第 14 章目錄 · 12 節

第 14 章第 12 節·約 15 分鐘

本章自測：為自己的策略畫出收益分佈的左尾和右尾

先寫下你的第一反應 · 30 秒

你最常用的那個做法，最好的一筆和最壞的一筆，哪個離零更遠？你是記得，還是翻過記錄？

只存在你自己的瀏覽器裡。學完這節，課末會把它拿出來跟你對一下。

本節結論

畫分佈就是把每筆結果排開，看兩邊的尾巴。看四個訊號：中位數比平均數大還是小，最好一筆和最壞一筆誰離零更遠，去掉最好三筆還剩多少，最壞一筆是平均虧損的幾倍。真實的做法常常沒那麼分明，訊號打架的時候，看它有沒有認錯線：沒有的，按偏左處理。偏左的配上最大單筆虧損上限和壓力測試；偏右的備好熬過連虧的部位。

小白理解：把最近 30 筆的結果抄進本章的畫像工具，看它偏哪邊。偏左先寫上限和最壞情景，偏右先算連虧。

一

四個訊號

不用公式，四個數就夠

1 中位數和平均數

把每筆排隊，正中間那筆是中位數。中位數比平均大：多數筆比平均好，平均被少數大虧拖下來，偏左。反過來偏右。

2 最好和最壞

最壞一筆離零更遠，偏左；最好一筆更遠，偏右。記錄短的時候，這一條最容易騙人：最壞那筆可能還沒來。

3 去掉最好三筆

去掉以後合計變負，錢全靠那幾筆大賺，偏右；去掉以後還剩六成以上，錢來自很多小賺，偏左的可能大。

4 最壞 ÷ 平均虧損

四倍以上，左尾很長；兩倍以內，虧損被截得很齊。這一條直接告訴你認錯線守沒守住。

偏左和偏右，長這樣示意

讀圖：兩張圖正好左右顛倒。偏左的那根遠遠的虧，是 14.03 講的壓路機；偏右的那根遠遠的賺，是 14.07 講的凸性。

二

真實回算

兩條黃金規則：只看曲線，你分得出來嗎

兩條示範規則（不是買賣建議），都用黃金期貨 2010 年到 2026 年 9 月的日線，按收盤成交、不算成本：

甲：收盤跌到 20 天均線下方兩個標準差以外就買，收盤迴到 20 天均線以上就賣，不設認錯線。
乙：收盤創 55 天新高就買，收盤跌破前 20 天最低收盤就賣。

推演：先看曲線，猜哪條偏左兩條規則的帳戶曲線（每筆全倉連乘）· 後面先蓋住

下面是兩條規則到 2019 年底的帳戶曲線，每個點是一個月底。只看曲線，你覺得哪條偏左（多數小賺、偶爾大虧）？

先在上面選一個，下面兩條規則的分佈和四個訊號會跟著揭開。

三

輪到你

畫你自己的那兩條尾巴

翻出你最常用的那個做法最近的 30 筆，按時間順序抄下每筆賺虧多少（百分比或 R 都行），貼進收益分佈左右尾畫像。它會畫出分佈、算出四個訊號、給一個建議。建議只是建議，偏向由你來定，再按偏向把該填的格子填上。

本章前面各節，最後都落在這張畫像的某一格：

最壞一天、最差一週的口徑（14.02、14.09），用在第 5 格壓力測試。
負偏要有上限（14.03），停損失靈要算第二遍（14.04），用在第 4、5 格。
賠率高的連虧（14.10），用在第 6 格。
不可接受損失（14.11），是第 5 格比的那個數。

很多人做了幾年交易，沒把自己的每筆結果排開看過一次。你記得的那幾筆，多半是最疼的或最爽的，正中間那一大片你記不住。排開看一次，比讀十本書都管用。

成立條件

這張畫像什麼時候才準

至少 30 筆，最好覆蓋過一次大行情。十幾筆的記錄，左尾多半還沒出現，畫出來會偏樂觀。
同一個做法的結果才能放在一起。幾種做法混著貼，畫出來是一鍋粥。
按同一種口徑記：全按百分比，或全按 R。中途改過部位規則的，按 R 記更公平。
回算的結果和實盤的結果分開畫。實盤多了成本、滑價和你自己中途的改動，常常比回算偏左一點。

落地動作

每個做法的規則卡，加「分佈偏向」一欄

規則卡最上面加一欄：分佈偏向（偏左、偏右、看不出），寫上依據的筆數和日期。
偏左或看不出、又沒有認錯線的：必須寫最大單筆虧損上限和壓力測試結果（做法見手冊壓力測試一節），少一樣就只用最小部位。
偏右的：寫記錄裡最長連虧、準備熬的連虧和每筆風險（14.10）。

沒畫過分佈的做法，規則卡上偏向一欄寫「沒畫過」，按偏左處理，直到你畫出來為止。

檢驗方法

每個季度重畫一次

你在用的做法裡，規則卡上標了偏向的佔幾成。目標是全部。
偏左的做法裡，上限和壓力測試都填了的佔幾成。目標是全部。
每個季度重貼最新的 30 筆，偏向有沒有變。從偏右變成看不出、或者從看不出變成偏左，先查是不是悄悄改了離場：提前止盈、挪遠認錯線，最常見。

常見誤讀與反例

這幾種用法是錯的

「偏度那個數算出來是正的，就放心了」

一個數會被一兩筆極端的拉著走。四個訊號一起看，再看有沒有認錯線。

「偏左的做法不能做」

能做，前提是上限寫得出、壓力測試過得去、部位按最壞那筆算。很多偏左的生意活得很好，因為它們做得小。

「偏右的做法不用管風險」

偏右的風險在連虧和中途變形上：連虧太長撐不住，或者忍不住提前止盈，把右尾砍掉，最後變成偏左。

反例：只貼了記得的那幾筆

有人（示意人物，按常見做法概括）畫自己的分佈，憑記憶寫了二十筆，畫出來漂亮地偏右：幾筆大賺、一堆小虧。後來他把交易紀錄匯出來，一百多筆排開一看，中間有好幾筆扛到虧三四成才走的，他一筆都沒想起來。真實的分佈是偏左的。畫分佈要從記錄裡抄，不能從記憶裡寫。

30 秒自測

考怎麼用，不考誰說的

1. 一個做法 40 筆：中位數 +1.5%，平均 +0.4%，最好一筆 +6%，最壞一筆 −22%。它：

2. 四個訊號兩個偏左、兩個偏右，這個做法沒有認錯線。你該：

3. 畫分佈最該用的資料是：

手冊已經講過

要補基礎，看這三節

t11-4收益分佈、偏度、尾部與極端交易 t2-32Distribution 交易結果分佈 t9-13壓力測試中的跳空、斷流和連續不可成交

本課講交易思想和決策方法，不提供買賣訊號，也不承諾收益。文中行情都是歷史日線，用來說明道理，不代表以後會怎麼走。