期貨實戰交易訓練手冊

學習目標認出期貨裡最常見的十種虧錢方式，每一種都知道它是在哪一步發生的、事前能看到什麼訊號、當時本可以怎麼做，以及要去哪一節必修課把規則學會。

學完這一章你會得到：十種死法自查表（每一種寫一條自己帳戶的防線，學完必修再回來填第二遍）

1. 01.01滿倉做期貨，為什麼行情只反向走了一點就被追保強平？上線後免費製作中
2. 01.02夜盤一開盤就跳過了停損價，停損單為什麼成交在那麼遠？上線後免費製作中
3. 01.03跌停封死了想賣賣不掉，連著幾個板是什麼感受？製作中
4. 01.04為什麼快到交割月，期貨公司把我的部位強平了？上線後免費製作中
5. 01.05回測年化很高，實盤卻虧錢：連續合約是怎麼騙了你的？上線後免費製作中
6. 01.06做日內明明賺了點數，結算單一看是虧的：平今手續費吃掉了多少？上線後免費製作中
7. 01.07「一手才一萬多保證金」：把保證金當本金，你其實扛著十幾萬的貨上線後免費製作中
8. 01.08越跌越補、越補越重：逆勢加倉攤平在期貨裡怎樣把帳戶推向強平製作中
9. 01.09週五晚上下的單算哪天？看錯交易日歸屬帶來的三種錯製作中
10. 01.10高回報、低門檻的「期貨平臺」：怎麼分辨非法平臺，出入金時要看什麼？上線後免費製作中

學習目標說清期貨和股票在帳戶層面的區別，獨立讀懂任意一張合約規格表，算出一手的名義價值和一跳的盈虧，開倉前能說出這張合約最晚持有到哪天。

學完這一章你會得到：合約規格核對卡

1. 02.01期貨到底是什麼，和買股票有什麼區別？（包含：期貨是負和遊戲、誰在對面交易、商品/股指/國債三類期貨的差別）上線後免費製作中
2. 02.02做股票的五個習慣，哪幾個在期貨裡會害死你？（滿倉、扛單、攤平、不設停損、只看收盤價；每個習慣對應開篇的一種死法）上線後免費製作中
3. 02.03期貨合約程式碼怎麼看：rb2701、IF2612、i2701 分別是什麼意思？上線後免費製作中
4. 02.04合約乘數和最小變動價位：一手是多少噸，跳一個價是多少錢？製作中
5. 02.05一手期貨的名義價值怎麼算，為什麼同樣漲 1%，兩個品種一手盈虧差好幾倍？製作中
6. 02.06最後交易日、交割月第一天：一張合約最晚能拿到哪天？製作中
7. 02.07最新合約規格去哪裡查：交易所官網和軟體顯示不一致時以誰為準？（包含：規則修改後老合約怎麼算；開倉前五項核對）製作中

學習目標把保證金比例換算成真實槓桿，看懂逐日結算以後帳戶每個數字的來歷，知道風險度過線以後追保和強平怎樣一步步發生，以及保證金會在什麼時候被調高。

學完這一章你會得到：期貨帳戶指標對照卡（權益、可用資金、佔用保證金、風險度、結算價口徑、強平規則來源）

1. 03.01期貨保證金 10% 就是 10 倍槓桿嗎？上線後免費製作中
2. 03.02交易所保證金和期貨公司保證金為什麼不一樣？製作中
3. 03.03每日無負債結算是什麼：為什麼今天浮虧，今晚就從帳戶里扣錢？上線後免費製作中
4. 03.04結算價和收盤價有什麼區別，為什麼我的盈虧按結算價算？製作中
5. 03.05權益、可用資金、風險度：期貨帳戶這幾個數怎麼讀？（包含：當天浮盈能不能開新倉、能不能出金）製作中
6. 03.06風險度超過 100% 會怎樣：追保通知、強平時限和強平單成交在哪？（包含：和加密合約「爆倉」的區別）製作中
7. 03.07穿倉是什麼：虧損超過保證金以後還要還錢嗎？製作中
8. 03.08交易所為什麼會臨時提高保證金：長假前、連續漲跌停、臨近交割月，要留多少可用資金才不會被強平？製作中

