共識先活下來：部位、回撤與槓桿·第 150 篇·約 4 分鐘讀完

斯波朗迪：保住本金排第一，大賺排最後

1要點

斯波朗迪給交易定了三個目標，還排了順序：先保住本金，再求穩定賺錢，最後才是賺大錢。順序一反，想賺大錢的念頭會先把本金吃掉。小白理解：每次想多賺之前，先問這筆最壞虧多少。

2它在說什麼

維克多·斯波朗迪是華爾街的老牌交易員，寫過《專業投機原理》。書裡給交易定了三個目標，順序是死的：第一保住本金，第二穩定獲利，第三才是追求高回報。

高回報排第三，意思是要等前兩條做到了才輪得上。本金沒了，後兩條無從談起；賺錢忽高忽低，你也分不清靠的是本事還是運氣。

場景：阿凱給自己定的目標是一個季度翻倍。要翻倍，單筆就得冒大風險，阿凱每筆押上帳戶的 10%。帳戶 10 萬，第一個月就碰上一段不順的行情，連虧 5 筆。

算一下：每筆虧當前帳戶的 10%，5 筆下來帳戶剩 59049 元，約為本金的 59%。要回到 10 萬，得再賺 69% 左右。季度翻倍還沒開始，先欠下一大截。

同樣連虧 5 筆，每筆只冒 1% 的人，帳戶還剩 95099 元，約 95%，再賺 5% 左右就回來了。行情是同一段，差別全在順序：一個先想能賺多少，一個先想會虧多少。

同樣連虧 5 筆，每筆冒 10% 剩 59%，冒 1% 還剩 95%

先想會虧多少

帳戶 10 萬，每筆按當前帳戶比例虧損；5 筆後分別剩 59049 元與 95099 元。

連虧 5 筆一點也不稀奇，哪套方法都會碰上。順序排對的人，碰上了難受幾周；排反的人，碰上一次就得從頭再來。

阿凱後來把目標換了個說法：這個季度先做到最多虧 5%，再看能不能連續三個月為正。翻倍那一條沒刪，只是挪到了最後。順序一換，單筆該冒多少就算得出來：季度最多虧 5%，連虧 5 筆也得扛住，單筆就不能超過 1%。

有人嫌保本太保守，賺得慢。可保住本金，是為了好機會出現時你還有本錢、還敢下單。帳戶被打掉四成的人，碰上好機會也只敢小打小鬧。

穩定獲利排第二，也有講究。它說的是你的記錄能連續幾個月為正，回撤在你預想的範圍裡。做到這一步，再去想怎麼把好機會做大，比如只在條件最好的單上把風險從 1% 提到 1.5%。一上來就把每筆都當翻身單，順序就反了。

三個目標的順序不能換

順序反了要出事

每次想放大部位，按順序過三關：

想加大風險之前先過三關：這筆最壞虧多少，在不在帳戶 1% 以內；最近三個月的記錄扣掉成本是不是正的；兩關都過，才允許在條件最好的單上把風險提到 1.5%。前一關沒過，後面免談。小白理解：先保命，再求穩，最後才談多賺。

想把這條練成習慣，按下面的技能和課節學。點技能名回學習地圖看它的前後位置。

阿凱每筆冒 10% 風險，連虧 5 筆後帳戶剩約 59%。按斯波朗迪的順序，下一步先做什麼？

看答案與解析

答案：C。保住本金排第一。剩下 59% 要再賺 69% 左右才回本，繼續放大風險只會讓缺口更大。

交易心法專欄只講方法與機制，不構成投資建議，不推薦任何品種，不給點位，也不保證照做就能賺錢。文中的數字是舉例，請按自己的帳戶和打法調整後再用。