第 15 章目录 · 13 节
- 15.01读大师之前：怎样分辨真语录和网上编的「名言」？
- 15.02利弗莫尔到底主张什么？《股票大作手回忆录》哪些是小说，哪些是事实
- 15.03利弗莫尔的时代：对赌行、操纵盛行、没有证监会，今天还成立吗？
- 15.04把利弗莫尔拆成可检验规则：关键点、试探仓和盈利后加码
- 15.05利弗莫尔多次破产：他的方法为什么没能保护他自己？
- 15.06海龟实验是真的吗？1983 年丹尼斯和埃克哈特赌的是什么
- 15.07海龟规则拆解：通道突破、按波动定仓位和加仓上限
- 15.08海龟规则今天还能赚钱吗？趋势跟踪几十年的表现变化
- 15.09常被误读的海龟：「普通人能学会」不等于「规则永远有效」
- 15.10Ed Seykota 主张什么？《金融怪杰》访谈里的趋势跟踪与风险
- 15.11Seykota 的背景：早期计算机化趋势系统与商品期货的黄金年代
- 15.12从 Seykota 那里能拿走哪些规则，哪些只是个人风格？
- 15.13趋势跟踪的哲学核心：跟着价格走、忍受多次小亏、靠少数大趋势回本
常被误读的海龟：「普通人能学会」不等于「规则永远有效」
你把海龟规则的参数（几日突破进、几日突破出、几个 N 止损）换了几十种组合，挑出回测里最赚钱的一组。接下来实盘用它，你觉得它会比原版参数好吗？
关于海龟，流传最广的几句话都多说了一步：「普通人能学会」其实是千里挑一里的一部分人学会了；「规则永远有效」其实是它会好几年不赚钱，发明人自己的基金也停过手；「规则是秘密」其实八成人人知道；「回测最好的参数最好」其实往往是把过去的运气当成了本事。每一句都能改成一个可以检查的问题。
小白理解：听到「海龟法则」怎样怎样，先问一句：这句话能用什么记录检查？查不了的，别拿来下单；查得了的，去查。
每一句都多说了一步
| 流传的说法 | 能核实的部分 | 改成能检查的问题 |
|---|---|---|
| 普通人也能学会 | 一千多人报名，挑了二十来个；同一套规则，学员之间结果差很远 | 我照规则做的执行率是多少（第 15.06 节） |
| 规则永远有效 | 丹尼斯的基金 1988 年亏近五成停手；示范规则在原油上连亏过六年、最近又连亏五年 | 它在我的品种上最长几年不赚，我等不等得起（第 15.08 节） |
| 规则是秘密，买到就赚 | 丹尼斯说八成规则人人都知道；当年就有人卖规则，学员公开规则就是为了揭穿 | 我知道规则以后，照做了多少 |
| 参数调到最好就行 | 原版参数没有经过优化；挑出来的最好参数，换一段时间常常不再最好 | 样本外它排第几（本节推演） |
| 小账户也能照做 | 规则原文自己说资金不足时分散不了；一张合约就可能超出风险 | 按 N 算，我的账户每个品种够不够一张（第 15.07 节） |
回测冠军，换一段时间还是冠军吗
把海龟规则的三个参数换着试：进场突破 20 到 120 天七种，离场突破 10 到 40 天四种，止损 1N、2N、3N 三种，去掉离场比进场还长的，一共 66 组。先只用 2000 到 2012 年的原油、黄金日线挑出最赚钱的一组，再看它在 2013 年以后怎样。下图是两条累计线：回测冠军，和原版参数（55 日进、20 日出、2N 止损）。
到 2012 年底，回测冠军（70 日进、40 日出、3N 止损）把原版甩开了一大截。2013 年到 2026 年 9 月这一段，你觉得：
纵轴是账户的百分比：每个单位价格每走 1N 记账户的 1%，两只品种相加，不复利，扣了成本。
什么时候挑参数还算靠谱
- 挑之前就留出一段数据不看，挑完只在那一段上检验一次，不回头再改。
- 试的组合越少、样本里的交易越多，挑出来的越可能是真东西。试了 66 组、每组只有百来笔，冠军里运气占了大头。
- 比起「最好的一组」，更该看「大多数组合是不是都赚」：那说明赚的是这一类做法，不是某一个参数（第 03 章讲过怎么看证据）。
规则卡上加一栏：试了几组，留了哪段没看
- 回测时一共试了几组参数（每一组都算，包括扔掉的）。
- 哪一段数据是挑完之后才看的，这一段上它排第几。
- 选定的参数和原版或者常见参数比，差多少。
每次改参数都记一笔
- 参数改了几次，每次改之前是不是刚亏过。亏了才改的比例越高，越像在追过去的运气。
- 每次改完，新参数在改之前那段没看过的数据上，排第几。
- 一年下来，用新参数和一直用老参数的，各是多少 R。
这几种用法是错的
55 日、20 日这些数，是当年给学员的规则，没人证明过它们是最优，学员自己也说不同人有不同做法。本节的回算里，它在 2000 到 2012 年排第 25，算中间，后来反而靠前：这是运气，也说明「最优」本身就不稳。
冠军不靠谱，是因为它被挑过太多次。合理的做法是选一组不极端的、大多数相邻组合也都赚的参数，然后不再动它，用记录检验。
有人花钱买了一套「改良海龟」，回测曲线几乎没有回撤。卖的人没说试了多少组、哪段数据是挑完才看的。实盘第一年就碰上了回测里从没出现过的连亏。曲线越平滑，越要问它是怎么挑出来的。
考怎么用，不考谁说的
1. 你试了 60 组参数，最好的一组回测年化很高。下一步最该做的是：
2. 「海龟证明了普通人也能学会交易」，改成能检查的问题是：
3. 66 组参数在 2013 年以后全都赚钱，但回测冠军排到了第 49。这说明：