趋势跟踪的哲学核心：跟着价格走、忍受多次小亏、靠少数大趋势回本

先写下你的第一反应 · 30 秒

一套趋势规则在黄金上已经连亏十笔，快两年没赚过一笔。第十一个信号来了，你还做吗？写下你的理由。

只存在你自己的浏览器里。学完这节，课末会把它拿出来跟你对一下。

本节结论

三位大师说法不同，核心是同一套：不猜顶底，价格走出来再跟；每笔亏多少事先封顶，所以可以错很多次；赚钱的那几笔不设目标，让它跑。结果是一本右偏的账：大多数笔小亏，少数几笔大赚，那几笔扛起了全部。它不是「不预测」，它押的是走出来的趋势会再延续一段。最难的不是规则本身，是在长时间小亏、几年不创新高的时候继续照做，同时仓位小到你熬得过这段时间。

小白理解：做趋势像是一直买便宜的彩票，每张亏多少事先定好，靠偶尔中一次大的。难的是连着几十张没中你还买不买，以及你的钱够不够一直买下去。

一

三位，一件事

三根柱子，撑起一本右偏的账

趋势跟踪的三根柱子示意

读图：下面那条是每笔结果的分布：左边一堆又多又矮的小亏，右边零星几根落得很远。第 14 章讲过，这叫右偏，跟「多数时候小赚、偶尔一次大亏」正好反过来。

同一件事	利弗莫尔（本人书里）	海龟（规则与访谈）	Seykota（访谈）
跟着走	等市场证明你、过了关键点再动手	突破 20 日、55 日高低点进	买在比市价高的地方
亏损封顶	亏损不会自己停，要截断	2N 止损，每笔不超过 2%	停损、停损、停损
让赢的跑	利润会自己照顾自己	一年的利润可能来自两三笔	乘胜追击

二

真实日线回算

连亏十笔之后的那一笔

推演：第十一个信号做不做黄金期货日线，示范规则逐笔累计 · 后面先盖住

第 15.07 节那套示范规则，在黄金上从 2005 年 6 月到 2007 年 5 月连亏了十笔，累计从高点跌到了 −25R 附近。2007 年 9 月，第十一个信号来了。你选：

成立条件

这套哲学在什么条件下才赚钱

市场里会出现走得很远的大行情。没有大行情的品种和年份，只剩小亏和成本（第 15.08 节原油那五年）。
每笔亏损真的封住了：止损按得下去、跳空不至于把一笔小亏变成大亏（第 14.04 节）。
仓位小到熬得过最长的连亏和最久不创新高。熬不过去的，规则再对也等不到那几笔（第 13 章）。
你做得了足够多的市场，让某一处的大行情来补别处的小亏。

落地动作

开始之前，先写「难受预算」

在趋势派规则拆解卡上，开始做之前先写三个数，按这条规则在你的品种上的回测或回放记录来写：

最长连亏几笔，按你每笔的风险算，账户会少多少。
最久多长时间不创新高。
你愿意承受的上限：连亏到几笔、不创新高到多久、回撤到多少，就先降仓位、停下来复查，而不是临场改规则。

写不出前两个数，说明你还没有这条规则的记录，标「待检验」，不上真钱。第 3 个数小于前两个，先把每笔风险降下来。

检验方法

每季度对一次难受预算

这季度最长连亏几笔、不创新高多久，在预算之内还是之外。
连亏期间，信号的执行率有没有掉。掉了，说明难受已经在替你下决定。
赚钱的单里，有几笔是提前走掉的（没等到反向突破）。提前走的越多，右边那条尾巴就被你剪得越短。

常见误读与反例

这几种用法是错的

「趋势跟踪不预测」

它不猜顶底，可每一次突破进场，都是在押「走出来的趋势会再延续一段」。这是一个可以被打脸的判断，它常常被打脸，所以才要亏损封顶。把它说成「不预测」，容易让人忘了它也会长期失灵。

「赚钱的笔数不到三成，说明规则不好」

这类规则本来就靠少数大单。只看赚钱笔数的比例，会让你去改成「多赚小钱」的样子，把右边那条尾巴剪掉，整套规则就不赚了（第 02.03 节）。

反例：连亏十笔，下一笔加倍，「该轮到大单了」

有人读到「利润来自少数大单」，就在连亏之后加大仓位，觉得大单快来了。下一笔是大单的机会，和第一笔一样，不会因为前面亏过就变大。加倍的结果是：大单来了你多赚，没来你在最难受的时候亏得更多，离熬不过去更近一步。

30 秒自测

考怎么用，不考谁说的

1. 一套趋势规则连亏了八笔，还在你写的难受预算之内。下一个信号：

2. 下面哪一种结果分布，最像趋势跟踪？

3. 一笔趋势单浮盈很大，你想提前止盈「落袋为安」。这会：

手册已经讲过

要补基础，看这两节

t11-4收益分布、偏度、尾部与极端交易 t8-9利润回吐、正常回撤与提前退出

本课讲交易思想和决策方法，不提供买卖信号，也不承诺收益。文中行情都是历史日线，用来说明道理，不代表以后会怎么走。