国内期货学习路线：先学什么、学多久、怎么验收

保证金占用越高，离强平越近。保证金比例按 10% 算：占用 20% 时价格反向约 40% 才到强平线，占用 30% 约 23.3%，占用 50% 约 10%，占用 80% 只剩 2.5%，比 3% 的止损还近。

图里的算法是简化的：实际以期货公司按「风险度」计算的结果为准。风险度到 100% 会被要求追加保证金，没追上就可能被强平。

算手数时，把上面小算盘的「每单位乘数」填成每手吨数（示例填 10），「最少买多少」填 1。

常见坑

• 按保证金算风险。3,500 元保证金的仓位，跌 2% 亏的是 700 元，占保证金的两成。
• 满仓开到保证金用完。一次正常回撤就会追保。

怎么练

• 读手册免费节 由止损距离、合约乘数和损失预算计算数量、账户日内、周度和阶段性损失限额，词条 合约乘数、保证金比例、风险度。
• 读心法 《杠杆是工具，先算强平再谈方向》、《仓位由止损倒推，不由信心决定》。
• 做自测 期货入门：合约规则与保证金。

同一手单，计划亏和实际亏可以差很多。每吨 3,500 元买 1 手，止损 3,430 元，计划亏 700 元。夜盘直接开在跌停价 3,255 元，要亏 2,450 元，是计划的三倍多。

所以期货的仓位要多算一档：按止损算出一个手数，再按「开盘就到停板」算出一个能承受的手数，取小的那个。重大数据、节假日之前，主动降一档仓位。

出现单边市（封在涨跌停）后，交易所可以提高保证金、扩大下一日的停板幅度；连续单边市时还可能强制减仓。这时你的保证金占用会突然变高。

常见坑

• 以为有止损单就安全。封停时没有对手盘，单子挂着也成交不了。
• 看着主力合约的图做非主力合约，或者忘了换月，临近交割才发现平不掉。

怎么练

• 读心法 《期货的停板和跳空：止损单不等于止损价》，词条 单边市、跳空（期货）、移仓换月、交易日（期货）。
• 读手册免费节 结构止损、波动止损和时间止损、Stop Loss 执行止损。
• 做自测 期货进阶：市场机制、品种与技术差异。

按这个顺序读

• 读图顺序：读图五问：周期、方向、位置、最后一根K线、失效点。
• 开盘为什么重要：开盘为什么是一天里最重要的时段、开盘后趋势与三种日型：先震荡再走出方向，趋势日、区间日、趋势性区间日。
• 止损放哪：止损放哪：信号K线外、摆动点外、按金额；止损远就减仓：止损远就减仓，不是不做：宽止损配小仓位。
• 波动压缩和扩张：波动压缩、扩张与交易空间。

常见坑

• 日内反复进出，手续费和滑点吃掉大半利润。期货短线的成本要算进每笔。
• 夜盘熬到很晚，第二天日盘状态差还继续做。

怎么练

• 做 进场题推演 和 仓位题推演。
• 读心法 《开仓前写剧本，剧本错了就走》、《顺势，别和市场怄气》。

基差 = 现货价格 − 期货价格。临近交割，期货价格会向现货指数靠拢。做空期货对冲现货、或者长期持有多单，都要把基差的变化算进去。

词条 股指期货、基差。这一段对应的课在手册第 14 章，是付费节，列在下面的「相关课程与练习」里。