學習目標能說出自己交易品種的完整時段和交易日歸屬，知道長假前後發生什麼，知道漲跌停板幅怎樣定、連續漲跌停以後交易所會怎麼處理。

學完這一章你會得到：交易時段與漲跌停核對表

1. 04.01期貨幾點開盤幾點收盤？日盤夜盤時間表，夜盤到底屬於哪一天（包含：23:00、01:00、02:30 三種夜盤收盤；股指和國債期貨為什麼時段不同）上線後免費製作中
2. 04.02為什麼長假前沒有夜盤，長假後開盤常常跳空？製作中
3. 04.03漲跌停板幅度是怎麼定的，每個品種都一樣嗎？上線後免費製作中
4. 04.04漲停以後第二天板幅會變大嗎？連續漲跌停時交易所會做什麼（擴板、提保、強制減倉）製作中
5. 04.05外盤夜裡大漲大跌，國內開盤為什麼會跳空？製作中

學習目標知道自己交易的是哪一張合約，能分辨連續合約圖和真實合約圖，會判斷移倉時機並算出移倉成本，記住個人帳戶為什麼不能進交割月。

學完這一章你會得到：主力與換月記錄表（品種、當前主力、最後交易日、自己的最晚平倉日、換月規則來源）

1. 05.01什麼是主力合約，什麼時候換月？為什麼有的品種只有 1、5、9 月活躍上線後免費製作中
2. 05.02連續合約的K線為什麼和真實合約對不上？換月那天的「跳空」是真的嗎上線後免費製作中
3. 05.03手上的合約快到期了，什麼時候移倉、要花多少錢？製作中
4. 05.04為什麼個人帳戶不能進入交割月：限倉、提保和期貨公司的強平時間表製作中
5. 05.05看圖、下單、回測，分別該用哪一種合約資料？製作中

學習目標會正確下開倉、平今、平昨指令，算清手續費和平今成本，知道停損單和條件單存在哪裡、什麼時候失效，理解封板和跳空時停損為什麼成交不了或成交在遠處。

學完這一章你會得到：期貨下單核對清單

1. 06.01期貨下單有幾種：開倉、平倉、平今、平昨分別是什麼？各交易所規則為什麼不一樣上線後免費製作中
2. 06.02期貨手續費怎麼算：按手、按金額、平今，期貨公司加收和居間人是怎麼回事？製作中
3. 06.03停損單和條件單存在哪裡：本地軟體、期貨公司伺服器，斷網和關機時會怎樣？（包含：第三方交易軟體的注意事項、條件單有效期）製作中
4. 06.04漲停封板了，為什麼停損單成交不了？上線後免費製作中
5. 06.05夜盤開盤跳空和集合競價：停損單會成交在哪裡？製作中
6. 06.06遠月和冷門合約掛單為什麼不成交？盤口、滑價和衝擊成本按跳數怎麼估製作中

學習目標按現行規定完成開戶準備並會核對資金安全，按名義價值和停損跳數算出手數，做連續漲跌停壓力測試，寫出單日虧損上限、保證金佔用上限和期貨交易紀錄，按「模擬、一手實盤」的順序開第一筆倉。

