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简
第 03 章目录 · 12 节本章产物:证据更新卡
第 03 章 第 1 节·约 15 分钟

什么是基率?判断一笔交易,为什么先问同类情况历史上怎么走

先写下你的第一反应 · 30 秒

2016 年 6 月 24 日,英国公投的结果是脱欧,黄金一天涨了将近 5%。你觉得接下来两周它还会接着涨吗?凭什么?

只存在你自己的浏览器里。学完这节,课末会把它拿出来跟你对一下。
Snow
本节结论

判断一笔之前,先问一句:同一类情况,历史上多半怎么走?这个比例就叫基率。基率是起点,不是结论。这一次有什么不一样,再拿证据去调。

小白理解:下单前先在计划单上写一个数:同类情况历史上有几成是按你想的方向走的,一共数了几次。写不出这个数,就别写「八成会涨」。

一
两种看法

只看这一次的故事,还是先看同一类

脱欧那天,你脑子里冒出来的多半是一串故事:英镑暴跌,欧洲要乱,钱要找地方躲,黄金是避险的。每一句都说得通,越想越觉得还会涨。

这种想法只看这一次。它的毛病是,故事越完整,你越有把握,可故事完整不完整,跟后面涨不涨关系不大。

换个问法:黄金一天涨这么多的日子,历史上有多少次?之后两周接着涨的有几次?这就是先看同一类。你不用懂脱欧,只要会数。

同一件事,两种问法示意
只看这一次 脱欧了,欧洲要乱 钱要找地方避险 今天已经涨了将近 5% 感觉:八成还会涨没数过 先看同一类 30 次里 14 次接着涨黄金一天涨 3% 以上

读图:右边每个圆是黄金历史上一天涨 3% 以上的一次,实心的是之后 10 个交易日收盘更高的。左边说得再顺,也只有一次;右边粗,但有三十次。

推演:6 月 24 日收盘,接下来两周黄金怎么走黄金期货日线 · 后面先盖住

6 月 23 日收 1,261.2,6 月 24 日公投结果出来,盘中最高冲到 1,355.6,收在 1,320.0。接下来 10 个交易日,你选:

黄金过去十几年里,这一类日子之后 10 个交易日收盘更高的比例:

二
同一类怎么选

三个条件对上,不宽也不窄

「同一类」要自己定,定的时候对上三样:同一个品种、同一类事情、同样长的时间。上面那个比例,就是按「黄金、一天涨 3% 以上、之后 10 个交易日」数出来的。

选太宽,比如「所有品种的所有日子」,样本几万个,可跟你手上这笔不像,数了白数。选太窄,比如「脱欧公投之后的黄金」,最像,可历史上只有这一次,没法数。中间那一档,像得够,次数也够,才用得上。

时间长短最容易被忽略。你打算拿两周,就数「之后两周」;数成「之后一年」,说的是另一件事。

同一类,从太宽到太窄示意
样本多,不像最像,没样本 太宽所有品种所有日子 能用黄金一天涨 3% 以上之后 10 个交易日 太窄脱欧公投之后的黄金 同一个品种 同一类事情 同样长的时间

读图:中间那一档,三个条件都对上了,又能数出三十次。往左走,比例很稳却说的是别的东西;往右走,只剩这一次的故事。

三
起点

基率是起点,证据负责把你往两边推

数出来不到一半,不等于这次一定跌。基率只回答一件事:你什么都还没看的时候,该站在哪儿。

然后再问这一次有什么不一样。有一条分量够重的证据,把握可以离开基率;没有,就待在基率附近。从起点出发、按证据挪多远,贝叶斯更新那一节会一步步算。这一节只管一件事:起点别凭感觉定。

从基率出发,按证据挪示意
0%50%100% 起点:基率 47% 感觉:80% 这段距离,要靠证据补上

读图:实心点是你该站的地方,空心圈是你想站的地方。两点之间没有证据撑着,你写下的八成就只是兴奋。

算例:数出来的比例,和「感觉八成」差多少
  • 黄金一天涨 3% 以上之后,10 个交易日收盘更高:14 ÷ 30 ≈ 46.7%,不到一半。
  • 随便哪一天之后,10 个交易日收盘更高:2,140 ÷ 3,864 ≈ 55.4%。这十几年黄金整体在涨,所以随便哪天买,10 天后更高的也稍多一半。
  • 只有 30 次,多一次少一次,比例就动 1 ÷ 30 ≈ 3.3 个百分点。14 次换成 17 次,就是 56.7%,跟随便哪天差不多。所以能说的只有一句:「大涨之后接着涨」在黄金上找不到支持。反过来说「大涨之后会跌」,也找不到。
  • 「感觉八成」和 46.7% 差多远?换成赔率(几比几)比:80% 是 80 比 20,等于 4 比 1;46.7% 是 46.7 比 53.3,约 0.88 比 1。4 ÷ 0.88 ≈ 4.6 倍。

