同一招，仓位大了以后可能做不动

2它在说什么

小仓位时，一次成交就能进出，滑点几乎感觉不到。仓位扩大后，分批成交、冲击成本和退出时间都会改变结果。同一条入场规则，执行条件已经不是原来的条件。

容量不是一个固定数字。它取决于成交量、持仓周期、订单方式和你能接受的滑点。先测再加，不要把小仓位的回测结果直接放大。

规模管理也包括心理容量。金额变大后，若你开始提前止盈或延后止损，策略的统计特征会被自己改掉。

3为什么成立

场景：阿凯用 20000 元做一套可重复策略，连续三十笔的平均成本约占毛利 8%。阿凯准备把金额提高到 100000 元，于是分三档试验：30000、60000、100000。前两档仍能在计划时段完成，最高一档出现成交分散和临时退出，成本占毛利升到 20%，阿凯把上限留在中档。

仓位放大，成本占毛利从 8% 升到 20%

钱多了先测容量

仓位放大后，执行能力会变

先查容量

小周把同一策略分成 5000、20000、50000 元三档回放，第三档的成交价平均多滑 0.18%，临时拆单也从 1 次升到 4 次。小周没有用总盈利掩盖变化，而是记录每档的净值曲线、成交等待和退出偏差，先把可承受档位写进下周的下单上限。

4落成一条规则

5什么时候不灵

1. 不同市场时段和流动性会改变容量，不能把一周结果永久化。
2. 订单拆分可能降低冲击，也会增加执行时间和错过机会的概率。
3. 规模测试仍是历史样本，极端行情可能远超记录。
4. 金额上限要同时考虑相关仓位和账户总风险，不能只看单笔成本。

6对应技能和课节

想把这条练成习惯，按下面的技能和课节学。点技能名回学习地图看它的前后位置。

• 风险、回撤与破产风险

  知道亏一半要赚一倍才回本，能说出自己账户的最大回撤和破产风险是什么意思。

  • 手册 · 第 1 章什么叫风险？免费
• 算出每笔下多少

  已知账户、这笔最多亏多少和止损距离，三步算出该下几手几张；止损远就自动减仓。

  • 手册 · 第 9 章由止损距离、合约乘数和损失预算计算数量免费
• 加仓后重算总风险

  按计划成交的假设计算加仓后的合计风险，检查止损同步调整后是否仍在预算内，并额外考虑跳空和滑点。

  • 手册 · 第 8 章加仓、减仓及其对总风险的影响免费