學完這一章你會得到：第一筆倉核對清單、期貨帳戶風險政策書（簡版）、期貨交易紀錄範本（含合約、最晚平倉日、結算價、保證金佔用、平今、跳空、漲跌停欄位）

1. 07.01期貨帳戶怎麼開、要多少錢：適當性測評、交易經歷和期貨公司怎麼選上線後免費製作中
2. 07.02期貨帳戶裡的錢安全嗎：保證金封閉執行、監控中心查詢和出入金規則製作中
3. 07.03期貨部位按保證金算，還是按名義價值算？持倉總價值是權益的幾倍才算高製作中
4. 07.04按停損跳數算手數：單筆只虧 1% 能開幾手？一手都嫌大怎麼辦製作中
5. 07.05連續漲跌停壓力測試：連著三個板你扛得住嗎？隔夜、週末和長假怎樣算進部位上線後免費製作中
6. 07.06單日虧損上限和保證金佔用上限：虧到多少必須停手？寫一份自己的風險政策書製作中
7. 07.07期貨交易紀錄要多記哪幾項：合約、最晚平倉日、結算價、保證金佔用和平今製作中
8. 07.08第一筆倉核對清單：模擬盤怎麼做、一手實盤只練執行，什麼證據才允許加倉製作中

學習目標按時間順序看清三次真實事故里規則、產品設計和價格是怎樣一起出問題的，每一節都回答同一個問題：「如果當時是你，在哪一天、用哪條規則，本可以少虧或不虧？」

學完這一章你會得到：事件復盤三問卡（這個產品或合約掛鉤什麼、最壞情況下會怎樣、出事前哪一天能看出來）

1. 08.01原油寶負油價那天發生了什麼？上線後免費製作中
2. 08.02LME 鎳逼空：為什麼交易所可以取消已經成交的交易？上線後免費製作中
3. 08.032015 年股指期貨限制前後：規則一變，市場會怎樣？製作中

學習目標看懂實物交割和倉單，理解交割月價格為什麼會異常，知道限倉、強制減倉、風險準備金、鎖倉保證金、申報費這些「平時用不到、出事時全用得到」的規則。

學完這一章你會得到：交割與風險處置規則核對表

1. 09.01期貨交割是怎麼進行的：實物交割、現金交割、期轉現和滾動交割上線後免費製作中
2. 09.02倉單是什麼：註冊、登出，倉單增減一定會影響價格嗎？製作中
3. 09.03交割庫、廠庫與升貼水：為什麼同一品種在不同地方交割價格不同？製作中
4. 09.04交割月的價格為什麼常常「走怪」：流動性下降、逼倉與歷史案例製作中
5. 09.05限倉與日內開倉限額：為什麼有的品種一天只能開幾手？製作中
6. 09.06強制減倉是什麼，為什麼我的盈利單被交易所平掉了？（對照加密合約的自動減倉 ADL）上線後免費製作中
7. 09.07風險準備金：期貨公司和交易所的，分別兜什麼底，穿倉以後誰來承擔？製作中
8. 09.08鎖倉：保證金怎麼收，為什麼鎖倉不等於停損？（包含：單邊大邊規則、鎖倉心態）製作中
9. 09.09新合約上市第一天和交割月：漲跌停和保證金有什麼特殊規則？製作中
10. 09.10頻繁撤單也有成本嗎：申報費與異常交易監管標準製作中

學習目標會算基差、讀期限結構，理解展期收益從哪來，不把「遠月貴」「升水」直接當成方向訊號。

學完這一章你會得到：基差與期限結構觀察表

1. 10.01基差是什麼：國內為什麼常用「現貨減期貨」，基差走強走弱對多空各意味著什麼？上線後免費製作中
2. 10.02期貨價格一定會向現貨收斂嗎？交割品級和交割地點造成的例外製作中
3. 10.03升水、貼水、Contango、Backwardation 分別是什麼意思？上線後免費製作中
4. 10.04遠月比近月貴，說明市場看漲嗎？用基差判斷高估低估的三個常見誤用上線後免費製作中
5. 10.05期限結構由什麼決定：庫存、持倉成本與便利收益製作中
6. 10.06近強遠弱和近弱遠強，能說明什麼？（成立條件與失效條件）製作中
7. 10.07展期收益是什麼：為什麼長期持有期貨會「自己虧錢」或「自己賺錢」？製作中
8. 10.08商品期貨 ETF 和商品指數，為什麼走勢和期貨主力圖對不上？製作中
9. 10.09現貨價格去哪裡查：報價、成交價和地區口徑的差別製作中

