第 01 章目录 · 11 节
- 01.01交易思想、交易哲学、交易逻辑到底是三件什么事？
- 01.02为什么说市场没有标准答案？同一张图，不同的人该做不同的决定
- 01.03风险和不确定性有什么区别？奈特的划分对交易有什么用
- 01.04已知的未知和未知的未知：交易计划该给哪一类留余地？
- 01.05「我不预测，只跟随」这句话到底对不对？
- 01.06交易里你能控制的只有哪几样？
- 01.07为什么越想要确定性，越容易做出坏交易？
- 01.08「这次不一样」和「历史总会重演」，哪句话更危险？
- 01.09模型不是市场：地图和实地的差距怎样在交易里咬人？
- 01.10怎样给一个判断标出「我有多确定」，又让它管住仓位？
- 01.11本章自测：把一个模糊看法改写成「情景加应对」
「这次不一样」和「历史总会重演」，哪句话更危险？
一个东西连涨了十年，翻了好几倍。有人说「涨这么多，历史上都要大跌」，有人说「这次不一样，还会涨」。你更信哪一句？写一句理由。
两句话一样危险。它们都是不带条件、不带期限的预测，放得够久，总能等到一段行情证明自己对。真正出事，是拿它们当理由：一句拿来加杠杆，一句拿来太早做反向。
小白理解：计划单上别写「历史会重演」「这次不一样」。改成：如果看到什么，我做什么；看到什么，说明我错了；这个看法管到哪一天。
两句话都没写条件，也没写期限
「历史总会重演」听着像经验，「这次不一样」听着像眼光。拆开看，两句都只说了结果，没说在什么情况下、多长时间里。
没有期限的话，永远不会被证明是错的。今天没重演，可以说「还没到时候」；今天没涨，可以说「这次只是慢一点」。一句永远不会错的话，也就没法帮你做任何决定。
读图：两句话方向相反，毛病一样。它们缺的是同两样东西：在什么条件下成立，管多长时间。
黄金从 2001 年起涨了十年，2011 年 8 月末收在 1,828.5，是 2001 年初的将近七倍。这时候你信哪一句？
两句话各在什么时候最伤人
「这次不一样」最伤人，是在已经涨了很多之后。它被拿来解释为什么还能加仓、还能上杠杆。可涨多了之后，一次正常的回落就够大，杠杆一上，你等不到「不一样」兑现的那天。
「历史总会重演」最伤人，是在两种时候：结构真的变了，比如规则改了、主要参与者换了；或者道理没错，你做得太早。对的道理，错的时间，反向单一样会被一路挤出去。2020 年 4 月，不少人拿「原油从来没跌到过零下」当接多单的理由，结果合约收在了零下（09.04 讲过这一段）。
读图：两句话本身不伤人，伤人的是它们被拿来干的事。左边放大了仓位，右边提前了时间。
按月末收盘算（数字都在上面那张图里）：
- 2011 年 8 月末 1,828.5，到 2015 年 12 月末 1,060.3：(1,060.3 − 1,828.5) ÷ 1,828.5 ≈ −42%。「历史重演」那句，看着对了四年多。
- 金价月末收盘回到 1,828.5 以上，是 2020 年 7 月末的 1,962.8。从 2011 年 8 月末算，等了 8 年 11 个月。
- 2015 年 12 月末 1,060.3，到 2026 年 9 月末 4,186.7：4,186.7 ÷ 1,060.3 ≈ 3.95，涨了约 295%。「这次不一样」那句，又像对了。
再算一笔：2011 年 8 月末信了「这次不一样」，用 3 倍杠杆做多。跌 42% 乘 3 倍，是 126%，本金不够亏，早在半路就被强平了。后面涨的那几倍，跟他没关系。
把一句口号，拆成四个能检查的格子
看历史没有错，同类情况过去怎么走，是很有用的参考。错在把它压成一句口号。改写的办法是把口号拆开，每一格都要写得出来。写不出来的那一格，就是你还不知道的地方。
读图：「这次不一样」也照这四格拆：管多久、和哪几次比、到底哪里不一样、看到什么说明其实一样。四格填完，它就从口号变成了一个能被打脸的看法，第 04 章（04.01）专讲怎么写。
什么时候这两句话最该小心
- 这一节管的是「做决定时用的说法」。研究历史本身很有用：同类情况过去怎么走、走了多久，这是基率，第 03 章专讲。危险的是把研究结果压成一句没条件的话。
- 周期越长、用的杠杆越大，两句话的伤害越大。长周期里，两句话各自「对」的时间都可能有好几年，事前很难分；杠杆让你撑不到对的那一段。
- 「结构变了」要有看得见的证据：规则改了、主要参与者换了、供需关系变了，能查到、能说出来。只有一句「感觉这次不一样」，不算。
计划单上加一栏：历史依据
凡是理由里用到「过去都是这样」或者「这回不一样」的单子，在计划单上补一栏，四件事写全：
- 这个看法管多久。
- 参照的是哪几次历史，当时是什么条件。
- 今天哪条和当时一样，哪条不一样。
- 看到什么（一个价格、一个时间点、或者一件事），说明我错了。
月底翻一次计划单
- 翻这个月所有计划单，数一数理由里出现了几次没条件的话：「历史会重演」「这次不一样」「从来没有过」「一定会」。目标是零。
- 把填了「历史依据」一栏的单子挑出来，看第 1 格写的期限到了没有。到了的，记一笔：当时的看法对了，还是第 4 格触发了。
- 第 4 格触发了，你有没有按写好的认错？没认错的单子单独列出来，下个月先改这一条。
这几种用法是错的
历史给你的是同类情况的比例和范围，不给你这一次的答案。去翻历史，要带着「当时什么条件、多少次里有几次」回来，别只带一句话回来。
不信口号，不等于不做决定。写好条件和认错点之后，照样可以下单，而且你知道哪天该走。
2011 年金价冲到高点的时候，看多的声音里很常见的一句就是「这次不一样」。看图就知道，后面先跌了四成多，月末收盘等了将近九年才回到原位。按上面的算法，用 3 倍杠杆做多的人，在跌四成那一段就出局了。后面再涨几倍，他可以说「我早就看对了」，账户却不在了。这是按常见说法写的示意，不指具体哪个人。
2020 年 4 月，不少人拿「原油从来没跌到零下」当抄底理由。历史里确实没有过，那一次就有了。「没发生过」只说明样本里没有，不说明不会发生。这是按常见说法写的示意，不指具体哪个人。
考怎么用，不考谁说的
1. 朋友说「这轮不一样，还能一直涨」，准备把杠杆再加一倍。你最该先问他哪一句？
2. 你翻历史，发现某个品种过去几次大涨之后都跌回去不少。计划单上应该怎么写？
3. 下面哪一条，算得上「结构真的变了」的证据？