第 07 章目录 · 11 节
- 07.01个人的偏差和市场的偏差有什么区别？
- 07.02「赚了就跑、亏了死扛」在价格上会留下什么痕迹？
- 07.03反应不足与过度反应：好消息之后，为什么有时慢慢涨、有时冲高就回？
- 07.04羊群效应：大家一起错的时候，你该跟还是该反？
- 07.05注意力驱动的买入：上了热搜之后，价格后来多半怎样？
- 07.06彩票型的股票和币，为什么长期表现差？
- 07.07整数关口和历史高点，为什么价格常在那儿停一下？
- 07.08叙事经济学：一个故事是怎样推动价格的？
- 07.09利用行为偏差赚钱的两个前提：有人持续犯错，你等得到修正
- 07.10你以为在利用别人的偏差，其实是自己的偏差？
- 07.11本章自测：给三段真实行情标注可能的行为成因和反证
羊群效应：大家一起错的时候，你该跟还是该反？
一个币不到两周变成了十倍多，平时不碰币的朋友都来问你怎么买。你会跟进、反着做空，还是不碰？写一句理由就行。
跟着人群走，很多时候是有道理的：别人的买卖里可能有你不知道的消息。毛病出在后面：前面几个人一带头，后来的人就不再看自己的消息，只看前面在干什么。一整队人看着声势很大，里面装的消息其实只有开头那几个人的，所以一条小消息就能让它掉头。跟还是反，先说清你押的是哪一段：跟，就按「我只知道开头几个人知道的」下注；反，就等「扩散停了」的证据，别因为「人太多了」就动手。
小白理解：跟风的单，仓位按最小的来。想反着做，先写下「扩散停了」的证据是什么，没看到就别动。
二十个人排队，每个人的消息六成是对的
下面这一队人依次决定买还是卖。这个东西其实只有一个正确答案（该买或该卖），每个人私下拿到一条消息，六成的可能是对的。他们还看得见前面所有人的动作。规则很朴素：前面买的比卖的多两个以上，就不管自己的消息跟着买；卖的多两个以上，就跟着卖；差不多的时候，听自己的。
每个人这样做都不傻：前面那么多人都买，他们手里多半有点什么。可一旦开头两三个人碰巧错了，后面的人全都跟着错，自己手里对的消息再也没人用上。
读图：第一队故意挑了一个难看的：二十个人里大半手里的消息是对的，可开头两个人碰巧错了，整队跟着错。多排几队看看：大多数时候队伍做对了，但错的那些，错得整整齐齐。
2021 年 2 月 7 日的 DOGE：十倍之后
1 月 28 日，一个炒股论坛上的散户刚刚合力逼空了一只股票，有人喊「下一个是它」，DOGE 一天变成了将近五倍。2 月 7 日，几位名人在社交网络上接连发帖，它又涨了三成多，收在 0.0779，是 1 月 27 日 0.0074 的十倍多。这天收盘，你选：
日期按 UTC 开盘时间；价格保留四位小数。
先在上面选一个，下面的算例会跟着揭开。
- 2 月 7 日收盘跟进：到 2 月 23 日盘中最低 0.0413，(0.0413 − 0.0779) ÷ 0.0779 ≈ −47%，两周多跌掉将近一半。
- 1 月 28 日收盘就觉得「疯了」去做空：卖在 0.0365，第二天盘中最高 0.0875，(0.0875 − 0.0365) ÷ 0.0365 ≈ +140%。不加杠杆的空单，涨一倍就亏光本金，这个人第二天就出局了，没等到后来的下跌。
- 2 月 7 日收盘做空，这一次站对了。可你手里有什么证据说「扩散停了」？如果只是「涨太多」，那 1 月 28 日也涨太多，那天的空头已经没了。
羊群的开头和结尾都能杀人：开头杀反着做的，结尾杀最后跟进去的。能活下来的，是知道自己在押哪一段、按那一段的底子下注的人。
反着做，要等的是什么
羊群掉头，往往不是因为人太多，是因为新来的人变少了。前面的人都已经买了，后面没人接，价格就撑不住。所以「人多」不是信号，「新来的人进得慢了」才是。价格上能看到的迹象有几种：创新高那天成交额反而比上一次少；好消息出来不涨了；一条不大的坏消息就砸下去一截。这些都是「扩散停了」的痕迹，可它们也会骗人，所以只能当成反着做的前提，不能当成理由的全部。
读图：中段最容易看错：人越来越多，看着像证据越来越多，其实消息还是开头那几条。末段的标志是新人进得慢，不是人多。
什么时候羊群最容易出现、也最容易掉头
- 东西越难估值、历史越短，大家越只能看别人：新币、新题材、没有现金流可算的东西。
- 别人的动作越看得见，越容易跟：社交网络刷屏、涨幅榜、群里晒单。
- 掉头要的是「新来的人变少」，在几天到几周的尺度上最常见；几分钟的追涨杀跌另有原因。
- 纠错难的时候（做空不方便、借不到），羊群能跑得更远，反着做的人也死得更快。
跟风单的计划单上，写「我押哪一段」
- 写清押的是开头、中段，还是掉头。写不清的，按中段算。
- 押开头或中段：仓位按最小的来，止损写在价格上，因为你知道的只有开头几个人知道的。
- 押掉头：先写「扩散停了」的证据（比如创新高那天成交额比上一次少、好消息不涨），证据出现前不动手；出现了也按最小仓位，止损写在上一个高点外面。
月底翻一次记录
- 数一数这个月的跟风单和反着做的单，写了「押哪一段」的占几成。
- 反着做的单里，入场前「扩散停了」的证据已经出现的有几笔，没出现就动手的有几笔；两组各算平均几个 R。
- 跟风单的平均仓位，是不是比你别的单小。不是的话，下个月先改仓位。
这几种用法是错的
羊群的开头常常有真消息，反得太早的人死得最快。上面那位 1 月 28 日做空的，看对了「疯了」，第二天就出局了。
人头不等于消息。排队的那个模拟里，二十个人跟得整整齐齐，消息其实只有开头两条，而且是错的。
有人（示意人物，按常见做法概括）2 月 7 日晚上看到朋友圈全在聊 DOGE，觉得「这么多人进来，至少还能涨一截」，按 0.0779 满仓买进，打算涨一成就走。第二天它冲到 0.0854，差一点点没碰到他的目标，然后两周多跌到 0.0413。他后来才想明白：那天来问他怎么买的朋友，就是最后一批新人。
考怎么用，不考谁说的
1. 你想跟着一波很热的行情买进。仓位该按什么定？
2. 你想反着做一波羊群行情。下面哪个才算前提？
3. 理由一栏只写了「大家都在买」。你该：