學習目標用供給、需求、庫存三張表描述一個品種，會檢驗庫存、季節性、利潤和持倉排名這些常見訊號，把基本面觀點寫成可檢驗的交易假設。本章只講方法，具體品種的資料放在第 12～16 章。

學完這一章你會得到：品種基本面觀察卡（一個品種只盯三到五個關鍵變數）

1. 11.01商品期貨的基本面到底看什麼：供給、需求、庫存，和一張六家交易所板塊地圖上線後免費製作中
2. 11.02平衡表是什麼，怎麼自己搭一張簡單的平衡表？製作中
3. 11.03庫存有幾種，庫存下降就一定漲嗎？庫存和價格的四種組合上線後免費製作中
4. 11.04庫存消費比：為什麼比庫存的絕對數量更有用？製作中
5. 11.05季節性靠得住嗎？「金九銀十」「駕駛季」「冬季取暖」怎樣驗證上線後免費製作中
6. 11.06進口、出口與匯率：國內價格怎樣被海外市場牽動製作中
7. 11.07供給衝擊：減產、檢修、事故和政策限產製作中
8. 11.08USDA、EIA 和國內統計資料公佈日為什麼常有大波動？高頻資料的可信度怎麼判斷製作中
9. 11.09產業鏈利潤是什麼，利潤跌到很低就一定會減產反彈嗎？（成立條件與失效條件）製作中
10. 11.10期貨公司持倉排名和 CFTC 持倉報告怎麼看，能看出「主力」動向嗎？製作中
11. 11.11宏觀與政策：美元利率、PMI 社融、收儲限產和交易所調控，怎樣影響整個板塊製作中
12. 11.12基本面利多價格還在跌、看對了卻拿不住：怎樣把觀點寫成可檢驗的交易假設製作中

學習目標知道黑色系的主要驅動和關鍵資料，會估鋼廠利潤，意識到同時做幾個黑色品種其實是一筆大部位。

學完這一章你會得到：黑色系研究卡（品種、規格、關鍵變數、資料來源、主要事件日曆）

1. 12.01黑色系看什麼：地產基建、鋼廠利潤與粗鋼產量，一張驅動圖上線後免費製作中
2. 12.02鋼廠利潤怎麼估：螺紋、鐵礦、焦炭的配比製作中
3. 12.03地產、基建與粗鋼產量政策：資料從哪來、滯後多久製作中
4. 12.04鐵礦石為什麼常被交易所調控：進口依賴、港口庫存與監管公告製作中
5. 12.05同時做多幾個黑色品種，其實是一筆大單：板塊同漲同跌時的「分散」製作中

學習目標知道銅鋁鋅鎳和新能源金屬的主要驅動，分清國內外相似合約，理解新品種為什麼波動大、規則改得多。

學完這一章你會得到：有色研究卡

1. 13.01銅、鋁、鋅、鎳看什麼：全球庫存、海外價格與中國需求上線後免費製作中
2. 13.02滬銅、國際銅和倫銅：同一種銅為什麼是三張不同的合約？製作中
3. 13.03LME 的現貨月與三個月合約：一種和國內完全不同的合約結構製作中
4. 13.04碳酸鋰、工業矽、多晶矽：新品種為什麼波動大、規則改得多，上市前後要注意什麼？製作中
5. 13.05有色金屬和宏觀：美元、利率與製造業資料怎樣一起看製作中

學習目標知道成本怎樣沿能化產業鏈傳導，會估煉油利潤和 PTA 加工費，分清國內原油期貨和海外原油的差別，理解指數型期貨的特殊之處。

學完這一章你會得到：能化研究卡

1. 14.01原油、燃料油、瀝青、PTA、甲醇、塑膠：成本怎樣沿產業鏈傳導製作中
2. 14.02煉油利潤和 PTA 加工費怎麼算？製作中
3. 14.03國內原油期貨（SC）和 WTI、布倫特有什麼不同：人民幣計價、交割地與夜盤上線後免費製作中
4. 14.04EIA 庫存和 OPEC 會議：能源資料公佈前後，持倉該怎麼安排？製作中
5. 14.05集運指數（歐線）期貨：指數型期貨和實物商品有什麼不同？製作中

