换了市场，原来的「扛一扛」可能变成强平

2它在说什么

在一个市场做久了，人会攒下一堆没写下来的习惯。比如跌多了先扛一扛，等它弹回来。这些习惯在原来的市场也许管用，因为那里的规则替你兜着底。

场景：小苏做 A 股三年，从不加杠杆，跌了 8% 就扛着等反弹，熬过去好几回。后来转做商品期货，账户 10 万，按 10% 的保证金比例，用 6 万元保证金开了一笔名义价值 60 万元的多单。

价格往下走了 8%。在股票里这是小苏扛惯了的幅度，这回账户却一下亏 4.8 万元，权益只剩 5.2 万元。按跌完的价格，这笔仓要占 5.52 万元保证金，钱已经不够了。期货公司通知追加，小苏不追，就要被强平。

同样跌 8%，在股票里是一笔浮亏，在这里是一张追保通知。小苏的判断没变，变的是规则。

3为什么成立

杠杆先把同一个跌幅放大了。现货里 10 万元跌 8% 亏 8000 元，账户还剩九成多。6 倍名义仓跌 8%，亏掉的是账户的 48%。

同样跌 8%，现货亏 8000 元，6 倍名义仓亏 4.8 万元

规则变了

杠杆只是头一项。期货每天收盘后结算盈亏，钱不够当天就要补，股票的浮亏却能一直挂着。期货有夜盘，你睡觉的时候价格也在走。碰上涨跌停，想止损可能挂着出不去。冷门合约成交少，越急越卖不出好价。每一项都在改写「扛」的代价。

所以换市场，别急着搬方法，先填一张差异表：原来的市场什么样，新市场什么样，差在哪，原来哪个习惯得跟着改。填完再看，原来的仓位、止损和持仓时间还剩哪些能用。

表里最该先填的是结算方式。股票里你能等，等是有本钱的；每天结算的市场里，等要拿现金去换。兜里没有这笔现金，「扛」这个选项根本不存在。

同一个「扛一扛」，换了规则，代价完全不同

先填差异表

小苏后来把期货的名义仓位压到 20 万元以内，也就是 2 倍，止损写死，再也不拿股票里扛单的习惯往这儿套。

4落成一条规则

换市场之前，先过这一关：

5什么时候不灵

1. 差异表只能帮你看到规则的不同，看不出新市场的脾气。先小仓位跑一段，再下结论。
2. 保证金比例会调，节假日前、行情剧烈时常常上调。算离强平还有多远，按调高后的比例算。
3. 反过来也一样：从带杠杆的市场换回现货，别以为没杠杆就能随便满仓，现货也会一路跌下去。
4. 不知道去哪查规则，先看官方公布的合约说明，保证金、涨跌停、交易时间都写在上面。
5. 同一个市场里的不同品种，规则也可能不一样，换品种时一样要对一遍。

6对应技能和课节

想把这条练成习惯，按下面的技能和课节学。点技能名回学习地图看它的前后位置。

• 换市场前先填规则差异表

  把一套规则搬到另一个市场之前，能列出交易时段、涨跌停、杠杆、费用、换月等差异，知道哪几条要改参数、哪几条整个不成立。

  • 手册 · 第 14 章跨市场迁移前先填写规则差异表
• 看清实际杠杆与强平

  分清名义敞口、实际杠杆和保证金，算得出强平价离你多远，知道加仓会把它推近。

  • 手册 · 第 9 章名义敞口、实际杠杆与保证金占用
• 逐日盯市与保证金追缴

  区分账面浮亏、可用资金和追加保证金要求。

  • 手册 · 第 14 章国内商品期货的乘数、保证金与交割