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第一章 · 第 24 / 33 節

什麼叫帳戶淨值 Equity？

帳戶餘額沒有下降，可用資金卻變少了，你到底應該用哪個數判斷自己還能承擔多少風險？

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這一節，看懂什麼

從餘額、浮盈虧和資金流重建簡化淨值，並在入金後識別仍然存在的交易虧損。

Snow 講解 · 約 30 秒

餘額沒少，不代表你沒虧

先猜一下：帳戶餘額顯示 10,000 元，手裡有一筆還沒賣的持倉，正浮虧 500 元。你眼下真正有多少？

24账户净值微信 xtony1992 / 备用 xtony1993电报 @xtony1992 · 教学示意 你的交易账户 余额 10,000 浮盈亏 0 −500 还没卖，不进余额 净值 10,000 = 余额 + 浮盈亏 买入后，价格往下走 浮亏 500 你的银行卡 入金 +2,000 净值多了 +1,500 = 入金 +2,000 + 交易 −500 算风险：看净值 看变化：先拆入金出金 两笔账分开记 先把交易学明白，只希望你别爆仓。1469学交易 · trade1469.com
  1. 帳戶餘額 10,000 元，還沒有持倉，這時淨值也是 10,000。
  2. 買入以後價格往下走，持倉浮虧 500 元。可餘額還顯示 10,000，一分沒少。
  3. 淨值等於餘額加上浮盈虧：10,000 減 500，是 9,500。這才是你眼下真正有的錢。
  4. 這時你從銀行卡轉進 2,000 元：餘額變成 12,000，浮虧還在，淨值變成 11,500。
  5. 淨值比開始多了 1,500，可交易沒有賺錢。去掉轉進來的 2,000，交易還是虧 500。
  6. 所以，算風險看淨值；看帳戶為什麼變了，先把入金出金單獨拆出來。
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第 1 / 6 步

道

要點

淨值是餘額加上還沒平倉的浮盈虧，是你此刻真正擁有的錢；入金出金只改變帳戶大小，不是交易成績。

搞混了會怎樣：只盯餘額，會以為浮虧不存在，按不存在的錢繼續加倉；把入金算進成績，帳戶在變大，交易卻可能一直在虧。

法

照著做

  1. 算風險用淨值，不用餘額部位按事先規定的風險基數算，浮虧已經在淨值裡，別拿餘額充數。
  2. 交易結果 = 期末淨值 − 期初淨值 − 入金 + 出金先把外部資金流減掉，剩下的才是交易帶來的變化。
  3. 對賬先看同一時點、同一口徑不同平臺對餘額、可用資金、保證金的叫法不同，以帳戶說明為準。
術

真實行情：SOL 一天跌了一成多，餘額紋絲不動

SOL/USDT 日線 · 2022-12-14～12-19 · 挑出的片段 · 簡化帳戶

一天跌 12.7%，餘額紋絲不動，淨值少了 358

看淨值，不看餘額。

余额 10,00014日15日16日17日18日19日入金 +2,000−374灰柱是每日收盤淨值（縱軸從 9,000 起），藍色是入金

1帳戶怎麼設的？

12月14日收盤 14.12 買 SOL 200 個，餘額 10,000，平倉前餘額一直不變，不計費用。淨值 = 餘額 + 浮盈虧。

2大跌那天發生什麼？

12月15日收 14.04，浮虧 −16，淨值 9,984；12月16日收 12.25，一天跌 12.7%，浮虧 −374，淨值 9,626。餘額還是 10,000。

3入金後怎麼算？

12月19日收 11.94，淨值 9,564。收盤後入金 2,000，淨值變成 11,564，比最開始多 1,564；減去入金，交易結果是 −436。

遇到了怎麼做

  1. 每天收盤記一次淨值，不只看餘額：餘額沒變，浮虧也已經是你的風險。
  2. 下一筆的部位按事先規定的風險基數算，不因為餘額看著沒少就照舊滿額下單。
  3. 入金當天另記一行「資金流」，月底算成績時先把它減掉。

去主案例：一步步看帳戶裡的現金、浮盈虧和入金怎麼記 →

資料口徑SOL/USDT 日線 · 餘額 10,000、買 200 個、入金 2,000（教學假設）· 不計費用

行情為公開日線資料；帳戶規模、買入 200 個和入金 2,000 都是教學假設，不計費用和保證金規則。另外兩天：12月17日收 12.51，浮虧 −322，淨值 9,678；12月18日收 12.38，浮虧 −348，淨值 9,652。這是按「連續 6 天、中間有一天收盤跌超 10%」挑出的片段，只說明怎麼記賬，不代表那幾天適合交易。

