第 03 章目錄 · 12 節
- 03.01什麼是基率？判斷一筆交易，為什麼先問同類情況歷史上怎麼走
- 03.02散戶交易長期賺錢的比例有多少？讀這類研究先看口徑
- 03.03「這個形態很漂亮」：先問同類形態歷史上成功過幾次
- 03.04貝葉斯更新用大白話怎麼講？
- 03.05新訊息出來該改多少判斷？強證據和弱證據怎麼分
- 03.06只看支援自己的訊息，為什麼會越更新越偏？
- 03.07先驗太強和先驗太弱：固執和搖擺是同一個問題的兩頭
- 03.08「強觀點、弱持有」怎樣在持倉裡落地？
- 03.09價格本身就是證據：逆著價格堅持時該怎樣更新
- 03.10市場價格已經算進了大家的看法：你的看法和價格差在哪？
- 03.11更新的紀律：開倉前寫好「哪條訊息讓我改多少」
- 03.12本章自測：一筆持倉連續收到三條訊息，逐條更新判斷
只看支援自己的訊息，為什麼會越更新越偏？
2008 年 7 月，你從春天起拿著原油多單，已經賺了四成多。手機裡十條訊息有八條在說「供應見頂，還要漲」。你現在對「還會漲」有幾成把握？這幾個月你記得的反對訊息有幾條？
只把支援自己的訊息算進去，哪怕每條訊息本身都公平，更新幾輪也會把把握推到九成以上。同一件事被十個帳號轉發，也只能算一條。辦法很笨：反對的訊息也記進日誌，每條寫來源，同一來源只算一次；開倉前先寫下反方最強的一條理由。
小白理解：把握越更新越高的時候，翻一下日誌：反對的記了幾條？要是零條，你不是在更新，是在找人點頭。
反對的扔掉，判斷只會往一邊漂
持倉的時候，支援你的訊息讀著舒服，轉給朋友，記在心裡；反對的讀著彆扭，划過去，或者貼個「噪音」的標籤。每一次都只是個小動作，看著沒什麼。
可貝葉斯更新是一條一條乘上去的。只乘支援的、不除反對的，乘幾次，把握就上天了。每條訊息本身沒騙你，是你的收法有問題。
讀圖：進來的訊息一半對一半，出去的只剩一邊。你沒有改過任何一條訊息，只是挑了。
真相是五五開。20 條訊息裡，10 條支援、10 條反對，每條都是弱的（1.5 倍），順序隨機。兩個人從 50% 起步：一個全收，一個只收支援的。
同一條訊息轉十次，還是一條
還有一種偏，更隱蔽。你關注的人觀點相近，一份看多的報告出來，五個號轉發，三個群討論，你看到了八次。感覺是「到處都在說」，其實只有一個來源。
把八次當八條，等於把一條弱證據乘了八遍。轉發不產生新資訊。判斷兩條訊息是不是同一條，就問：拿掉其中一條，另一條還在不在？在，才是兩條。
讀圖：左邊的你，以為收到了一條中偏強的證據；右邊的你，知道這只是一條弱的。差了五倍。
開倉前，先替對面寫一條最強的理由
反對的訊息為什麼老被扔？因為你的賬本上根本沒給它留位置。開倉前只寫了「為什麼會漲」，反對的訊息來了，沒地方放，就順手扔了。
所以開倉前多寫一欄：如果我錯了，最可能是錯在哪？寫對面最強的那一條，不寫一駁就倒的。再寫它出現時會是什麼樣子。這樣反對的訊息一來，你知道該往哪放，也知道它算幾檔。
讀圖：右邊那欄是給反對訊息留的座位。座位空著，訊息來了才有地方坐。
2008 年 7 月：滿屏「供應見頂」的時候
老周（示意人物，按常見做法概括，不是真人真事）4 月 1 日按收盤價 100.98 做多原油（示範價位，用來演示，不是買賣建議）。到 7 月，他手機裡天天是這些（按當時常見的說法概括）：
- 全球石油供應快到頂了，新油田跟不上。
- 新興市場的用油需求還在漲。
- 有大機構的報告說，未來一兩年可能到 150～200 美元。
- 美元在走弱，以美元計價的油更貴。
他每看到一條，把握就往上加一點。到 7 月 11 日，他覺得有九成多。
7 月 11 日原油盤中摸到 147.27，收 145.08。老周每桶浮盈 44 美元多。你要是老周，選：
