合约杠杆开几倍合适？

TTom 教练答

倍数看心情，每单亏多少也就跟着看心情。先按止损定仓位，倍数最后选，强平离进场至少要是止损距离的两倍，止损放 2.5% 时开 10 倍够用，20 倍太近。

群里那两种说法各说对了一半。一单亏多少，看两样：仓位开了多大，止损离进场多远。你固定拿 1,000 U 保证金，倍数一换，仓位就跟着换。假如止损都放在离进场 2.5% 的地方，1,000 U 开 10 倍，打到止损亏 250 U；开 20 倍，亏 500 U。

这跟买房一个样，倍数高低就是首付薄厚。你每回首付都拿一样多，贷多少看心情，贷得多就买了大房子，房价跌一成，大房子亏得多；首付占房价的比例越薄，房价稍微跌一点，银行就来把房收走，合约里这一下叫强平。

开几倍：先定仓位，再按止损查倍数上限

顺序倒过来做：先定每笔最多亏多少，再按止损算开多大的仓，最后才选倍数。仓位定下来以后，倍数管的是逐仓要押多少保证金、强平价离进场多远。倍数越高，押得越少，强平也越近。

强平要留在止损外面足够远，让止损先到。按强平离进场至少是止损距离的两倍算，止损放多远、最多开几倍，查这张表：

仓位一样大、止损一样远，10 倍和 20 倍打到止损亏的一样多，差在强平离止损多远。你止损放 2.5%，最多开 18 倍：开 10 倍，强平离止损还远；开 20 倍，强平就贴在止损外面一点，一根插针扎深一点，或者止损被你往下挪过，就先碰到强平，整份保证金没了。

所以下单前先把这几个数排好顺序。下面几步，下一单就能照着做。

1. 下单前写下这笔最多亏多少，假如定 300 U，是你 2 万 U 账户的 1.5%。再看这笔的理由在哪个价位不成立，止损价就定在那儿，算出它离进场几个百分点。
2. 打开交易所下单页，先选逐仓，倍数按上面那张表，不超过你这个止损距离对应的上限。数量用下单页的计算器调：填进场价、止损价和数量，看打到止损亏多少，调到 300 U 左右。
3. 下单前最后看一眼交易所显示的预估强平价。它离进场的距离不到止损距离的两倍，就把倍数往下调一档再看。止损单和开仓单一起挂上。
4. 盘中价格跌近止损，想把止损往下挪一点，或者想加仓摊低，都别动。止损一挪，强平离你又近一截，这一单最多亏多少也说不准了。想多赚点，要加的是仓位，加之前回第一步重算这一单亏多少。
5. 收工后，每单记一行：计划亏多少、实际亏多少、开了几倍、强平价离止损多远。

这周做个自查：在交易所的历史仓位里把这半年的单子拉出来，每笔看三样，开了几倍、打到止损实际亏了多少、有没有被强平。数一数开 20 倍上下的那几笔，亏的是不是比 10 倍的大一截。这周新下的单，每笔下单前在纸上写齐四个数：最多亏多少、止损价、数量、倍数，周末数写齐了几笔。

这几步做熟了，把下面这段写进交易计划。

倍数开低也有代价：逐仓保证金和全仓模式

倍数开得越低，强平越远，可逐仓押进去的保证金也越多。这份保证金就是止损失灵时这一单最多亏的钱，所以倍数也别低到押进去的钱超过账户的一成。按你这一单算，开 10 倍上下，两头都有余地。

用全仓，倍数设多少，强平都按整个账户的钱算，这时候看实际杠杆：手里所有仓位加起来有多大，除以账户里的钱。群里说的「新手只能开 3 倍」，放在这儿才对得上，刚开始做合约的，整个账户的实际杠杆别超过 3 倍。全仓的代价是止损失灵时，赔进去的是整个账户。已经爆过一次仓的，先看《爆仓了，接下来怎么办？》。

换成沪金或 A 股融资，杠杆怎么算

沪金的倍数由交易所定的保证金比例决定，自己选不了，现在一手大约相当于 6 倍多。要看的还是账户的实际杠杆，账户越小，做一手占的比例越大。期货没有按倍数算好的强平价，保证金不够时期货公司会通知追加，补不上就被强行平仓；夜盘收盘到早上开盘中间金价照样在走，开盘跳空能直接越过止损价。

A 股普通账户是 1 倍，跌下去是被套，不会强平。用融资才有杠杆，自己 10 万再借 10 万，就是 2 倍；股票跌到一定程度碰到券商的平仓线，券商会替你卖。主板一天最多跌 10%，当天买的当天又卖不掉，止损能动手的机会比 BTC 少，融资的倍数要开得更低。

强平价怎么算、实际杠杆怎么看，接着看这几篇：

• 学习路线加密合约
• 手册 · 第 9 章名义敞口、实际杠杆与保证金占用
• 交易心法杠杆是工具，先算强平再谈方向