按本章的档位,弱证据算 1.5 倍、中等算 3 倍、强的算 10 倍。从 47% 走到 80%,要一条比中等还重的证据。说不出这条证据是什么,就把把握写回基率附近。

你想到的那串故事,别人也都想到了,价格当天就涨了将近 5%。先数同一类,再说这次哪里不一样。

2
成立条件

什么时候基率靠得住

  • 同一类能数出几十次,才拿它当起点。十次以下只当参考,起点按五五开写。
  • 相邻几天的样本互相重叠(今天之后 10 天和明天之后 10 天,有 9 天是同一段),真实的有效次数比表里少,比例要看宽一点。手册 t3-23 讲过怎么折算。
  • 市场本身没大变。交易规则、参与的人、品种的用途变了,老数据要打折扣。
  • 时间长短要和你的持仓对上。拿两周的单,用两周的基率;日内的单,日线基率帮不上什么忙。
  • 基率说的是一类里的比例,不保证这一笔。这一笔和这一类怎么分,见 这一笔和这一类。
3
落地动作

证据更新卡第一栏:基率

开仓前,在证据更新卡最上面先写三样,再写别的:

  1. 同一类怎么定的:哪个品种、什么情况、看多长时间。
  2. 历史比例:按你想的方向走的有几次,一共几次。
  3. 开仓把握:从基率出发写。比基率高出 15 个百分点以上,旁边写清靠的是哪条证据。
说不出同一类,或者数不出样本,把握就写五五开,这笔只用半份风险。
4
检验方法

月底翻一次证据更新卡

  1. 数基率那一栏的填写率:这个月开的单里,有几笔写了同一类和次数。目标是每笔都有。
  2. 每笔算一个差:开仓把握减基率。看看平均差多少,是不是总往高了写。
  3. 攒到二十笔以上,把「把握比基率高 15 个点以上」的单挑出来,数它们实际按你想的方向走的比例。离你写的把握远、离基率近,说明你多出来的那截把握是凭感觉。
5
常见误读与反例

这几种用法是错的

「基率就是命,这次肯定一样」

基率只是起点。这一次要是出了一条分量很重的新证据,就该从起点挪开;死守基率不动,是另一种固执,先验太强和先验太弱那一节专讲。

反例:挑一个对自己有利的「同一类」

2016 年 6 月 24 日,有人(示意人物,按常见做法概括,不是真人真事)翻出 2008 年金融危机后黄金涨了几年的走势,说「大事件之后黄金都是一路涨」。他挑的同一类,只有一段,而且正是因为后来涨了才被他想起来。按事先定好的「黄金一天涨 3% 以上」去数,30 次里接着涨的不到一半。他照自己挑的同类买进,拿到 8 月底,价格回到了 6 月 24 日的收盘以下。

「才 30 次,不如不看」

30 次确实粗,比例上下晃好几个百分点。可你不看它,手里就只剩这一次的故事,那是 1 次。粗的起点,也比没有起点强;用的时候把比例看宽一点就行。

30 秒自测

考怎么用,不考谁说的

1. 原油一天跌了 5%,你想抄个反弹。证据更新卡第一栏先写什么?

先写同一类的历史比例和次数。「这次跌过头了」是故事,放到后面当证据去调。

2. 你数出同一类情况只有 8 次,6 次涨。开仓把握怎么写?

8 次里多一次少一次,比例就差十几个百分点。样本太少时起点按五五开,仓位减半。

3. 你打算拿 10 天,可手头只查到「之后 60 天」的比例。怎么办?

同一类要对上时间长短。60 天会怎样和 10 天会怎样,是两个问题。
+
手册已经讲过

要补基础,看这两节

本课讲交易思想和决策方法,不提供买卖信号,也不承诺收益。文中行情都是历史日线,用来说明道理,不代表以后会怎么走。