第 01 章目錄 · 11 節
- 01.01交易思想、交易哲學、交易邏輯到底是三件什麼事？
- 01.02為什麼說市場沒有標準答案？同一張圖，不同的人該做不同的決定
- 01.03風險和不確定性有什麼區別？奈特的劃分對交易有什麼用
- 01.04已知的未知和未知的未知：交易計畫該給哪一類留餘地？
- 01.05「我不預測，只跟隨」這句話到底對不對？
- 01.06交易裡你能控制的只有哪幾樣？
- 01.07為什麼越想要確定性，越容易做出壞交易？
- 01.08「這次不一樣」和「歷史總會重演」，哪句話更危險？
- 01.09模型不是市場：地圖和實地的差距怎樣在交易裡咬人？
- 01.10怎樣給一個判斷標出「我有多確定」，又讓它管住部位？
- 01.11本章自測：把一個模糊看法改寫成「情景加應對」
模型不是市場：地圖和實地的差距怎樣在交易裡咬人？
一個價位，價格跌下來三次，三次都彈回去了。你在它上面做多，停損放在這條線下面一點。你覺得這筆最多會虧多少？寫一句。
圖上的支撐線、計畫裡的停損價、回測裡的成交價，都是地圖。市場是實地：成交價會跳，同一條線有很多人盯著，舊的線會過期。照著地圖下單沒問題，照著地圖算虧損就會出事。部位要按實地裡最壞的那個成交價來算。
小白理解：停損寫在 1,520，不等於你會在 1,520 走掉。算部位的時候，按「跳過停損價，在更差的價成交」來算。
你計畫裡的價格，市場不一定給
開車用導航，導航說前面直行，可前面在修路。導航沒騙你，它畫的是上個月的路。交易也一樣：你畫的線、寫的停損價、回測出來的成績，都是根據過去的價格畫出來的地圖。
地圖有用，它告訴你在哪兒進、錯了在哪兒走。可錢是在實地裡虧的。地圖和實地差出來的那一截，就是你沒算進計畫的虧損。
讀圖：左邊每一樣都沒錯，只是少了右邊那幾樣。右邊的東西事前算不準，但能估個最壞的數。
黃金在 1,525～1,540 一帶跌下來過三次：2011 年 12 月 29 日最低 1,525.0，2012 年 5 月 16 日最低 1,528.5，2013 年 4 月 4 日最低 1,539.1，三次都彈回去了。4 月 11 日收在 1,564.3。計畫是：在這裡做多，收盤跌破 1,520 就在下一個開盤走，每盎司最多虧 44.3。你怎麼做？
這裡的計畫、1,520 這條線和「下一個開盤走」的規則，都是演示用的示範，不是買賣建議。
按「每筆最多虧 1,000 美元」來定部位：
- 地圖：1,564.3 − 1,520 = 44.3，每盎司計畫虧 44.3。部位 = 1,000 ÷ 44.3 ≈ 22.6 盎司。
- 實地：週五收 1,501.0，跌破了。週末走不了，週一開盤 1,478.2 才走掉。1,564.3 − 1,478.2 = 86.1，每盎司虧 86.1。22.6 × 86.1 ≈ 1,946 美元，是計畫的 1.9 倍多。
- 按實地算部位：最壞情況先按停損距離的兩倍估，44.3 × 2 = 88.6。部位 = 1,000 ÷ 88.6 ≈ 11.3 盎司。同樣虧 86.1 一盎司，11.3 × 86.1 ≈ 973 美元，還在 1,000 以內。
「兩倍」是舉例用的。你做的品種該按幾倍估，看你自己記錄裡那幾次最差的成交。
你看得見的線，別人也看得見
一條測了好幾次的線，不是隻有你畫了。很多人線上上面買，停損都放線上下面一點。線下面那一截，常常擠著一大堆停損單。
線一破，這些停損單一起變成賣單。賣單把價格往下推，又碰到下面的停損。所以越是「人人都看得見」的線，破的時候越容易一下子破得很深，你計畫裡的那個停損價，最難成交。
讀圖：線越多人看，下面的停損越密。破線那一刻，接這些賣單的人不夠，成交價就一路往下找。
線還在圖上，守線的人已經走了
一條支撐能守住，是因為每次跌到那兒，有人覺得便宜，肯買。那個「覺得便宜」的理由要是沒了，線還畫在你的圖上，可已經沒人守它了。2013 年 4 月之後的兩個多月，黃金最高也只收到 1,473.9，再沒回到過那條線，6 月底收在 1,223.8。
回測也一樣。一套規則在過去好用，是因為過去那些人、那套規則在那樣交易。人換了、規則改了，回測成績還印在報告上，但它描述的是一個已經不在的市場。
讀圖：線本身不會告訴你它過期了。你能做的，是讓它過期那天，你虧的還在計畫之內。
什麼時候地圖和實地差得最多
- 隔夜和週末、重大訊息前後、成交清淡的品種和時段：價格最容易跳過你的停損價。
- 很多人同時盯著的價位：多年高低點、整數關口、人人都畫的那條線。破的時候最急，成交最差。
- 交易時段連續、成交很活躍的品種，平靜的時候停損價和成交價差得少。但「差得少」是多少，要從你自己的成交記錄裡量，不能憑印象。
- 資金越大，你自己的單子就越會把成交價推遠，這一層手冊 t3-29 講過。
計畫單上加一欄：跳過停損價，虧多少
計畫單的「最壞情況」一欄，不寫「虧到停損價」，寫這三樣：
- 如果價格跳過停損價，你估計最差在哪兒成交。估法：這個品種過去一年裡最大的幾次跳空，或者至少按停損距離的兩倍。
- 按這個成交價，這筆虧多少錢。
- 部位按這個數定，讓它不超過你一筆能虧的錢。
月底量一量你的滑價
- 把這個月所有停損出場的單子列出來，每筆算：實際成交價和計畫停損價差了多少，除以這筆計畫的每單位風險。得到的就是這筆多虧了幾成 R。
- 算平均值，再把跳空成交的那幾筆單獨挑出來看。平均多虧超過兩成，說明你的地圖對這個品種太樂觀，「最壞情況」那一欄要放寬。
- 翻一翻有沒有哪筆的實際虧損超過了「最壞情況」一欄。有的話，回去看是估低了，還是那天根本沒填。
這幾種用法是錯的
跳空讓虧損變大，沒有停損讓虧損沒底。2013 年 4 月那一次，週一按開盤走掉的人虧了 86.1 一盎司；沒走的人，週一收盤已經是 1,360.6，每盎司虧 203.7，第二天最低還更低。
線是地圖，地圖有用：它告訴你在哪兒認錯。問題只在一處，就是把地圖上的價當成實地裡一定拿得到的價。
有人學到「停損會被跳過」，就把停損從線下面一點挪到了線下面很遠。每盎司的計畫虧損翻了一倍，部位還是原來那麼多。這是把這一節用反了：最壞情況比原來更大。要動的是部位，不是把停損越挪越遠。這是按常見做法寫的示意人物，不是真人真事。
考怎麼用，不考誰說的
1. 你的停損在 1,520，計畫每盎司虧 44.3。算部位的時候，最該做的是：
2. 一條很多人都在看的多年支撐，被跌破的時候常常跌得特別急。比較靠譜的解釋是：
3. 月底你算出來，停損單的實際成交平均比計畫多虧了三成 R。你該改什麼？