同方向開三筆，帳戶只算一筆大風險

2它在說什麼

很多人看到帳戶裡有三筆訂單，就以為風險也分成了三份。先看方向再看名字。三筆都押某個行業、某個主題或同一條宏觀線索時，訊息一來，價格會一起動。停損觸發的時間可能不同，損失卻會一起堆上來。

場景：小林帳戶有 100000 元，規定一天最多承受 500 元新風險。小林分別在三個品種開多單，每筆都把入場到停損的虧損算成 300 元。下單介面上是三行訂單，帳戶真正揹著的是 900 元的同向風險，已經是預算的 1.8 倍。

這裡要管的是總暴露。相關性不是永遠固定的，也不用先做複雜統計。只要三筆的停損都依賴同一個方向判斷，就先按一起失敗來算。

3為什麼成立

小林的三筆單各自都有理由：一筆看突破，一筆看回踩，一筆看強勢品種。可一旦大盤突然轉弱，三個理由會同時失效。若每筆都按 300 元記賬，最壞結果就是 300 + 300 + 300 = 900 元，超過 500 元總預算 400 元。

三筆同方向各 300 元，合併後是 900 元風險，超過 500 元預算

同方向先合併

三個訂單，先看共同失效點

名字分開，風險合算

合併風險後，處理方式有兩種。第一種是隻留一筆，把最清楚的訊號留下。第二種是三筆都留，但把每筆風險壓到總和不超過 500 元，例如每筆約 160 元，餘下 20 元給滑價和估算誤差。分配前先寫清楚哪一筆優先，別等其中一筆虧了才臨時改。

同方向的判斷還會佔用注意力。三筆同時波動，容易讓人把一次回撤誤看成三個獨立機會，然後繼續加倉。把訂單按主題、方向和共同失效點貼標籤，復盤時才看得出是三次判斷，還是同一個判斷換了三個名字。

合併時還要看停損是否會在同一段行情裡被打到。三個停損都放在同一條前低下方，哪怕入場時間不同，也應放進同一組。若一個訂單的失效點完全獨立，才有理由單獨記賬，但要把這個理由寫在訂單卡上，不能事後才說自己分散了。

4落成一條規則

檢查動作：每週把持倉按方向和共同失效點重分組，給每組寫出入場價、停損價和合並風險；圈出超過預算的組，記錄當時為什麼沒有合併計算。

5什麼時候不靈

1. 同方向不代表每筆都完全同步，合併計算是保護上限，不是預測每個價格會一模一樣。
2. 真正的對沖要看失效時誰賺誰虧、成交是否及時。只是在訂單上寫一多一空，不能自動抵消風險。
3. 已有浮盈時也要看停損後的淨風險，不能用賬面盈利把新的同向暴露藏起來。
4. 部位跨日或跨帳戶時也要保留同一張總風險表，避免把看不見的訂單當成空倉。

6對應技能和課節

想把這條練成習慣，按下面的技能和課節學。點技能名回學習地圖看它的前後位置。

• 多筆部位合起來算風險

  把所有未平倉的停損損失加總，防止每筆都小、合起來很重。

  • 手冊 · 第 9 章單筆風險與同時持倉風險
• 算出每筆下多少

  已知帳戶、這筆最多虧多少和停損距離，三步算出該下幾手幾張；停損遠就自動減倉。

  • 手冊 · 第 9 章由停損距離、合約乘數和損失預算計算數量免費