第 15 章目錄 · 13 節
- 15.01讀大師之前：怎樣分辨真語錄和網上編的「名言」？
- 15.02利弗莫爾到底主張什麼？《股票大作手回憶錄》哪些是小說，哪些是事實
- 15.03利弗莫爾的時代：對賭行、操縱盛行、沒有證監會，今天還成立嗎？
- 15.04把利弗莫爾拆成可檢驗規則：關鍵點、試探倉和盈利後加碼
- 15.05利弗莫爾多次破產：他的方法為什麼沒能保護他自己？
- 15.06海龜實驗是真的嗎？1983 年丹尼斯和埃克哈特賭的是什麼
- 15.07海龜規則拆解：通道突破、按波動定部位和加倉上限
- 15.08海龜規則今天還能賺錢嗎？趨勢跟蹤幾十年的表現變化
- 15.09常被誤讀的海龜：「普通人能學會」不等於「規則永遠有效」
- 15.10Ed Seykota 主張什麼？《金融怪傑》訪談裡的趨勢跟蹤與風險
- 15.11Seykota 的背景：早期計算機化趨勢系統與商品期貨的黃金年代
- 15.12從 Seykota 那裡能拿走哪些規則，哪些只是個人風格？
- 15.13趨勢跟蹤的哲學核心：跟著價格走、忍受多次小虧、靠少數大趨勢回本
利弗莫爾到底主張什麼？《股票大作手回憶錄》哪些是小說，哪些是事實
書架上有兩本掛利弗莫爾名字的書：厚的《股票大作手回憶錄》，薄的《股票大作手操盤術》。你只有一晚上，想弄明白「利弗莫爾到底怎麼做交易」，讀哪本？為什麼？
利弗莫爾親筆寫的只有 1940 年那本薄的《股票大作手操盤術》。他在書裡主張的是一套「等」的辦法：等價格到關鍵點、等市場證明你再下第一筆，第一筆賺了才加，錯了馬上走，不攤平，不追保證金，賺了把一半利潤拿出來。名氣更大的《股票大作手回憶錄》是一位記者以他為原型寫的小說化傳記，當成一個交易者的成長故事讀，別當他的原話讀。
小白理解：想學他怎麼做，讀他自己寫的那本。回憶錄當故事看，裡面的話引用時說「書中主角說」。他的辦法核心就一個字：等。等到市場替你作證，再動手。
兩本書，兩種東西
讀圖：回憶錄好看，是因為它是故事。它和真人對得上的地方不少，可對白和細節有加工，不能當證詞。他自己寫下的辦法，在右邊那本。
回憶錄裡哪些對得上真人？按傳記和當時的報道整理，大致有這幾件：少年時在波士頓的經紀行抄報價板；在對賭行裡賺錢，賺多了被拒之門外；1907 年恐慌時做空賺了大錢；之後幾次輸光。對不上、或者查不到的是細節：誰說了什麼、一天賺了多少，很多人物換了名字。
讀回憶錄的正確姿勢：看一個人怎樣犯錯、怎樣改，學他的教訓；別從裡面抄引數，也別把對白當他的原話。
《股票大作手操盤術》裡的七條主張
進場
- 看法常錯，市場不錯。有了看法別急，等市場走出來證明你。他舉的例子：一隻股票在 22 到 28 之間磨，你覺得它能到 50，那就等它漲到 30、創了新高再買。
- 等關鍵點。價格到了他說的「關鍵點」才動手；過了關鍵點卻走得不像樣，是危險訊號，要走。
部位
- 分批，賺了才加。想買 500 股，先買 100，漲了再買 100，後一筆的價必須比前一筆高。
- 不攤平。虧了往下補，是把一個錯誤做大。
- 不追保證金。收到追加保證金的通知，說明你站錯了邊，平倉。
離場與錢
- 截斷虧損，讓利潤自己照顧自己。虧損不會自己停，利潤會。
- 賺了提一半。每次把一筆成功的交易平掉，把一半利潤拿出來存好。他在書裡說，遺憾自己沒有一直這麼做。
「等市場證明你」：早買和等確認差在哪
七條裡最反直覺的是第一條：明明覺得會漲，偏要等它先漲一截再買。下面這段是A股大盤指數的真實日線，你來做這個決定。
2018 年 11 月 2 日，指數收在 2,676.48，比 9 月的高點 2,827.34 低了一截。你認定底部到了，後面能漲到 3,000 以上。你選：
「等」什麼時候值，什麼時候不值
- 值：你的看法離兌現還遠，中間可能先跌一截。早進去的人最容易像他書裡寫的那樣，被來回磨幾次，磨到真行情來的前兩天放棄。
- 不值：價格經常一口氣跳過你的確認線（比如隔夜大跳空），等確認的人買在很高的地方，停損又遠。這時等確認的成本會大到吃掉好處。
- 他說的是幾周到幾個月的大波動。幾分鐘、幾小時的進出，用不上這一套（第 15.03 節講他早年在對賭行的短線為什麼搬不走）。
計畫單上加一欄：確認線在哪
有看法但還沒下單的時候，先寫兩個價：
- 確認線：價格到哪裡，才算市場替你作證（比如站上前一個明顯的高點）。
- 認錯線：確認之後，跌回哪裡說明證據沒了（比如跌回確認線下方一截）。
月底翻一次記錄
- 把有看法的單子分兩組：確認線到了才進的，沒到就進的。各算平均幾 R、各被停損幾次。
- 數一數「提前進、被磨出去、後來真漲了」的次數。這就是利弗莫爾棉花故事在你身上的次數。
- 等確認那組裡，有幾次是被跳空跳過確認線、買得很高的。多了，說明這個品種不適合等收盤確認，要換別的確認方式。
這幾種用法是錯的
它是加工過的故事，可主線和真人對得上，書裡寫的那些錯誤（聽訊息、太早動手、賺了就加滿、虧了不走）都是真實交易者會犯的。當成錯誤案例集讀，非常值。
他書裡的關鍵點是給「市場證明你」用的：價格過了關鍵點、走得像樣才動手。把它理解成「跌到某個支撐價就接」，正好反了過來，變成了在市場還沒證明你的時候下注。
書後那套手記行情的方法，閾值是按 1930 年代美國股票的價位定的，比如「漲了 6 點」「回了 3 點」。有人原封不動拿去套幾塊錢的A股、幾萬點的指數，閾值和價位根本對不上。能借的是「先寫規則、再記錄、再檢驗」這個做法，數字要按你的品種重新定，定完先回測。
考怎麼用，不考誰說的
1. 你覺得一個品種會大漲，它現在還在區間裡磨。按利弗莫爾自己寫的辦法，你應該：
2. 你第一筆買進後虧了一點，又想在更低的價補一筆把成本拉低。這違反了他的哪條主張？
3. 想在文章裡引一句回憶錄裡的話，最妥的寫法是：