器

自測：換一組數字再算一遍

1. 餘額 20,000 元，持倉浮盈 800 元，沒有其他費用。淨值是多少？

2. 月初淨值 8,000 元，月中轉進 1,500 元，月底淨值 9,200 元。這個月交易結果是多少？

本節完整講解8 張圖 · 約 11 分鐘概念圖解 · 看餘額還是淨值 · 三種結局 · 真實行情 · 選擇練習 · 行動卡 · 進階

01先把這件事講明白

這一節講什麼帳戶淨值反映當前按規則計價的權益，餘額、浮盈虧和入出金要分清。

簡化帳戶裡，淨值 = 餘額 + 未平倉的浮盈虧，再按產品和平臺口徑調整費用等專案。餘額暫時沒變，不代表還沒平倉的虧損不存在。

圖 1 · 餘額沒少，淨值已經少了 500讀圖：每組從左往右讀：餘額，懸在餘額頂上的那截浮虧，剩下的才是淨值。再比左右兩組：入金把三根柱子一起抬高，浮虧那截一點沒變短。
纵轴从 8,000 起入金前10,000余额−500浮亏9,500净值入金 2,000 以后12,000余额−500浮亏11,500净值转进 2,000蓝色是入金净值多了 1,500 = 入金 +2,000 + 交易 −500浮亏还在，只是被转进来的钱盖住了入金前10,000余额−500浮亏9,500净值入金 2,000 以后12,000余额−500浮亏11,500净值纵轴从 8,000 起净值多 1,500 = 入金 +2,000 + 交易 −500浮亏还在，只是被转进来的钱盖住了

有些產品每天結算，有些費用分時計提，不同平臺對餘額、可用資金、保證金的叫法也不一樣，真實使用時先核對帳戶說明。要評價交易，還得把入出金剔掉：今天淨值減上月淨值，可能把新投進去的本金當成了收益。

圖 2 · 對賬按三步走：先對口徑，再搭橋，最後剝資金流讀圖：沿著時間線從左往右。第 2 步回答「現在有多少」，第 3 步回答「交易賺了還是虧了」，兩個問題的答案不是同一個數。
1对齐口径同一时点、同一估值报表时间计价货币持仓怎么估值费用算没算进去2搭净值桥余额 + 浮盈亏 = 净值10,000 + (−500)= 9,500平台另列的费用逐项核，不重复扣3剥资金流期末 − 期初 − 入金 + 出金11,500 − 10,000− 2,000 = −500这才是交易结果还不是收益率算不平，先查结算、汇率和费用；差额没解释清楚之前，不拿偏高的数字算仓位。1对齐口径同一时点、同一估值报表时间计价货币持仓怎么估值费用算没算进去2搭净值桥余额 + 浮盈亏 = 净值10,000 + (−500)= 9,500平台另列的费用逐项核，不重复扣3剥资金流期末 − 期初 − 入金 + 出金11,500 − 10,000− 2,000 = −500这才是交易结果还不是收益率算不平先查结算、汇率和费用；差额没解释清楚，不拿偏高的数字算仓位。

02小林和小周：同一個帳戶頁，讀出兩個數

同一個帳戶，餘額 10000，持倉浮虧 800。小林看淨值，小周只看餘額。兩人方向、持倉都一樣，差別只在讀哪一行。

圖 3 · 同一個帳戶頁，兩種讀法，下一筆就不一樣讀圖：左邊小林，右邊小周，帳戶完全相同。先看各自圈住的是哪一行，再順著箭頭看下一筆：小周的敞口多了一份。
小林 · 读净值账户页余额10000浮盈亏−800净值9200下一笔怎么定按净值 9200 审核浮亏占着额度，先不加仓同向敞口小周 · 只读余额账户页余额10000浮盈亏（没看）净值？下一笔怎么定按余额 10000 审核以为没亏，再买一份同向同向敞口翻倍小林 · 读净值账户页余额10000浮盈亏−800净值9200下一笔怎么定按净值 9200 审核浮亏占着额度，先不加仓同向敞口小周 · 只读余额账户页余额10000浮盈亏（没看）净值？下一笔怎么定按余额 10000 审核以为没亏，再买一份同向同向敞口翻倍

