行為金融：群體偏差怎樣留在價格裡

一個人的錯，價格多半不記得；很多人朝同一個方向錯、糾錯的錢又來得慢，價格上才會留下痕跡。這一章先分清是誰的錯，再看回本賣壓、反應快慢、羊群、熱搜、彩票、整數關口、故事這幾種痕跡，最後查一查：你以為在利用別人，是不是自己也錯了。

先說結論

一個人犯錯，價格多半不記得。很多人朝同一個方向犯錯，糾錯的錢又來得慢，價格上才會留下痕跡：漲過頭、跟不上、在某個價位停一下、熱鬧過後掉下來。這些痕跡能數出來。所以別張口就說「市場過度反應了」，先把看到的痕跡、誰在犯錯、誰來糾錯、要等多久寫下來，再寫一句：如果犯錯的是我，證據會是什麼。

小白理解：想利用別人的錯，先在觀察表上記一筆。同類記滿十幾筆再算賬。「如果犯錯的是我」那一欄寫不出來，這筆先別下。

本章要解決的問題

三個問題，學完要答得上來

1我說的「大家都錯了」，是很多人一起犯的錯，還是我自己的感覺？

2這種錯在價格上留下了什麼能數出來的痕跡？同類情況以前多半怎麼走？

3就算真是別人錯了，誰來糾正、要等多久，我等得起嗎？

學完能做什麼

本章先玩一下

下面有 200 個人在交易同一個東西，它值多少錢一直沒變，就是 100。第 10 天到第 45 天來了一波情緒。拖兩個滑塊：一個是有多少人朝同一個方向犯錯（其餘的人各犯各的，有人多買有人多賣）；一個是糾錯的錢來得多快，也就是有人發現價格偏了、反著去買賣的速度。

偏差留痕模擬示意 · 不是真實行情

同一方向犯錯的人

糾錯的錢

模型很粗：每天價格按淨買賣挪一點，再被糾錯的錢往 100 拉回一截。數字只用來看方向，不代表哪個真實市場。

各犯各的錯，互相抵掉，價格幾乎不動。同一個方向的錯、加上糾錯來得慢，偏離才又大又久。這一章每一節，都是在找這兩樣同時出現的地方。

節目錄

本章產物

選痕跡型別，寫清你看到了什麼、誰在犯錯、誰來糾錯、最多等幾天，再寫「如果犯錯的是我，證據會是什麼」。到期回來填結果：修正了、沒修正、還是反著走了。表會按型別自動數：每類記了幾筆、修正了幾成、你寫的反證出現過幾次。最多 40 筆，可以複製、列印。

本章怎麼檢查自己學會了

翻你最近用「別人犯錯」當理由的每一筆單：旁邊有沒有寫「如果犯錯的是我，證據會是什麼」？沒寫的，按缺一項算。同一類痕跡記滿 10 筆以前，不按它加倉。

和手冊的分工

損失厭惡、處置效應、錨定成本價、確認偏誤、結果偏誤、過度自信、賭徒謬誤、追漲，這些是你自己身上的毛病，交易員訓練手冊一條條講過定義和對付的辦法。這一章不重講，只看它們怎樣在很多人身上一起發作，在價格上留下痕跡，以及你能不能、該不該利用。

本課講交易思想和決策方法，不提供買賣訊號，也不承諾收益。文中行情都是歷史日線，用來說明道理，不代表以後會怎麼走。