第 03 章目錄 · 12 節

第 03 章第 5 節·約 18 分鐘

新訊息出來該改多少判斷？強證據和弱證據怎麼分

先寫下你的第一反應 · 30 秒

你拿著黃金多單。今天黃金一天跌了將近 3%，收出一根很長的陰線，群裡都在說「頂出來了」。你會砍掉、減一點，還是不動？為什麼？

只存在你自己的瀏覽器裡。學完這節，課末會把它拿出來跟你對一下。

本節結論

一條證據有多重，看它在「你對」和「你錯」兩種情況下出現的次數差多少，跟它嚇不嚇人、刷屏多不多沒關係。圖上一根大陰線、連漲幾天，分量都在 1 附近，最多算弱；價格逆著你走兩倍正常波動，算中到強；把你下單理由的根基推翻的事實，算強。改多少，按檔來。

小白理解：訊息一來，先給它歸檔：弱、中、強。弱的記一行，判斷挪一小步；中的、強的，照你事先寫好的動作減倉或離場。歸不了檔的，按弱處理。

一

音量和分量

嚇人，不等於有分量

一條訊息有兩種「大」。一種是音量：跌了多少、多少人在轉、標題有多嚇人。一種是分量：你對的時候它出現的可能，和你錯的時候它出現的可能，差幾倍（貝葉斯更新那一節叫它似然比）。

人天生被音量拽著走。可改判斷只該看分量。一根大陰線音量很大，可它在「後來接著漲」和「後來真跌下去」兩種行情裡都常見，分量就小。

兩把尺子，只看右邊那把示意

讀圖：左邊每一項都可以很大，右邊的除法照樣可能接近 1。兩邊是兩件事。

推演：一根大陰線之後，你拿著的黃金多單怎麼辦黃金期貨日線 · 後面先蓋住

2024 年 6 月 7 日，美國就業資料比預期強很多，同一天又傳出一家大央行上個月暫停買金。黃金盤中從 2,406.7 砸到 2,304.2，收 2,325.0，一天跌了 2.8%。你拿著多單，理由是降息預期和各國央行長期在買。你選：

那天的訊息按當時的公開報道概括。日線只到 8 月底。

這根陰線算幾檔？拆開看，那天來了三樣東西：價格大跌、一個月的就業資料、一家央行一個月沒買。哪一樣都沒有說「降息不會來了」或者「央行們都不買了」，你的理由還站著。

價格那一樣，可以拿歷史數一下。2010～2025 年黃金期貨日線裡，一天跌 3% 以上之後，10 個交易日後收盤更高的比例反而比隨便哪一天還高一點（下面的橫條）。才 34 次，說明不了「大陰線後更容易漲」，只能說「大陰線後更容易接著跌」在黃金上找不到支援。它的分量，頂多算弱。

二

分量三檔

弱、中、強，各配幾個例子

精確的倍數誰也算不準，粗分三檔就夠用。全章統一：弱的乘或除以 1.5，中的 3，強的 10。支援你的就乘，反對你的就除。

三檔證據，各是什麼樣子本章統一的檔位

讀圖：越往右，越是直接碰到「你為什麼下這一單」。只在圖上、只在嗓門上的東西，留在最左邊。

弱和中這兩檔，可以拿歷史資料數出來。下面站在多單這邊，列出三個品種上幾種常見圖形訊號的倍數，和「價格逆著走兩倍正常波動」放在一起比：

證據	黃金	原油	以太坊	檔位

前三行：「你對」= 後面 20 天裡收盤漲到 +5%（黃金）、+10%（原油）、+20%（以太坊）。最後一行：「你對」= 後面 40 天裡收盤漲過兩倍正常波動，「證據」= 進場後 10 天裡收盤逆著走到兩倍正常波動；口徑不同，只看量級。正常波動用 20 日平均真實波幅。黃金、原油 2010～2025 年期貨日線，以太坊 2019～2025 年日線；相鄰的日子不是獨立樣本，倍數本身會晃。

圖上訊號的倍數都在 0.7 到 1.4 之間，最多算弱。原油上「創新高」甚至是 0.74，跟直覺反著來。價格逆著你走兩倍正常波動，倍數約 0.23 到 0.26，相當於除以 4，比哪個形態都重。為什麼，價格本身就是證據那一節細講。

推演：理由的根基被打到了，你拿著的 SOL 怎麼辦SOL 日線 · 後面先蓋住

2022 年 11 月，你拿著 SOL 現貨，理由之一：一家和 SOL 關係很深的大型交易平臺，和它旗下的交易公司，是這條鏈最大的支持者之一，手裡有大量 SOL，也投了很多鏈上專案。11 月 8 日，這家平臺暫停了使用者提幣。SOL 當天收 24.38，從 11 月 5 日的 36.90 已經跌了三成多。你選：

事件經過按當時的公開報道概括。

這兩段放一起看。黃金那天跌得也不少，可那天的訊息沒碰到持有者的理由；SOL 這天的訊息，直接打在理由的根上：撐著這條鏈的那家公司可能拿不出錢了，它手裡的 SOL 隨時可能被賣出來。

