第 10 章目錄 · 14 節
- 10.01交易優勢從哪裡來？六類來源一張圖說清
- 10.02資訊優勢：合法邊界在哪，普通人還剩多少？
- 10.03分析優勢：同樣的資訊，為什麼有人看得更準？
- 10.04行為優勢：耐心、時間尺度和「不被迫交易」，什麼時候才算優勢
- 10.05結構優勢：規則和限製造成的機會從哪來
- 10.06你賺的是優勢還是風險溢價？承擔風險本身也有回報
- 10.07提供流動性的人為什麼能收到報酬？
- 10.08執行優勢：同一套規則，執行差一點會差出多少
- 10.09個人交易者最現實能擁有的是哪幾種優勢？
- 10.10「我有優勢」要什麼證據？感覺、回測、模擬、實盤各能說明什麼
- 10.11風險溢價偽裝成 Alpha：賣期權、套息、買小盤的例子
- 10.12兩種優勢能疊加嗎？寫進同一個策略時的衝突
- 10.13優勢的保質期：哪類來源衰減最快？
- 10.14本章自測：給自己的策略做一次優勢來源診斷
兩種優勢能疊加嗎？寫進同一個策略時的衝突
你買進一筆，有兩個理由：短線看「跌過頭會彈」，長線看「基本面向好」。三天後漲了 6%。走不走？聽哪個理由的？寫一句話就行。
兩種優勢放進同一筆單，多半不是疊加，是打架。常見三種衝突：持有周期不一樣、退出邏輯相反、看著是兩種其實是同一份風險。辦法是一筆單隻認一個主來源，讓它管退出；真有兩個理由，就拆成兩筆單，各按各的規矩走，各記各的賬。
小白理解：計畫單上「理由」寫了兩條的，在「退出」那一欄寫清楚聽哪一條的。寫不清，就把部位拆成兩半，一半按短線規矩走，一半按長線規矩拿，記成兩行。
兩個理由，三處打架
讀圖：前兩種讓你在該走的那一刻，挑對自己舒服的那條理由，第三種讓你以為分散了，其實押在同一處。都不是兩份優勢相加。
漲了 6%，兩個理由說的不一樣
2025 年 4 月初，關稅訊息讓股市連跌幾天，黃金也被跟著賣：4 月 8 日收 2,990.2，四個交易日跌了五個多點。老周（示意人物，按常見做法概括，不是真人真事）在這天收盤買進，理由有兩條：接急單，有人為了補保證金賣黃金，規矩是反彈 5% 或拿滿 10 個交易日就走；分析，長期買家還在，打算拿到 6 月底。4 月 10 日收 3,177.5，已經漲了 6% 多，接急單的規矩說該走了。他選：
示意人物與示範規矩，不是買賣建議。按收盤價計算，不含成本。
一筆單兩個理由，就拆成兩行記
讀圖：不拆的話，分析那段的盈利會被算進接急單的成績裡，你會以為「接急單」特別靈；反過來，接急單該走沒走虧了，你會怪分析。拆開記，診斷表裡每個辦法才對得上自己的證據。
什麼時候兩種優勢真能放在一起
- 放在不同的步驟上，不放在同一個退出上：比如分析決定選哪個品種、執行決定怎麼成交，兩者不搶同一個決定。
- 持有周期一樣、退出邏輯一致。兩個都是幾周的、都看同一條認錯線，才可能互相加分。
- 壞時候不一起虧：三問第 1 問的答案不同。兩個都要求「大跌裡做多」的，只算一份風險。
理由寫了兩條，退出那欄寫聽誰的
- 計畫單上兩個理由的，在「退出」那一欄寫「主來源：某某」，退出、停損只按它。
- 兩個理由都想要，就拆成兩筆，各自的部位、退出、停損寫在兩行，復盤記成兩條。
- 優勢來源診斷表第 6 欄勾上「同一筆單裡兩個理由要求不同的走法」；兩個辦法都要求在大跌裡做多的，勾「壞時候會一起虧」，合起來按一份部位算。
月底數一數換過幾次理由
- 翻這個月的單，數一數持倉中途換過理由的有幾筆。
- 這幾筆單獨算淨 R，再和沒換過理由的比。換理由那組更差，是常態。
- 拆過的單，兩行各進各的辦法記錄。月底看兩個辦法各自的成績，有沒有一個其實一直在拖後腿。
這幾種用法是錯的
理由多，退出就多一個可以挑的藉口。真正讓一筆單穩的，是退出寫得死，不是理由寫得多。
看它們是不是在同一個壞日子一起虧。兩種辦法都在大跌裡做多，名字不同，風險是一份。
小呂（示意人物，按常見做法概括，不是真人真事）按「跌過頭會彈」進場，說好彈 5% 就走。沒彈，接著跌，他改口說「長期看好」，一直拿著；等真彈回來，又按短線的規矩一漲就賣。幾個月下來，虧的單都拿成了長線，賺的單都做成了短線。
考怎麼用，不考誰說的
1. 一筆單兩個理由，一個說「幾天就走」，一個說「拿幾個月」。最該先做的是：
2. 你的兩個辦法：一個是大跌後接一把，一個是長期逢低定投。它們：
3. 持倉中途，你發現自己把原來的短線理由換成了長線理由。按這一節：