第 15 章目录 · 13 节
- 15.01读大师之前：怎样分辨真语录和网上编的「名言」？
- 15.02利弗莫尔到底主张什么？《股票大作手回忆录》哪些是小说，哪些是事实
- 15.03利弗莫尔的时代：对赌行、操纵盛行、没有证监会，今天还成立吗？
- 15.04把利弗莫尔拆成可检验规则：关键点、试探仓和盈利后加码
- 15.05利弗莫尔多次破产：他的方法为什么没能保护他自己？
- 15.06海龟实验是真的吗？1983 年丹尼斯和埃克哈特赌的是什么
- 15.07海龟规则拆解：通道突破、按波动定仓位和加仓上限
- 15.08海龟规则今天还能赚钱吗？趋势跟踪几十年的表现变化
- 15.09常被误读的海龟：「普通人能学会」不等于「规则永远有效」
- 15.10Ed Seykota 主张什么？《金融怪杰》访谈里的趋势跟踪与风险
- 15.11Seykota 的背景：早期计算机化趋势系统与商品期货的黄金年代
- 15.12从 Seykota 那里能拿走哪些规则，哪些只是个人风格？
- 15.13趋势跟踪的哲学核心：跟着价格走、忍受多次小亏、靠少数大趋势回本
利弗莫尔到底主张什么？《股票大作手回忆录》哪些是小说，哪些是事实
书架上有两本挂利弗莫尔名字的书：厚的《股票大作手回忆录》，薄的《股票大作手操盘术》。你只有一晚上，想弄明白「利弗莫尔到底怎么做交易」，读哪本？为什么？
利弗莫尔亲笔写的只有 1940 年那本薄的《股票大作手操盘术》。他在书里主张的是一套「等」的办法：等价格到关键点、等市场证明你再下第一笔，第一笔赚了才加，错了马上走，不摊平，不追保证金，赚了把一半利润拿出来。名气更大的《股票大作手回忆录》是一位记者以他为原型写的小说化传记，当成一个交易者的成长故事读，别当他的原话读。
小白理解：想学他怎么做，读他自己写的那本。回忆录当故事看，里面的话引用时说「书中主角说」。他的办法核心就一个字：等。等到市场替你作证，再动手。
两本书，两种东西
读图：回忆录好看，是因为它是故事。它和真人对得上的地方不少，可对白和细节有加工，不能当证词。他自己写下的办法，在右边那本。
回忆录里哪些对得上真人？按传记和当时的报道整理，大致有这几件：少年时在波士顿的经纪行抄报价板；在对赌行里赚钱，赚多了被拒之门外；1907 年恐慌时做空赚了大钱；之后几次输光。对不上、或者查不到的是细节：谁说了什么、一天赚了多少，很多人物换了名字。
读回忆录的正确姿势：看一个人怎样犯错、怎样改，学他的教训；别从里面抄参数，也别把对白当他的原话。
《股票大作手操盘术》里的七条主张
进场
- 看法常错，市场不错。有了看法别急，等市场走出来证明你。他举的例子：一只股票在 22 到 28 之间磨，你觉得它能到 50，那就等它涨到 30、创了新高再买。
- 等关键点。价格到了他说的「关键点」才动手；过了关键点却走得不像样，是危险信号，要走。
仓位
- 分批，赚了才加。想买 500 股，先买 100，涨了再买 100，后一笔的价必须比前一笔高。
- 不摊平。亏了往下补，是把一个错误做大。
- 不追保证金。收到追加保证金的通知，说明你站错了边，平仓。
离场与钱
- 截断亏损，让利润自己照顾自己。亏损不会自己停，利润会。
- 赚了提一半。每次把一笔成功的交易平掉，把一半利润拿出来存好。他在书里说，遗憾自己没有一直这么做。
「等市场证明你」：早买和等确认差在哪
七条里最反直觉的是第一条：明明觉得会涨，偏要等它先涨一截再买。下面这段是A股大盘指数的真实日线，你来做这个决定。
2018 年 11 月 2 日，指数收在 2,676.48，比 9 月的高点 2,827.34 低了一截。你认定底部到了，后面能涨到 3,000 以上。你选：
「等」什么时候值，什么时候不值
- 值：你的看法离兑现还远，中间可能先跌一截。早进去的人最容易像他书里写的那样，被来回磨几次，磨到真行情来的前两天放弃。
- 不值：价格经常一口气跳过你的确认线（比如隔夜大跳空），等确认的人买在很高的地方，止损又远。这时等确认的成本会大到吃掉好处。
- 他说的是几周到几个月的大波动。几分钟、几小时的进出，用不上这一套（第 15.03 节讲他早年在对赌行的短线为什么搬不走）。
计划单上加一栏：确认线在哪
有看法但还没下单的时候，先写两个价：
- 确认线：价格到哪里，才算市场替你作证（比如站上前一个明显的高点）。
- 认错线：确认之后，跌回哪里说明证据没了（比如跌回确认线下方一截）。
月底翻一次记录
- 把有看法的单子分两组：确认线到了才进的，没到就进的。各算平均几 R、各被止损几次。
- 数一数「提前进、被磨出去、后来真涨了」的次数。这就是利弗莫尔棉花故事在你身上的次数。
- 等确认那组里，有几次是被跳空跳过确认线、买得很高的。多了，说明这个品种不适合等收盘确认，要换别的确认方式。
这几种用法是错的
它是加工过的故事，可主线和真人对得上，书里写的那些错误（听消息、太早动手、赚了就加满、亏了不走）都是真实交易者会犯的。当成错误案例集读，非常值。
他书里的关键点是给「市场证明你」用的：价格过了关键点、走得像样才动手。把它理解成「跌到某个支撑价就接」，正好反了过来，变成了在市场还没证明你的时候下注。
书后那套手记行情的方法，阈值是按 1930 年代美国股票的价位定的，比如「涨了 6 点」「回了 3 点」。有人原封不动拿去套几块钱的A股、几万点的指数，阈值和价位根本对不上。能借的是「先写规则、再记录、再检验」这个做法，数字要按你的品种重新定，定完先回测。
考怎么用，不考谁说的
1. 你觉得一个品种会大涨，它现在还在区间里磨。按利弗莫尔自己写的办法，你应该：
2. 你第一笔买进后亏了一点，又想在更低的价补一笔把成本拉低。这违反了他的哪条主张？
3. 想在文章里引一句回忆录里的话，最妥的写法是：