共识先活下来：仓位、回撤与杠杆·第 2 篇·约 4 分钟读完
仓位由止损倒推，不由信心决定
1要点
先定止损，再定愿意亏多少，仓位是算出来的结果，不是心里的把握。
2它在说什么
合约圈里带过交易团队的人常讲一个算法：开多少，等于这笔愿意亏的钱，除以入场价到止损价的距离。听起来像数学题，其实是在改一个很常见的习惯：越看好，下得越多。
《金融怪杰》里不少受访交易员都提到，开仓之前就把止损定好，单笔冒的风险很小；埃尔德在《以交易为生》里也给单笔风险定了上限。他们的共同点是，仓位从风险里倒推出来，而不是从信心里冒出来。
信心不可靠，原因很简单：你最有把握的时候，往往是行情已经走了一大段、情绪最热的时候，也是止损最容易被打的时候。
3为什么成立
10 万的账户，规定每笔最多亏 1%，也就是 1000 元。止损离入场价越远，能开的仓位越小：
10 万账户，每笔最多亏 1000 元时能开多大仓位
先定止损，再算仓位- 止损离入场 2%：仓位 5.0 万，打到止损亏 1000 元。
- 止损离入场 5%：仓位 2.0 万，打到止损还是亏 1000 元。
- 止损离入场 10%：仓位 1.0 万，打到止损仍然是 1000 元。
- 凭感觉满仓 10.0 万，止损也在 5%：打到止损亏 5000 元，一笔就是账户的 5%，相当于按规矩做的人连错 5 次。
倒推的好处是：不管这笔看起来多好或多一般，错了的代价都一样大。这样一来，你的结果由方法决定，而不是被某几笔「特别有信心」的大单左右。
4落成一条规则
写进你的交易计划单：
开仓前先写止损价，再算仓位：仓位 = 账户净值 × 单笔风险 ÷ 止损距离。算出来的数只能往下取整，不能因为「这次很有把握」往上加。
算完觉得仓位太小、不值得做？那就不做，或者等一个止损更近、理由同样成立的位置，而不是把止损挪近去凑仓位。
5什么时候不灵
- 跳空和插针会让实际亏损超过止损距离。 期货碰上停板、加密货币碰上插针，成交价可能离止损价很远。流动性差或者隔夜持仓的品种，风险预算要打折用。
- 加了杠杆还要看强平价。 公式算的是「打到止损亏多少」，前提是强平价在止损外面。强平价比止损还近，止损就是摆设，见第 12 篇。
- 几笔同方向的仓位要合起来算。 每笔都按 1% 算，但五笔都押同一个方向，合起来就是 5%。
- 止损位置本身选错，公式救不了。 公式只管下多少，止损该放在理由失效的地方，见技能 止损放在理由失效处。
6对应技能和课节
想把这条练成习惯，按下面的技能和课节学。点技能名回学习地图看它的前后位置。
30 秒自测
账户 5 万，单笔风险 1%，这笔的止损离入场价 4%。按公式，这笔最多开多大仓位？
看答案与解析
答案：B。愿意亏 5 万 × 1% = 500 元，500 ÷ 4% = 1.25 万。A 打到止损会亏 2000 元，是规则的 4 倍；C 会亏 800 元；D 只会亏 200 元，太保守，但不违规。