基差

期货跟股票最不一样的一个概念，也是套保和套利的全部基础。

它由三股力量决定：持有成本（仓储、资金占用、保险，让远期倾向于更贵）、便利收益（现在拿到货有价值，让现货倾向于更贵）、供需预期。

基差会收敛：随着交割日临近，期货价格必须向现货靠拢，因为到期时两者就是同一个东西了。

期货跟纯博弈游戏不同就在这里：交割制度会把价格拽回现货。

三个实际用途：影响移仓损益、判断现货松紧（这是一个不来自图表的独立信息）、给套保定成本。