留意餘額在兩人眼裡一樣，只要有浮虧，讀哪一行就決定了下一筆敢不敢加。

小林記下−800
小週記下0

結論浮虧越大，小周漏掉的越多。這是用錯帳戶資訊，和加倉以後賺還是賠無關；風險稽核按淨值來，手裡已有的敞口一起算。

教學示意：餘額 10000、浮虧 800 取自本節案例，本圖數字隨滑桿變化，不加千分位。

換個更小的帳戶，把入賬順序一步一步擺出來：交易結果和資金流混在一條權益線上，要按來源拆開才對得上。

圖 4 · 帳戶多了 10，交易其實虧了 5讀圖：柱子是一筆一筆入賬的順序，每根只記一件事。看顏色分來源：藍色那兩根和交易無關，最後按來源加總對賬。
100初始+10平仓赚 10+20存入 20−15再亏 15−5取出 5110期末权益 110权益 130权益 110绿、红是交易带来的，蓝是外部资金流。初始100平仓赚 10+10存入 20+20再亏 15−15取出 5−5期末110绿、红是交易，蓝是外部资金流。

留意權益線只有一條，交易和資金流都往上面記；不按來源拆開，就分不出哪一截是你賺的。

全貌：六根柱子從左往右入賬。綠紅是交易結果，藍是入金出金。點上面的按鈕一步一步看。

按來源對賬：100 + 10 + 20 − 15 − 5 = 110

  1. 初始期初權益100
  2. 交易+10 − 15−5
  3. 外部資金流+20 − 5+15
  4. 期末100 − 5 + 15110

結論帳戶從 100 到 110，交易卻虧了 5。「帳戶漲了多少」和「交易賺了多少」要分兩行記。

03對得上、漏看浮虧和對不上，分別怎麼處理

教學示意：三個無其他結算調整的簡化帳戶，問的是同一個問題：現在到底有多少。

圖 5 · 同一個問題，三種結局讀圖：先看頂上的問題，再分三支：綠色對得上，紅色漏了浮虧，灰色對不上就先停。每張卡最下面一行是這一支真正的風險。
账户里现在到底有多少？对得上余额 10,000，浮亏 −500净值 9,500；入金 2,000 后余额 12,000，净值 11,500交易 −500，单列入金让账户变大，没让亏损消失漏看浮亏余额 10,000 没变以为今天没亏实际浮亏 −800，净值 9,200漏算 −800照余额继续加同向，敞口被漏审对不上，先暂停按公式 10,000 + 200 = 10,200平台显示 10,150还有 50 费用待核差 50，暂停新增已有持仓照原计划管，不拿偏高的数算仓位账户里现在到底有多少？对得上余额 10,000，浮亏 −500净值 9,500；入金 2,000 后余额 12,000，净值 11,500交易 −500，单列入金让账户变大，没让亏损消失漏看浮亏余额 10,000 没变以为今天没亏实际浮亏 −800，净值 9,200漏算 −800照余额继续加同向，敞口被漏审对不上，先暂停按公式 10,000 + 200 = 10,200平台显示 10,150还有 50 费用待核差 50，暂停新增已有持仓照原计划管，不拿偏高的数算仓位
對得上 · 復盤看這裡帳戶資金增加和交易虧損兩個事實都留著。下一筆風險用什麼基數，由計畫事前規定，不為了放大部位臨時換分母。
漏看浮虧 · 復盤看這裡先寫清虧損約束用已實現結果還是含浮動的淨值。計畫要求按淨值稽核，餘額不變就不能當放行理由。
暫停 · 復盤看這裡暫停針對的是資訊質量和新增風險，不是忽略現有部位。留報表截圖和時間，核費用和估值口徑，不急著說是平臺錯了。

04主案例：一筆真實持倉裡的餘額和淨值

前面都是整數。這裡換成一段真實的 4 小時行情：買入以後先浮盈、再回吐成浮虧，中途入金，最後虧著平倉。一路盯著下面兩條線，看餘額什麼時候才動。

圖 6 · 入金把淨值抬高，遮住了還在變大的浮虧讀圖：先看下面兩條線：細線是餘額，只在入金和平倉時動；粗線是淨值，每根K線都在動。再看入金以後：粗線在高處，浮虧其實更深了。
1 持仓：先浮盈2 回吐成浮亏3 入金后平仓10,00011,00012,0006006502/21 00:00 开盘买入656.36 × 15.23 个浮盈最多 +294.5净值 10,294.5余额还是 10,000浮亏 −424.9，净值 9,575.12/24 16:00 收盘后入金 +2,000浮亏最深 −867.3，净值却有 11,132.7平仓623.4911,499.4粗线：净值　细线：余额（纵轴从 9,000 起）买入价 656.362/21 00:002/22 00:002/23 00:002/24 00:002/25 00:001 持仓2 回吐3 入金后10,00011,00012,000600650粗线净值，细线余额（纵轴从 9,000 起）2/212/222/232/242/252/21 00:00 买入 656.36 × 15.23 个2/22 16:00 浮盈最多 +294.5，余额还是 10,0002/24 16:00 浮亏 −424.9，收盘后入金 +2,0002/25 04:00 浮亏最深 −867.3，净值仍在 11,000 以上2/25 20:00 按 623.49 平仓，余额 11,499.4

