第 03 章目录 · 12 节
- 03.01什么是基率？判断一笔交易，为什么先问同类情况历史上怎么走
- 03.02散户交易长期赚钱的比例有多少？读这类研究先看口径
- 03.03「这个形态很漂亮」：先问同类形态历史上成功过几次
- 03.04贝叶斯更新用大白话怎么讲？
- 03.05新消息出来该改多少判断？强证据和弱证据怎么分
- 03.06只看支持自己的消息，为什么会越更新越偏？
- 03.07先验太强和先验太弱：固执和摇摆是同一个问题的两头
- 03.08「强观点、弱持有」怎样在持仓里落地？
- 03.09价格本身就是证据：逆着价格坚持时该怎样更新
- 03.10市场价格已经算进了大家的看法：你的看法和价格差在哪？
- 03.11更新的纪律：开仓前写好「哪条消息让我改多少」
- 03.12本章自测：一笔持仓连续收到三条消息，逐条更新判断
散户交易长期赚钱的比例有多少？读这类研究先看口径
你一定听过「九成散户亏钱」。你信吗？假如你正准备开始做短线，这个数对你的下一笔单有什么用？
「几成散户亏钱」这类数字，背后多半真有研究。可每个数都绑着口径：哪个市场、什么产品，哪几年，谁被算进来，怎么才算赚，看多长时间。口径一换，数能从一成变到九成九。拿它当你的基率之前，先找口径最像你的那一组；自己的记录攒够之前，先按「多半会亏」起步。
小白理解：别背「九成亏」，去问「哪里的、哪几年的、算的是谁、怎么算的」。挑最像你的那一组，把它偏悲观的那个数写进计划单，当你这套做法的起点。
一个比例，先问五件事
「九成散户亏钱」这句话，你在哪儿都能看到，很少有人说它从哪来。真去翻研究，会发现每个数都有一个很具体的来历：某个国家、某种产品、某几年、某一批人、某种算法。
这五件事任何一件换掉，数都会变，有时候变好几倍。所以看到一个比例，先别急着信或不信，把这五问对一遍。
读图：中间那个数，是五个问题一起决定的。你要用它，就得五个都和你对上，至少知道哪几个对不上。
下面四项研究，看的都是个人交易者，数却差得很远。别只背加粗的结果，看右边那一列。
| 研究的是哪里、哪几年，结果 | 谁被算进来、怎么算赚 |
|---|---|
| 美国一家折扣券商的个人股票账户，1991～1996 年 交易最多的一组一年 11.4%，同期大盘 17.9% | 约 6.6 万户，按交易多少分五组；看交易最多那一组扣掉费用后的年收益，和同期大盘比 |
| 台湾股市的日内交易者，1992～2006 年 能稳定赚的不到 1% | 做过日内交易的人；扣费后，前一年赚的、下一年还能接着赚，才算「能稳定赚」 |
| 巴西股指迷你期货，2013～2015 年开始做日内的人 97% 亏钱 | 只算坚持做了 300 个交易日以上的一千五百多人；扣费后总的盈亏。赚得比当地最低工资多的约 1% |
| 欧洲的差价合约，2018 年前后监管部门的统计 74%～89% 的账户亏钱 | 各家公司的散户账户，按账户算；一段时间里账户亏没亏 |
看第一行。交易最多的那批人，一年还赚了一成多，按「亏没亏」算，他们没亏。可同期什么都不干、拿着大盘，一年能多赚六个多百分点。「怎么才算赚」换一个问法，同一批人就从「赚钱的」变成了「输给大盘的」。而且那几年正赶上美国股市大涨，换到熊市，同样的交易习惯多半就是真亏。
算全部开户的、活跃的，还是坚持下来的
同样是「散户」，算进来的人不一样，结论能差一大截。开户后试两笔就走的人、天天做的人、做了一年多还在做的人，是三批人。
巴西那项研究专门挑了坚持下来的人。你可能以为能坚持一年多的，总该是做得好的那批。结果九成七还是亏的。这对刚开始的人是个很重的提醒：熬下来，不等于学会了。
反过来，群里晒单的是另一批人：赚了的才晒。拿晒单的比例当基率，你数的是挑过一遍的人。
读图：越往下，人越少、挑得越狠。你要找的是和你同一层的那个数：刚开始的人，看「全部」和「真在做的」；做了一阵的，看「坚持下来的」。晒单那一层，谁都别用。
同一种算法，换一年能差好几倍
五问里最容易被忘的是年份。一项研究刚好赶上大牛市，散户的成绩会好看；赶上熊市，会很难看。这跟散户的本事关系不大，是那几年的行情给的。
