共識打法、頻率與復盤·第 83 篇·約 5 分鐘讀完

復盤表裡沒有手續費，利潤只是幻覺

1要點

復盤表不能只填買入和賣出價。手續費、滑價、資金費和稅費都要寫進去，扣完成本還剩下的，才是能拿來判斷的結果。小白理解：賬面賺了 100 元，扣掉 35 元成本後，真正留下的是 65 元。

2它在說什麼

很多復盤表只填進場價、出場價和盈虧。這樣算出來的是毛結果，離帳戶真正拿到的錢還差一截。成交時付出的手續費、沒有按計畫成交造成的滑價、持倉期間的資金費，還有適用的稅費，都會從毛利潤裡拿走一部分。

成本不是事後找藉口，而是策略的一部分。高頻方法每筆只賺一點，幾十元的摩擦就可能把優勢吃光。復盤時把成本單列，才能知道問題在方向判斷、執行，還是交易太頻繁。

場景：小雨做了 10 筆短線，價差帶來的毛利潤共 1000 元。賬單顯示手續費 180 元、滑價 120 元、資金費 35 元，適用稅費 0 元。復盤表若只寫 +1000 元，小雨會以為模型很穩；把 335 元成本扣掉，真實淨結果只有 +665 元。

小雨把每筆成交單號也抄進復盤表。這樣月底發現一筆滑價從原先估的 12 元變成實際 28 元時，可以回到原始賬單核對，不會把異常費用平均攤掉。成本要能追到一筆具體交易，下一次才知道該改哪個動作。

小雨的模型仍然盈利，但優勢已經從每筆 100 元毛利潤變成 66.5 元淨利潤。若下個月波動變小，毛利潤降到 400 元，成本仍是 335 元，淨結果只剩 65 元。成本一變，繼續放大頻率的理由就不成立了。

1000 元毛利潤扣掉 335 元成本，淨結果只剩 665 元

先看淨結果

10 筆交易的毛利潤 1000 元，四類成本合計 335 元，淨結果為 665 元。

復盤成本的四欄和一個結論

賬單要對上

每筆記錄至少留四個成本欄：成交手續費、預估與實際滑價、持倉資金費、稅費或其他帳戶扣款。成交後從賬單抄回實際數字，別用一個大概比例替代。不同市場和時段的費率不同，混在一起會把問題藏掉。

復盤先算單筆淨結果，再按策略和市場狀態分組。10 筆合計 +665 元，不代表下一組一定賺錢；它只說明這組樣本在扣成本後仍為正。樣本擴大後，比較淨期望、成本佔毛利潤的比例和最大回撤，才有改規則的依據。

如果成本佔毛利潤很高，優先減少無效交易、改進成交方式或拉長持倉目標。別先把部位放大來覆蓋費用，規模會同時放大方向錯誤和執行誤差。

把成本比例和淨結果一起看。小雨這組成本佔毛利潤 33.5%，超過事先設的 30% 提醒線，下一組先把頻率從每天 4 筆降到每天 2 筆。等 20 筆新樣本完成，再比較淨期望是否改善。

每筆成交後 24 小時內補齊手續費、滑價、資金費和稅費四欄，復盤只使用扣成本後的淨結果；若連續 20 筆成本超過毛利潤的 30%，先降低頻率或暫停該模型。小白理解：先算淨的再談優勢，成本太重就改動作，不靠放大部位硬扛。

想把這條練成習慣，按下面的技能和課節學。點技能名回學習地圖看它的前後位置。

小雨 10 筆毛利潤 1000 元，手續費 180 元、滑價 120 元、資金費 35 元，稅費 0 元，淨結果是多少？

看答案與解析

答案：B。總成本為 180+120+35+0=335 元，1000 元毛利潤扣除後剩下 665 元。

交易心法專欄只講方法與機制，不構成投資建議，不推薦任何品種，不給點位，也不保證照做就能賺錢。文中的數字是舉例，請按自己的帳戶和打法調整後再用。