「已經跌了很多」說的是價格，不是證據。證據的分量看它能不能挑出對錯，跟價格跌到哪兒了沒關係。

三

疊加

一個強的，頂好幾個弱的

弱的證據不是沒用，幾條加起來也能推動你。可要幾條？1.5 乘三次是 3.4，三條同方向的弱證據，才差不多頂一條中的；要頂一條強的，得五六條。

反過來也一樣：來了一條強的反對證據，別指望兩三條小好訊息把它抵回來。1.5 乘兩次才 2.25，離 10 差得遠。

幾條弱的，才頂一條前提：這幾條互不相干

讀圖：這張圖只在幾條證據互不相干時成立。十個帳號轉發同一條訊息，是一條，不是十條（03.06 專講）。

練一練：給五條訊息歸檔示意：你拿著一筆原油多單

每條點一檔，點完會給參考答案：

算例：同一個起點，三種反對證據

示範：開倉時你寫的把握是 65%。先換成賠率：65 ÷ 35 ≈ 1.857，也就是 1.857 比 1。

來了一條弱的反對：1.857 ÷ 1.5 ≈ 1.238；換回機率 1.238 ÷ 2.238 ≈ 55%。挪了十個百分點。
來了一條強的反對：1.857 ÷ 10 ≈ 0.186；換回機率 0.186 ÷ 1.186 ≈ 16%。
來了三條互不相干的弱的反對：1.857 ÷ (1.5 × 1.5 × 1.5) = 1.857 ÷ 3.375 ≈ 0.550；換回機率 0.550 ÷ 1.550 ≈ 35%。
對照一條中的反對：1.857 ÷ 3 ≈ 0.619；換回機率 0.619 ÷ 1.619 ≈ 38%。和第 3 步差不多。

一條強的，直接從 65% 打到 16%；三條弱的加起來，也只到 35%。先分檔，比算得多精確有用得多。

成立條件

三檔什麼時候好用，什麼時候要小心

三檔是粗尺子。不同品種、不同週期，真實倍數會變：上面表裡，同一個「創新高」在黃金是 1.28，在原油是 0.74。粗分檔的用處，是把「幾乎是 1」和「好幾倍」分開，別指望它精確。
分量是對你這一筆的理由說的。同樣是交易平臺出事，對 SOL 多頭是強證據，對黃金多頭幾乎沒關係。歸檔前先把你的理由寫清楚，不然沒法判斷一條訊息碰沒碰到它。
幾條證據互不相干，才能連著乘。同一件事的幾個說法、幾次轉發，合起來只算一條。
「兩倍正常波動」這一檔按日線、持有幾周的單子數的。持有幾個月的單子，日線上的波動分量更輕，要換成周線來量。

落地動作

持倉更新日誌：每條訊息先歸檔，再動部位

在證據更新卡的「持倉更新日誌」裡，每來一條訊息寫一行：

一句話寫下訊息，標方向：支援還是反對。
先答兩句：我對的時候它常見嗎？我錯的時候它常見嗎？再歸檔：弱、中、強。
用賠率算出更新後的把握，寫進這一行。
動作照你開倉前寫的「改主意條件」做，寫下實際做了什麼（怎麼事先寫條件，見更新的紀律）。

歸不了檔的，按弱處理：部位不動，但必須記一行。月底回頭看，這類訊息該升檔還是降檔。

檢驗方法

月底數一數三檔各幾條

數日誌裡弱、中、強各幾條。一個月裡「強」超過三四條，多半是把音量當成了分量：真正推翻理由的事，沒那麼多。
數「弱檔卻動了部位」的行，應該接近零；「強檔卻沒動」的行，應該是零。
回看標成「強」的每一條：事後看，你的理由是不是真的被推翻了。被推翻的比例越高，你的檔位越準。

常見誤讀與反例

這幾種用法是錯的

反例：「跌得越狠，證據越強」

2024 年 6 月 7 日黃金一天跌了 2.8%，按音量砍掉的人，賣在 2,325.0 附近；8 月 29 日它收在 2,560.3。這不是說那天一定不能賣，是說讓你賣的理由不對：一根陰線的分量在 1 附近，不夠把你從「有把握」直接打到「空倉」。要是後面接著跌，跌到離進場價兩倍正常波動，那是另一條更重的證據，到時候按那一檔做。

反例：「訊息還沒被證實，就不算」

2022 年 11 月 8 日，使用者提不出幣，這是已經發生的事，不用等誰出來證實。等到 11 月 11 日這家平臺正式申請破產保護，SOL 已經收在 16.45。強證據常常就是一件已經發生、但還沒人給它下結論的事。

「來了一條壞訊息，等兩條好訊息抵回來」

一條強的反對是除以 10，兩條弱的支援只是乘 2.25。等小好訊息把它抵平，你會等很久，等的過程中部位一直按舊把握拿著。

30 秒自測

考怎麼用，不考誰說的

1. 你拿著多單，今天收了一根大陰線，跌了 3%，沒有別的訊息。按本章的檔位，它是：

2. 開倉把握 65%，來了三條互不相干的弱的反對證據。更新後大約是多少？

3. 你做多一隻股票，理由是它要被一家大公司收購。今天收購方宣佈放棄，股價已經跌了 8%。你該：

手冊已經講過

要補基礎，看這兩節

t3-24效應大小與置信區間 t12-5確認偏誤與選擇性收集資訊

本課講交易思想和決策方法，不提供買賣訊號，也不承諾收益。文中行情都是歷史日線，用來說明道理，不代表以後會怎麼走。