基差

期货区别于股票最核心的一个概念，也是套保和套利的全部基础。

它由三股力量决定：持有成本（仓储、资金占用、保险，让远期倾向于更贵）、 便利收益（现在拿到货有价值，让现货倾向于更贵）、 供需预期。

最重要的性质是它会收敛：随着交割日临近， 期货价格必须向现货靠拢，因为到期时两者就是同一个东西了。

这是期货区别于任何纯博弈游戏的根本一点： 交割制度是那根把价格拽回现货的绳子。

三个实际用途：影响移仓损益、 判断现货松紧（这是一个不来自图表的独立信息）、 给套保定成本。