第 09 章目录 · 12 节
- 09.01交易是零和游戏吗？股票、期货、期权分别怎么算
- 09.02你每赚一块钱，是谁付的？列出你的对手盘清单
- 09.03做市商、套保者、指数基金、量化、散户：他们为什么愿意跟你成交
- 09.04被迫交易的人：强平、追保和赎回，为什么他们肯让价
- 09.05商品期货里的「保险费」：套保者付给谁，接的人要扛什么
- 09.06指数调整、期末调仓、合约换月：哪些买卖是可以预见的？
- 09.07如果你说不出对手是谁，你可能就是那个对手
- 09.08零和之外还有手续费、点差和滑点：负和游戏怎么扛？
- 09.09和专业机构同场，你的位置在哪？速度、信息、成本、耐心逐项比
- 09.10对手也会学习：你的优势为什么会被抢走
- 09.11站到对面去想：同一笔交易，对手是怎么想的？
- 09.12本章自测：为三笔交易各写出最可能的对手盘
你每赚一块钱，是谁付的？列出你的对手盘清单
想一笔你最近赚钱的单。这笔钱是谁付的？写出一个人或一类人，「市场」不算。
你赚的每一块钱，都能顺着成交往回追，追到具体的人：在低处卖给你的，在高处从你手里买走的，还有每次都收成本的那一方。下单前把这条线写出来，写不出来就先别下。对手盘清单就是用来逼你写这条线的。
小白理解：别说「行情给的」。下单前写两句：谁会在低处卖给我，谁会在高处从我手里买走，他们各自为什么愿意。
一块钱的旅程：从你手里往两头追
一笔单子赚了钱，中间至少有两次成交。买进那一次，对面有人卖给你；卖出那一次，对面有人从你手里买。你赚的差价，要么是卖给你的人少拿的，要么是买你的人多付的。
多付的那个人亏不亏，看他后面能不能卖给更高的人。链条一直往后传，传到最后那个高价接手、又没人再接的人，账就落在他身上。每一次成交，还有手续费和点差被收走。
读图：你只看得到自己那一格。往左问「他为什么肯便宜卖」，往右问「他为什么肯高价买」，两个问题都答得上，这笔钱的来路才算清楚。
2022 年 2 月 25 日收盘，你按 91.59 买了一张美国原油期货（1000 桶）。接下来局势紧张，3 月 8 日你按收盘 123.70 卖掉。那天从你手里接下这张合约的人，拿一个星期，你觉得他：
你：卖 123.70 减买 91.59，每桶赚 32.11 美元，一张 1000 桶，赚 32,110 美元。
3 月 8 日接手的人，拿到 3 月 16 日收盘 95.04：每桶亏 123.70 − 95.04 = 28.66 美元，一张亏 28,660 美元。
2 月 25 日卖给你的人，如果是在做空，他在 3 月 8 日前后平仓，亏掉的和你赚的差不多一样多；如果他是在平多单，他少赚了这一段。你这一笔的钱，主要来自这两头的人，外加收成本的一方从两边各拿了一点。
九格分三块：钱、人、你自己
对手盘清单九个格子，看着多，其实只问三件事。前面两格问钱：这笔是什么单、钱从哪来。中间四格问人：对手是谁、他为什么愿意、站到他那边想、你比他强在哪。后面三格问你自己：成本吃掉多少、什么情况说明你认错了对手、你自己会不会被迫。
读图：中间那块是本章的主角。左边那块决定你要不要找对手，右边那块决定你找对了对手还能不能活着拿到钱。
红色：先别下
- 钱从哪来、对手是谁、他为什么愿意，有一格是「说不清」。
- 你的本钱只有速度和信息。
- 成本占预期盈利一半以上。
黄色：补上再说
- 选了类别，没写成一句具体的话。
- 说对手错了，却没写什么情况说明错的是你。
- 你自己有强平线、到期日，或者这笔钱近期要用。
拿刚才那笔原油，填一遍必填的四格
假设你是 3 月 8 日那天想追进去的人。按下面四格各选一个，看看清单会怎么说你。
这条链什么时候追得清，什么时候追不清
- 期货、永续合约这类零和的地方，每一块都追得到人。股票拿得久，有一部分是公司赚的钱，那一部分不用追到某个人身上。
- 你看不到对面的真名实姓，追的是「哪一类人、为什么愿意」。这是一种想法上的检查，不是对账。
- 持有时间越短，对面越可能是做市的和跑程序的，你的钱主要流向成本；持有时间越长，对面越可能是看法不同、周期不同、被迫成交的人。
计划单上加一栏：对手盘，两分钟填完
每一笔开仓前，打开对手盘清单，至少把第 2、3、4、9 格填了。另外几格时间紧可以平仓后补，这四格不行。
- 第 3 格写成一句具体的话，比如「被追保证金、卖黄金换现金的人」，不写「主力」「空军」。
- 平仓后回来看第 8 格：你认错对手了吗？把结论复制进交易日志。
月底比两组单子
- 数填写率：这个月开了几笔，有几笔开仓前填了第 2、3、4、9 格。低于八成，先把填写的习惯补上，别急着看结果。
- 把单子分两组：对手说得清的（绿色、黄色），说不清的（红色还硬下了的）。
- 两组各算扣成本后的净结果，按 R 算。至少攒够二三十笔再比，几笔看不出东西。
这几种用法是错的
清单只帮你挑掉糊里糊涂的单。对手写得清清楚楚、照样亏钱的单会很多，那是正常亏损。它改的是你亏在哪一类单上，不是让你不亏。
「主力」写进第 3 格，等于什么都没写。你说不出他为什么愿意，也说不出什么情况说明你认错了他，清单照样判红。
2022 年 3 月 8 日想追原油的人，很多在第 3 格写「被逼着买回的空头」。可那批空头在前几天的暴涨里大多已经被逼着买回去了。那天还在场上接你货的，更像是早就拿着、正好想走的人。对手写对了类别，写错了时间，等于没写。
考怎么用，不考谁说的
1. 你做多原油期货赚了一笔。按「一块钱的旅程」，这笔钱最可能来自：
2. 开仓前时间很紧，清单最少要填哪几格？
3. 你在第 3 格写了「主力」，清单判红。最合理的下一步：