第 15 章目錄 · 13 節
- 15.01讀大師之前：怎樣分辨真語錄和網上編的「名言」？
- 15.02利弗莫爾到底主張什麼？《股票大作手回憶錄》哪些是小說，哪些是事實
- 15.03利弗莫爾的時代：對賭行、操縱盛行、沒有證監會，今天還成立嗎？
- 15.04把利弗莫爾拆成可檢驗規則：關鍵點、試探倉和盈利後加碼
- 15.05利弗莫爾多次破產：他的方法為什麼沒能保護他自己？
- 15.06海龜實驗是真的嗎？1983 年丹尼斯和埃克哈特賭的是什麼
- 15.07海龜規則拆解：通道突破、按波動定部位和加倉上限
- 15.08海龜規則今天還能賺錢嗎？趨勢跟蹤幾十年的表現變化
- 15.09常被誤讀的海龜：「普通人能學會」不等於「規則永遠有效」
- 15.10Ed Seykota 主張什麼？《金融怪傑》訪談裡的趨勢跟蹤與風險
- 15.11Seykota 的背景：早期計算機化趨勢系統與商品期貨的黃金年代
- 15.12從 Seykota 那裡能拿走哪些規則，哪些只是個人風格？
- 15.13趨勢跟蹤的哲學核心：跟著價格走、忍受多次小虧、靠少數大趨勢回本
常被誤讀的海龜：「普通人能學會」不等於「規則永遠有效」
你把海龜規則的引數（幾日突破進、幾日突破出、幾個 N 停損）換了幾十種組合，挑出回測裡最賺錢的一組。接下來實盤用它，你覺得它會比原版引數好嗎？
關於海龜，流傳最廣的幾句話都多說了一步：「普通人能學會」其實是千裡挑一裡的一部分人學會了；「規則永遠有效」其實是它會好幾年不賺錢，發明人自己的基金也停過手；「規則是秘密」其實八成人人知道；「回測最好的引數最好」其實往往是把過去的運氣當成了本事。每一句都能改成一個可以檢查的問題。
小白理解：聽到「海龜法則」怎樣怎樣，先問一句：這句話能用什麼記錄檢查？查不了的，別拿來下單；查得了的，去查。
每一句都多說了一步
| 流傳的說法 | 能核實的部分 | 改成能檢查的問題 |
|---|---|---|
| 普通人也能學會 | 一千多人報名，挑了二十來個；同一套規則，學員之間結果差很遠 | 我照規則做的執行率是多少（第 15.06 節） |
| 規則永遠有效 | 丹尼斯的基金 1988 年虧近五成停手；示範規則在原油上連虧過六年、最近又連虧五年 | 它在我的品種上最長几年不賺，我等不等得起（第 15.08 節） |
| 規則是秘密，買到就賺 | 丹尼斯說八成規則人人都知道；當年就有人賣規則，學員公開規則就是為了揭穿 | 我知道規則以後，照做了多少 |
| 引數調到最好就行 | 原版引數沒有經過最佳化；挑出來的最好引數，換一段時間常常不再最好 | 樣本外它排第幾（本節推演） |
| 小帳戶也能照做 | 規則原文自己說資金不足時分散不了；一張合約就可能超出風險 | 按 N 算，我的帳戶每個品種夠不夠一張（第 15.07 節） |
回測冠軍，換一段時間還是冠軍嗎
把海龜規則的三個引數換著試：進場突破 20 到 120 天七種，離場突破 10 到 40 天四種，停損 1N、2N、3N 三種，去掉離場比進場還長的，一共 66 組。先只用 2000 到 2012 年的原油、黃金日線挑出最賺錢的一組，再看它在 2013 年以後怎樣。下圖是兩條累計線：回測冠軍，和原版引數（55 日進、20 日出、2N 停損）。
到 2012 年底，回測冠軍（70 日進、40 日出、3N 停損）把原版甩開了一大截。2013 年到 2026 年 9 月這一段，你覺得：
縱軸是帳戶的百分比：每個單位價格每走 1N 記帳戶的 1%，兩隻品種相加，不復利，扣了成本。
什麼時候挑引數還算靠譜
- 挑之前就留出一段資料不看，挑完只在那一段上檢驗一次，不回頭再改。
- 試的組合越少、樣本里的交易越多，挑出來的越可能是真東西。試了 66 組、每組只有百來筆，冠軍裡運氣佔了大頭。
- 比起「最好的一組」，更該看「大多陣列合是不是都賺」：那說明賺的是這一類做法，不是某一個引數（第 03 章講過怎麼看證據）。
規則卡上加一欄：試了幾組，留了哪段沒看
- 回測時一共試了幾組引數（每一組都算，包括扔掉的）。
- 哪一段資料是挑完之後才看的，這一段上它排第幾。
- 選定的引數和原版或者常見引數比，差多少。
每次改引數都記一筆
- 引數改了幾次，每次改之前是不是剛虧過。虧了才改的比例越高，越像在追過去的運氣。
- 每次改完，新引數在改之前那段沒看過的資料上，排第幾。
- 一年下來，用新引數和一直用老引數的，各是多少 R。
這幾種用法是錯的
55 日、20 日這些數，是當年給學員的規則，沒人證明過它們是最優，學員自己也說不同人有不同做法。本節的回算裡，它在 2000 到 2012 年排第 25，算中間，後來反而靠前：這是運氣，也說明「最優」本身就不穩。
冠軍不靠譜，是因為它被挑過太多次。合理的做法是選一組不極端的、大多數相鄰組合也都賺的引數，然後不再動它，用記錄檢驗。
有人花錢買了一套「改良海龜」，回測曲線幾乎沒有回撤。賣的人沒說試了多少組、哪段資料是挑完才看的。實盤第一年就碰上了回測裡從沒出現過的連虧。曲線越平滑，越要問它是怎麼挑出來的。
考怎麼用，不考誰說的
1. 你試了 60 組引數，最好的一組回測年化很高。下一步最該做的是：
2. 「海龜證明了普通人也能學會交易」，改成能檢查的問題是：
3. 66 組引數在 2013 年以後全都賺錢，但回測冠軍排到了第 49。這說明：