宏观交易对普通人的门槛：信息、杠杆和可交易品种

一手十年期国债期货面值 100 万元。价格 106.670，名义 = 100 万 × 106.670 ÷ 100 = 106.67 万元。保证金按 2% 算（示范）：106.67 万 × 2% ≈ 2.13 万元。本金 10 万，买一手，名义是本金的 106.67 ÷ 10 ≈ 10.7 倍。

价格跌 1%，亏 106.67 万 × 1% ≈ 1.07 万，是本金的 10.7%。你在保证金那一栏看到的是「才占用两万多」，账户感受到的是「跌一个点亏一成」。

宏观大师算风险，按名义算；普通人算风险，常常按保证金算。差的就是这十倍。

• 持有期按几周到几个月算，不抢消息出来那一刻。消息那一刻是机构的主场。
• 名义仓位按「看错时亏本金几成」倒推（第 16.06 节），最小交易单位太大、倒推出来不够一手的，就不做这个品种，换小的或者不做。
• 品种要过两问：最近谁在大量买卖它（比如股市大涨时债券被卖）；它和你的判断之间隔了几层。隔得越多，看对方向也越可能亏。
• 你能合法、合规地交易它：开户门槛、交易时间、能不能做空，先弄清楚（手册讲过各市场的规则差异）。

1. 宏观单里，消息出来当天下的有几笔，隔几天想清楚再下的有几笔，各自平均 R 是多少。
2. 每笔记下开仓时的名义倍数，看亏得最多的那几笔是不是倍数最高的。
3. 方向看对却亏钱的单子，挑出来写一句：是品种没选对、时间没选对，还是杠杆太大。