什麼：價格、資金費率、持倉量、事件日曆製作中
2. 20.02寫下交易假設：方向、失效條件、打算拿多久製作中
3. 20.03選工具：現貨、永續、交割合約，還是不做製作中
4. 20.04算部位：停損距離、單筆風險、槓桿和強平價製作中
5. 20.05下單：只減倉停損、止盈、數量核對製作中
6. 20.06持倉中：資金費結算、插針和宕機的應急預案製作中
7. 20.07平倉以後：賬本核對與當日復盤製作中
8. 20.08同一段行情三種人：高倍扛單、低倍停損、不做，結果差多少？上線後免費製作中
9. 20.09結業：提交個人合約交易手冊製作中
10. 20.10升級、維持還是暫停：按執行質量和證據決定下一階段製作中