- 美國人開車少了，汽油用量在往下走：價格太高，把需求壓下去了。
- 最大的產油國在 6 月下旬表示會增產。
- 美國的房貸危機在擴大，7 月上中旬兩家最大的房貸機構股價暴跌，一家放貸銀行倒閉，經濟放緩的跡象越來越多。
這些訊息當時一點都不難找，只是沒進老周的賬本。把它們和支援的一起記進去，他的把握會是多少？下面的刻度裡，陰影是 85% 以上：寫到這裡，基本就聽不進反對的訊息了。
進場價是示範價位，用來演示，不是買賣建議。12 月中下旬有一次合約換月，連續合約日線上會跳一下。
示範：開倉時老周的把握是 60%，賠率 60 ÷ 40 = 1.5，也就是 1.5 比 1。三個月裡來了 12 條弱訊息：6 條支援，6 條反對，每條 1.5 倍。
- 全收：乘 6 次 1.5、再除 6 次 1.5，正好抵掉，賠率還是 1.5 比 1，把握還是 60%。
- 只收支援的：1.5 × 1.5 的 6 次方 = 1.5 × 11.39 ≈ 17.1，換回機率 17.1 ÷ 18.1 ≈ 94%。
- 再加回音：一份看多的報告被轉了 5 次，當成 5 條，是 1.5 的 5 次方 ≈ 7.6 倍。從 60% 出發，只這一份就到了 1.5 × 7.6 ≈ 11.4 比 1，約 92%；按 1 條算，是 1.5 × 1.5 = 2.25 比 1，約 69%。
同一批訊息，60% 和 94% 之間，差的只是收法。94% 這個數，什麼證據都推不太動了（03.07 講先驗寫滿的後果，本章建議開倉把握最多寫到八成五）。
什麼時候最容易越更新越偏
- 持倉時間越長、訊息越多，越容易偏。拿幾周、幾個月的單子，每天都有新說法進來；日內的單子訊息少，偏主要出在看圖上。
- 你待的資訊圈越一致，迴音越大。關注的人觀點相近、群是按看多看空分的，同一個來源會以十種面孔出現。
- 這裡不是要你把支援和反對湊成一樣多。真實世界裡，一邊的證據本來就可能多。要的是兩邊都進賬本、都按分量算，同源的只算一次。
- 同源怎麼認：同一個人、同一份報告、同一個資料的不同說法；幾個機構的觀點都引用同一份資料，也算同源。
更新日誌加兩列：來源，和哪條同源；卡上加一欄反方
- 開倉前，在證據更新卡上寫「反方最強的一條」：它是什麼、出現時什麼樣、出現了算幾檔、做什麼。
- 持倉更新日誌每一行寫來源。和前面哪一條同源，就寫上那一條的編號，這一行不再算分量。
- 反對的訊息也寫進日誌，按分量算，不許只寫「噪音」兩個字就劃掉。真覺得是噪音，寫清它為什麼在兩種行情裡一樣常見。
每筆平倉後翻一次日誌
- 數這筆日誌裡反對的行佔幾成。連續三筆都是零，說明你在篩。
- 數標了「同源」的行，有幾行你還是動了把握。應該是零。
- 拿出開倉前寫的反方那一條：它後來出現過嗎？出現的時候，你記進日誌了嗎？按卡做了嗎？
這幾種用法是錯的
2008 年夏天，汽油用量往下走的資料出來，不少多頭的反應是「季節性的」「暫時的」（按當時常見說法概括）。貼標籤不犯法，問題是標籤只貼在一邊：你給支援的訊息貼過「噪音」嗎？貼標籤前先問那兩句：我對的時候它常見嗎？我錯的時候它常見嗎？答完再決定它算幾檔。
群是按觀點聚起來的。進了十個看多的群，你收到的是十份迴音，一份報告轉了十遍。想全面，要專門去找最會唱反調的那個人，聽他最強的那條理由。
寫一條你輕鬆就能駁倒的，等於沒寫。要寫的是你最怕它成真的那一條。寫得出來，你才知道真正該盯哪條訊息。
考怎麼用，不考誰說的
1. 一份看多的研究報告，被你關注的 6 個帳號轉發了。記進日誌時，它算幾條支援？
2. 一筆單拿了一個月，日誌裡 9 條支援、0 條反對，把握從 60% 漲到了 95%。最先該做的是：
3. 開倉前，你寫不出反方最強的一條理由。該怎麼辦？