1992 年做空英镑：交易逻辑、对手盘和不对称赔率怎么写

中心价 2.95 马克，下沿 2.95 × (1 − 6%) ≈ 2.77。假设你在 2.79 附近做空（示意价位，不是当时真实成交价）。

看错时：英镑守住了，最坏回到中心价，2.95 ÷ 2.79 − 1 = 亏 5.7%。实际上你不必扛到那里：认错线放在 2.86（示范），2.86 ÷ 2.79 − 1 = 亏 2.51%。

看对时：脱离区间，假设跌到 2.50（示意），1 − 2.50 ÷ 2.79 = 赚 10.39%。

赔率 10.39 ÷ 2.51 ≈ 4.1。哪怕你觉得贬值的可能只有三成：0.3 × 10.39 − 0.7 × 2.51 = 3.12 − 1.76 = +1.36%，每下一笔，平均还是赚。

• 有一条明确的线，被人公开承诺守着：钉住的汇率、宣布的价格上下限、承诺的收益率上限。线越明确，亏损的上限越清楚。
• 守线的人工具有边界，而且代价在涨：储备在掉，加息伤自己。工具无限的守线人（比如能印本国货币来压汇率升值的央行），你别去碰。
• 价格已经贴着线。离线还远时做，赔率就没这么好。
• 你能等到事情发生：守线可能再撑几个月，持仓的利息和心理成本要算进去。

1. 每笔宏观单开仓时写下的「看错亏多少」，和实际亏的比。实际亏得比写的多，说明认错线没执行，或者跳空了。
2. 数一数开仓时赔率不到 2 却下了大注的单子。目标是零。
3. 每周把「对面还剩几颗子弹」那个数更新一次，看你是在它快用完的时候加的仓，还是早早就满了。