第 07 章目录 · 11 节

第 07 章第 5 节·约 15 分钟

注意力驱动的买入：上了热搜之后，价格后来多半怎样？

先写下你的第一反应 · 30 秒

你打开手机，一个币上了热搜，当天涨了两成，成交额是平时的十倍。你以前从没关注过它。你会买一点吗？写一句理由就行。

只存在你自己的浏览器里。学完这节，课末会把它拿出来跟你对一下。

本节结论

买东西得先挑，挑的时候人只看得见眼前的：上了热搜的、涨幅榜第一的、成交额突然放大好几倍的。所以注意力会带来一批平时不来的买家，把价格推高一截。之后呢？我们在十三个币上数过：上热搜那天以后的两三个月，十次里有六次跑输同期别的币；可平均数反而是正的，因为偶尔有一次涨上天。热度能告诉你「这一批人刚进来」，告诉不了你后面谁接。

小白理解：一个东西你是因为它上了热搜才注意到的，计划单上就老实写「注意力买入」，按最小仓位，先写好什么时候走。

一

买和卖不对称

注意力推的是买，不是卖

你想卖，只会在自己手里那几个里挑；你想买，得从几千个里挑。几千个你看不过来，最后买的多半是那天最显眼的那个。所以热度一来，冒出来的主要是买单，而且是平时不碰它的人的买单。

这些买单是同向的、同一天来的、带着真钱的，三道门（07.01）一下全开了。可他们买进去以后，热度一过，下一批新人从哪儿来？这就是热搜之后价格常常走软的原因。

挑的时候，眼睛只看得见几个示意

读图：热搜改变的是「买哪个」，所以它在价格上留下的是一阵同向的买单。卖的那一边没有这阵风。

二

真实日线

2023 年 4 月 3 日的 DOGE：首页换了一只狗

推演：上了热搜那天，你怎么做DOGE 日线和每天成交额 · 后面先盖住

那天一家很大的社交网站把首页标志换成了 DOGE 上的那只狗。这个币本身什么都没变，可所有人都在聊它。它一天涨了两成多，收在 0.096，成交额是前 30 天平均的十倍。这天收盘，你选：

日期按 UTC 开盘时间；价格保留四位小数；下图是每天成交额（百万美元）。

先在上面选一个，下面的统计和算例会跟着揭开。

一次说明不了什么。我们把十三个币从 2019 年到 2026 年 8 月所有「上热搜那天」都找出来：当天成交额是前 30 天平均的 5 倍以上，并且涨了一成以上；同一个币 30 天里只算第一次。一共次。之后，拿这个币的涨跌，减去同期其余币涨跌的中位数：

之后	次数	跑输别的币	中位数	平均数

一两周里看不出什么；两三个月后多数跑输，可平均数被少数几次暴涨拉成了正的。热搜之后的走法，长得像一张彩票（07.06）。

算例：这一次，和这一类

这一次：4 月 3 日收盘 0.096 买，4 月 21 日收盘 0.0784，(0.0784 − 0.096) ÷ 0.096 ≈ −18.3%。半个多月，涨的那一天全吐回去了。
这一类，60 天：74 次里跑输的占 60.8%，74 × 60.8% ≈ 45 次跑输、29 次跑赢。
可平均数是 +33.9%：29 次跑赢里有几次涨了好几倍，把 45 次的小亏全盖住了。你要是只买一次，最可能碰到的是中位数那样的结果（跑输 4.5%），不是平均数。

三

谁在接

热度只说明一批人刚进来

热搜那天，痕迹最清楚的是成交额：平时一天几千万，那天几个亿。这说明有一大批人刚刚买进。可它说明不了下一批人在哪。热度往往一两天就降下来，DOGE 那次三天后成交额只剩一小半。热度降了、价格还没降的那几天，是最该问「谁接」的时候。

上一节讲的羊群看的是「新来的人变少」，这一节的热搜是最快把新人一次招满的办法。两样碰到一起的时候，后面就更难有人接。

热搜把一大批人在同一天招进来，也就把以后的买家提前用掉了一截。你是因为热搜才看见它的，那你多半就是这一批里的一个。

成立条件

什么时候注意力的痕迹更明显

能买的东西越多、普通人越难挑，注意力越值钱：几千只股票、几百个币，比只有几个品种的市场明显。
买的人以散户为主、平时不关注它的人占多数时最明显；机构为主的大品种，热度的影响薄得多。
热度和基本面无关时（换个标志、名人提一句），后面更容易走软；热度来自真变化时，可能接着走（07.03）。
尺度上，一两周内看不出规律，两三个月更明显。这是平均意义上的痕迹，单次可能完全相反。

落地动作

计划单「来源」一栏：我是怎么注意到它的

每张单都写一句：你是怎么注意到这个品种的。自己的观察表、长期在跟的品种，还是热搜、涨幅榜、群里刷屏。

来源是热搜、涨幅榜、刷屏的，标「注意力买入」：只用最小仓位，进场前写好离场日期（比如 20 个交易日后不管赚亏都走），不加仓。想反着做空的，同样按最小仓位，因为偶尔一次暴涨就够你受的。

检验方法

月底翻一次记录

数一数「来源」一栏写了的单子占几成，其中「注意力买入」有几笔。
「注意力买入」和别的单分两组，各算平均每笔几个 R，再看中位数。满 10 笔再比。
「注意力买入」里，有没有超过最小仓位、或者到了离场日期没走的。有一笔算一笔。

常见误读与反例

这几种用法是错的

「上了热搜就空它」

十次里有六次跑输，四次没有，而且跑赢的那几次里有涨好几倍的。空热搜的人，一年碰上一次暴涨就够把前面的都赔回去。这是一个平均意义上的痕迹，不是信号。

「热度说明有人在买，越热越安全」

热度说明的是有人刚买过，越热，后面能来的新人越少。

反例：「我比热搜早一步」

有人（示意人物，按常见做法概括）4 月 3 日晚上看到 DOGE 上了热搜，想「我晚上就进，比明天看新闻的人早一步」，按 0.096 买进。4 月 18 日它回到 0.0941，他觉得要起飞了，没走；三天后收在 0.0784，他觉得「等下一次热搜」，一直拿到 5 月 8 日收 0.0724。他以为自己在热度前面，其实他就是那一批热度。

30 秒自测

考怎么用，不考谁说的

1. 你是在涨幅榜上第一次看到这个币的。计划单上该怎么写？

2. 「上热搜之后 60 天，跑输的占六成，平均数却是正的」，说明：

3. 哪种热度之后，更可能接着走？

手册已经讲过

要补基础，看这三节

t12-9FOMO 与追逐已经发生的行情 t4-5成交量、成交额与持仓量分别说明什么 t12-11无聊交易与刺激依赖

本课讲交易思想和决策方法，不提供买卖信号，也不承诺收益。文中行情都是历史日线，用来说明道理，不代表以后会怎么走。