第 07 章目录 · 11 节
- 07.01个人的偏差和市场的偏差有什么区别？
- 07.02「赚了就跑、亏了死扛」在价格上会留下什么痕迹？
- 07.03反应不足与过度反应：好消息之后，为什么有时慢慢涨、有时冲高就回？
- 07.04羊群效应：大家一起错的时候，你该跟还是该反？
- 07.05注意力驱动的买入：上了热搜之后，价格后来多半怎样？
- 07.06彩票型的股票和币，为什么长期表现差？
- 07.07整数关口和历史高点，为什么价格常在那儿停一下？
- 07.08叙事经济学：一个故事是怎样推动价格的？
- 07.09利用行为偏差赚钱的两个前提：有人持续犯错，你等得到修正
- 07.10你以为在利用别人的偏差，其实是自己的偏差？
- 07.11本章自测：给三段真实行情标注可能的行为成因和反证
利用行为偏差赚钱的两个前提：有人持续犯错，你等得到修正
一个币一天涨了四成多，你很确定大家疯了，它迟早要跌回来。你打算做空。下单前，你会先算什么？写一句话就行。
想靠别人的错赚钱，要两个前提同时成立。第一，犯错的人会接着犯：明天还有新的人这么错，偏差不是一次性的，否则这笔钱不会年年都在。第二，你等得到修正：错往往先变得更大，你的仓位、钱和耐心要扛得过「更错」的那一段。第二条最容易被忽略。看对了方向、死在修正之前，是利用偏差最常见的结局。
小白理解：反着做之前先算两件事：最多等几天；错再放大一倍，我亏多少。有一件扛不住，就把仓位缩到扛得住为止。
有人接着错，你等得到
第一个前提管的是「这笔钱从哪来」。人性里的偏差会一直在，可某一种具体的错，可能只是一阵：一次热搜、一个故事。错是一次性的，修正也就是一次性的，你很难反复从里面赚。错是持续补充的（总有新人喜欢彩票、总有人等回本），它才可能成为一个能反复用的办法。
第二个前提管的是「你能不能活到拿钱那天」。市场上有钱、有能力去纠错的人很多，他们没把偏差抹平，多半看见了，只是扛不住：错会先变大，借钱做空要付利息，客户看见浮亏要赎回。这就是06.06 讲的套利的极限。落到你一个人身上，就是这一节：先算自己扛不扛得住。
读图：你进场那天，大家已经错了，可没人保证明天不更错。中间那段多高、多长，决定了你是拿到右边那段，还是在左上角就被赶出去。
2021 年 4 月 5 日的 XRP：一天涨了四成多
那年春天山寨币普涨，XRP 4 月 5 日一天涨了 44%，收在 0.9158，前一天还是 0.635。你确定这是过度反应，想做空。账户 1 万（示范）。你选：
日期按 UTC 开盘时间；价格保留四位小数。示范仓位，不是买卖建议。
先在上面选一个，下面的算例会跟着揭开。
- 先更错：4 月 14 日盘中最高 1.9669，比 0.9158 又涨了 (1.9669 − 0.9158) ÷ 0.9158 ≈ 115%。
- 空 1 万：价格涨一倍，空单就亏掉 1 万，账户归零。4 月 13 日前后就到了，没等到后来的下跌。
- 空 1 万、挂两成止损：止损价 0.9158 × 1.2 ≈ 1.099，第二天（4 月 6 日）盘中最高 1.119 就碰到了，亏 2 千出局。
- 只空 2 千：最难受的那天浮亏 2 千 × 115% ≈ 2.3 千，账户还剩七成多。修正来得很慢：5 月 22 日才第一次收在 0.9158 下面，等了 47 天；6 月 22 日盘中最低 0.509，这时赚 2 千 × (0.9158 − 0.509) ÷ 0.9158 ≈ 888。
同一个判断，三种结局：归零、亏两成、赚九百。差别不在看没看对，在第二个前提：你给「更错」留了多大地方。还要说清楚，只空 2 千那位也是事后看着舒服，他照样可能碰上一个涨三倍才回头的。
反着做的一笔，四个数
把两个前提变成数，下单前写在计划单上：
偏差多大
价格离你认为的「合理」有多远。只是一个估计，宁可往小里估。
谁接着犯错
写出哪群人明天还会这么做。写不出，这笔就是一次性的。
最多等几天
到期没修正，就算你错，按计划走。
错再翻一倍亏多少
按你的仓位算，写成账户的百分之几。超过你能扛的，缩仓。
什么时候两个前提更容易成立
- 第一个前提：偏差来自人性里稳定的部分（爱彩票、等回本、追热度），而且总有新人进来，比一次性的事件靠谱。
- 第二个前提：你的钱没有期限、不用借、没人逼你赎回，比基金和借钱做的人更等得起。这是个人少有的一点优势（10.04 讲过它什么时候才算优势）。
- 做多比做空好等：做多最多亏光本金，做空的亏损没有上限，还要付借的成本。
- 尺度越长，修正越可能来，可中间的浮亏和机会成本也越大。几天的事和几个月的事，要分开算。
反着做的计划单，加一格「等待预算」
- 谁接着犯错：写一群人，一句话。
- 最多等几天：写一个日期，到了没修正就走。
- 错再翻一倍：按现在的仓位，账户亏百分之几。示范口径：不超过你单笔能接受的最大亏损。
月底翻一次记录
- 数一数反着做的单子，「等待预算」三项都填了的占几成。
- 其中「被赶出去以后，修正才来」的有几笔：这是第二个前提没满足的次数。占比高，说明你的仓位或期限给得太紧。
- 到期没修正、按计划走了的有几笔，没走的有几笔。
这几种用法是错的
太早和看错，在账户上是一回事。上面空 1 万的那位，后来 XRP 确实跌回去了，可他的钱在跌回去之前就没了。
修正不一定来，来了也不一定回到你的价。没有期限的「扛着」，就是把一笔交易变成了一个愿望。
有人（示意人物，按常见做法概括）4 月 5 日晚上用三倍杠杆空 XRP，觉得「一天四成，明显疯了」。第二天盘中它冲到 1.119，涨了两成多，三倍空单的保证金亏掉六成多，他补了一次保证金；4 月 13 日它冲过 1.8，他还是爆了。一个半月后，XRP 跌回了他开空的价下面。
考怎么用，不考谁说的
1. 你想反着做一个明显的过度反应。下单前最该先算：
2. 哪一种偏差，更可能反复出现、值得长期记录？
3. 「等待预算」里的期限到了，修正没来。你该：