下面拿以太坊做一个最简单的统计：这一年里随便挑一天买进、拿到年底，赚钱的天数占几成。算法完全一样，只换年份。
读图：价格在年底那条虚线下面的日子，买进拿到年底都是赚的。牛市年几乎天天在线下，熊市年几乎天天在线上。人还是那些人，数却翻了个个儿。
2021 年，以太坊从年初 700 多涨到年底收 3,676.23。这一年随便挑一天买进、拿到年底，赚钱的天数占 75%（虚线下面的日子）。假如有人拿这个数当「买以太坊赚钱的比例」，2022 年按同样算法，这个比例会是：
七年放在一起：每年随便挑一天买进、拿到年底，赚钱的天数占比
以太坊日线，2019 年到 2025 年。每一年里收盘价低于当年最后一天收盘的天数，除以当年天数。
- 2021 年：365 天里有 274 天的收盘低于年底的 3,676.23，274 ÷ 365 ≈ 75.1%。
- 2022 年：365 天里只有 35 天的收盘低于年底的 1,196.13，35 ÷ 365 ≈ 9.6%。
- 最高的 2020 年：364 ÷ 366 ≈ 99.5%；2019 年：49 ÷ 365 ≈ 13.4%。
同一个东西、同一种算法，只换了年份，数就从不到一成跑到九成九。研究散户也一样：赶上牛市做出来的比例，拿到熊市去用，会差好几倍。所以五问里「哪几年」那一问，得答上「是牛市还是熊市、和我要做的这几年像不像」。
什么时候能拿研究的数当起点
- 五问里至少市场、产品、做法（短线还是长拿）对得上。做加密合约短线的人，拿美国股票账户一年换手的研究，差得太远；带杠杆、做短线的差价合约统计，更像一点。
- 研究覆盖的年份最好既有涨也有跌。只赶上一种行情的，用的时候往悲观那头多挪一点。
- 研究的数是「一批人」的比例，它给的是你这套做法长期能不能赚的起点，不管单笔。单笔的基率，要按上一节的办法数同一类。
- 你自己的记录攒到 50 笔以上、覆盖过涨跌两种行情以后，自己的数比任何研究都更像你，换成自己的。
证据更新卡「基率」旁边，写上它的来历
在证据更新卡的基率栏旁边，加一行「这个数从哪类情况来」，按五问写：
- 市场和产品、哪几年：比如「欧洲差价合约散户账户，2018 年前后」。
- 谁被算进来、怎么算赚、看多久：比如「全部散户账户，一段时间里亏没亏」。
- 和你差在哪：哪一问对不上，写出来，再往悲观那头挪一点。
自己没有 50 笔以上的记录之前，取最像你的那一组里偏悲观的数。比如你做带杠杆的短线，就按「大约九成的账户亏钱」写。这是你这套做法长期能赚钱的起点，只有一成，所以先用最小的风险去攒记录。
攒满 50 笔，换成自己的数
- 数一数：你计划单里引用过的「几成散户亏钱」这类数，有几个能答全五问。答不全的，下个月别再用。
- 攒满 50 笔后，按扣完手续费和滑点的净结果算自己的数：赚钱的笔数占几成、平均每笔净赚几个 R（R 是这笔事先计划的亏损额）。口径和手册 t13-4 一致。
- 给自己的数也写上五问：哪段时间、碰上的是涨还是跌、哪种做法。只覆盖了一种行情的，下个季度再更新一次。
这几种用法是错的
这些研究里，亏掉的钱有很大一块是手续费、滑点和做得太多。你反着做，这块成本一分不少；而且你根本不知道此刻「散户」整体站在哪边。反着做也是交易，一样要过五问和成本这一关。
2021 年以太坊涨了好几倍，群里天天有人晒收益。有人（示意人物，按常见做法概括，不是真人真事）看「群里八成都赚了」，觉得自己这套做法也该有八成，2022 年初加了杠杆继续做。五问一对：年份是一个大牛市年，算进来的是愿意晒单的人。同样的「随便哪天买、拿到年底」，2022 年赚钱的天数不到一成。
口径对不上，该做的是找最像的那一组、往悲观那头挪，不是整个扔掉。扔掉以后，你手里只剩「我觉得我能行」，那连一个起点都没有。
考怎么用，不考谁说的
1. 你看到一句「研究表明七成散户亏钱」。先问什么？
2. 一项研究只统计「坚持做了 300 天以上的人」，结果 97% 亏钱。你刚开始做，这个数怎么用？
3. 去年你身边八成的人买币都赚了。拿它当你今年的基率，行吗？