全貌：上面是 BNB 的 4 小時K線，下面粗線是淨值、細線是餘額。點上面的按鈕，一段一段地看餘額和淨值怎麼走。

這筆的賬本（單位：USDT）

  1. 帳戶簡化帳戶，開倉不動餘額餘額 10,000，不計費用與保證金
  2. 買入2/21 00:00 開盤656.36 × 15.23 個，名義約 9,996.4
  3. 浮盈最多2/22 16:00 收盤 675.7+294.5，餘額不變
  4. 入金浮虧第一次到 −400 以下那根收盤後2/24 16:00：浮虧 −424.9 時入金 +2,000
  5. 平倉第 30 根收盤 623.49實現 −500.6，餘額 11,499.4
期初淨值10,000
期末淨值11,499.4比期初多 1,499.4
其中入金+2,000外部資金流
交易結果−500.6期末 − 期初 − 入金

真實行情：BNB/USDT 4 小時線，2/21 00:00至2/25 20:00（2025 年），現貨公開歷史資料（UTC）。挑出的片段，不代表機率，不承諾收益。帳戶規模、買入數量、入金 2,000 與入金時點都是教學假設；按收盤計浮盈虧，不計費用、資金費和保證金規則，只說明怎麼記賬，不代表那幾天適合買入。

05資訊一段段到來，看看各種記法的後果

留意同一組數，淨值、交易結果、資金流是三個不同的數，別讓一個替另一個說話。

圖 7 · 三個時點，三次記賬讀圖：頂上方框是當時知道的數，下面三支是三種記法。選完以後，每支底下畫出它記下的數和問題出在哪。

教學假設：簡化帳戶，無稅費、無匯率變化、無其他結算調整，只核對資產與資金流，不模擬保證金規則。

時點 1 · 持倉中

期初淨值 10,000，餘額 10,000，持倉浮虧 500，還沒有入出金。

當前淨值記多少？

提示：按本訓練給的簡化口徑：淨值 = 餘額 + 浮盈虧。 選一支，三支的後果都會畫出來。

結論三個時點算下來，交易結果一直是 −500：入金、取錢都沒改過它。

06把本節方法留給實戰

照圖 2 的三步給自己的帳戶對一次賬：先寫報表時間和口徑，再用餘額加浮盈虧重建淨值，最後把入金出金單列。算出來和平臺對不上，先查費用和結算，不急著加倉。

需要時再寫自己的行動卡（可選）
寫完自查
填寫後自動儲存在當前瀏覽器

07再往深處想一步

展開邊界、取捨與研究問題

外部資金流發生在期中時，金額盈虧與收益率是兩類問題。期末減期初並剝離入出金，得到的是簡化金額結果；評價資金使用效率，還要看錢是什麼時候進來的。比較交易方法可以研究時間加權口徑，評價投資者實際的資金體驗可以研究資金加權口徑，不能只挑讓成績更漂亮的一種。

圖 8 · 同一個帳戶，三種讀法都對，回答的問題不同讀圖：上面一行是帳戶走過的路（教學示意）；下面三張卡是三種讀法。比交易方法看中間那張，看自己實際的錢看右邊那張，別隻挑好看的一張。
期初10,000第 1 期 +10%11,000期末入金 +10,00021,000第 2 期 −5%19,950金额结果−5019,950 − 10,000 − 10,000时间加权+4.5%1.10 × 0.95 − 1，比方法资金加权约 −0.17%每期，钱多时正赶上亏期初10,000第 1 期 +10%11,000期末入金 +10,00021,000第 2 期 −5%19,950金额结果−5019,950 − 10,000 − 10,000时间加权+4.5%1.10 × 0.95 − 1，比方法资金加权约 −0.17%每期，钱多时正赶上亏

浮盈並不天然等於可以安全提取的現金，可用資金也不等於全部財富。持倉估值、保證金佔用、未結算款項和費用都會影響不同欄位，遇到真實平臺要按產品說明逐項建立對映。本節的簡化公式是對賬入門工具，不能直接替代期貨每日結算、跨幣種帳戶或複雜衍生品的完整賬務規則。

看淨值承擔風險，看現金流解釋淨值變化。
想再想一想？展開問題與筆記（可選）

上月 10,000 元，本月追加 3,000 元后淨值 12,500 元，簡化交易結果是多少？

筆記僅儲存在當前瀏覽器
展開參考思路

12,500 − 10,000 − 3,000 = −500 元。淨值雖然增加，剔除入金後仍然虧損。