进场题
跌了两成，你怎么进场
这段日线在高位震荡之后掉头，最后 20 根跌了约 12%。假设你判断这里值得买，你会怎么进场？这一题没有正确答案，选完看四种做法各自的真实结果。
看接下来 30 根
| 做法 | 进场时点 | 30 根后 | 中途最大不利 |
|---|---|---|---|
| 现在就买 | 等 0 根 | -32.2% | −41.3% |
| 等企稳：连续 3 根不再创新低 | 等 5 根 | -36.8% | −45.3% |
| 等突破：收盘站上前 20 根的最高点 | 整段都没触发，这套规则让你没进场 | ||
| 不做 | 没有敞口，结果恒为 0 | ||
这段是 2021 年 2 月到 4 月下旬的 BTC 日线，题面停在 4 月 23 日。
看表格里最反直觉的两行：
「等企稳」比「现在就买」更糟。它等了 5 根才进场，价格更低了，但后面跌得更深，因为那个企稳信号是假的。「连续三根不创新低」这条规则在下跌中途会反复触发，而下跌中途本来就有大量反弹。
真正救了人的是「等突破」，方式是它整段都没让你进场。这一点值得说透：右侧交易的价值不在于它买得更准，在于它在坏情况下把你挡在外面。
但先别急着下结论说右侧更好。下一题的题面跟这一题几乎一样，结果完全相反。两题一起看完，才是这一节要给的东西。
数据：BTCUSDT 1d，2021-02-23 至 2021-05-23，1d。来源：公开市场行情接口。事后复盘，非投资建议。
同样跌了两成，你怎么进场
又一段下跌，最后 20 根跌了约 12%，跟上一题的题面几乎一样。同样的问题：你会怎么进场？
看接下来 30 根
| 做法 | 进场时点 | 30 根后 | 中途最大不利 |
|---|---|---|---|
| 现在就买 | 等 0 根 | +47.7% | −0.7% |
| 等企稳：连续 3 根不再创新低 | 等 4 根 | +27.2% | −1.6% |
| 等突破：收盘站上前 20 根的最高点 | 等 6 根 | +23.1% | −0.4% |
| 不做 | 没有敞口，结果恒为 0 | ||
这段是 2021 年 7 月底到 9 月底的 BTC 日线，题面停在 9 月 28 日。
这一次，「现在就买」几乎买在最低点：中途最大不利只有 0.7%，30 根后赚了约 48%。而两种右侧做法都赚，只是少赚了二十多个百分点。
把两题并起来，才是这一节真正的内容：
一、你在进场那一刻分辨不出这是哪一种。两张题面图的形态、跌幅、位置都高度相似，而后面一个跌 32%、一个涨 48%。
二、左侧和右侧的差别不在胜率，在盈亏的形状。左侧在对的时候赚更多，在错的时候扛得更深（41% 对 0.7%）；右侧在对的时候少赚，在错的时候可能根本不进场。
三、所以它们需要完全不同的仓位。左侧交易的止损必须放得更宽（否则会被中途的波动扫掉），而止损放得越宽，按同样的单笔风险算出来的手数就越小。
这就是那句话的完整含义：多数人做左侧亏钱，不是因为左侧不对，是因为他们用了右侧的仓位去做左侧的交易。仓位公式在期货频道那一节：手数 = 权益 × 单笔风险 ÷ 止损距离 ÷ 合约乘数，止损距离在分母上。
数据：BTCUSDT 1d，2021-07-31 至 2021-10-28，1d。来源：公开市场行情接口。事后复盘，非投资建议。