移仓换月

期货合约有到期日，「长期持有」这个选项不存在。 想继续持有只有一条路：移仓。

成本有两块：两笔手续费，以及近远月的价差。

价差的方向由期限结构决定：正向市场（远月更贵）里做多移仓要贴钱， 反向市场里反而收钱。

一个实测量级：持有一年移仓四次，价差成本可能占到持仓名义价值的百分之几。 把它乘以移仓次数跟预期收益比一比，这个计算只要一分钟。

还有一条最容易被忘掉：移仓后要在新合约上重画所有的线并重挂止损， 因为新合约的价格序列跟旧的不同。