學習目標知道油脂油料的進口依賴、天氣行情和報告日風險，會算壓榨利潤，理解軟商品和養殖的週期與政策影響。

學完這一章你會得到：農產品研究卡

1. 15.01油脂油料（豆粕、豆油、棕櫚油、菜粕）看什麼：進口依賴與海外產區天氣上線後免費製作中
2. 15.02大豆壓榨利潤怎麼算：豆粕、豆油和大豆的關係製作中
3. 15.03天氣行情：播種、生長和收穫各階段看什麼製作中
4. 15.04USDA 報告日：農產品為什麼常在這一天前後跳空？製作中
5. 15.05軟商品與養殖（棉花、白糖、蘋果、生豬）：週期、政策、季節和養殖利潤製作中
6. 15.06收儲、拋儲與進口配額：政策怎樣改變農產品價格製作中

學習目標會把國內貴金屬期貨價格和倫敦、紐約價格互相換算，知道夜盤和海外資料公佈時段的關係，理解白銀為什麼波動更大。

學完這一章你會得到：貴金屬研究卡

1. 16.01國內黃金、白銀期貨和倫敦、紐約價格怎麼換算？上線後免費製作中
2. 16.02貴金屬夜盤：海外資料公佈在北京時間幾點，國內為什麼在這時候跳動？製作中
3. 16.03白銀為什麼比黃金波動大得多：一手的名義價值、保證金和波動對照製作中
4. 16.04美元、實際利率與央行購金：貴金屬常見的三種解釋怎樣檢驗製作中

學習目標掌握四個股指期貨品種的規格和交易規則，理解貼水的成因與收斂，會算對沖手數，並知道對沖以後還剩哪些風險。2015 年限制措施的來龍去脈見 08.03。

學完這一章你會得到：股指期貨核對卡

1. 17.01股指期貨是什麼：IF、IH、IC、IM 分別對應哪個指數？上線後免費製作中
2. 17.02一手 IF 要多少錢：每點 300 元和每點 200 元的名義價值上線後免費製作中
3. 17.03股指期貨的交易時間、漲跌停和交割日：第三個週五發生什麼？製作中
4. 17.04股指期貨平今手續費和開倉限制：現在的規則是什麼？製作中
5. 17.05股指期貨貼水是什麼，為什麼 IC、IM 經常大幅貼水？上線後免費製作中
6. 17.06分紅季貼水：為什麼每年年中貼水常常變深？製作中
7. 17.07做多股指期貨「吃貼水」，吃的到底是什麼？無套利區間為什麼擋不住貼水製作中
8. 17.08用股指期貨對沖股票組合：Beta 和對沖手數怎麼算製作中
9. 17.09對沖以後為什麼還會虧：基差風險、Beta 漂移和個股自身風險製作中
10. 17.10雪球產品、量化中性和股指貼水有什麼關係？（成立條件與失效條件）製作中
11. 17.11股指期貨領先現貨嗎？「期指先跌」能不能當訊號製作中

學習目標理解國債期貨的報價方式和利率敏感度，會用 DV01 估算一手的風險，知道轉換因子、CTD 和隱含回購利率分別解決什麼問題。本章是入門，不展開利率曲線交易。

學完這一章你會得到：國債期貨核對卡

1. 18.01國債期貨是什麼：TS、TF、T、TL 分別對應幾年期？上線後免費製作中
2. 18.02國債期貨的報價為什麼在 100 左右：名義標準券是什麼製作中
3. 18.03利率上升，國債期貨漲還是跌？上線後免費製作中
4. 18.04久期和 DV01：一手國債期貨對利率變化有多敏感？製作中
5. 18.05轉換因子是什麼，為什麼可以拿來交割的國債不止一隻？製作中
6. 18.06最便宜可交割券（CTD）是怎麼選出來的？製作中
7. 18.07基差、淨基差和隱含回購利率（IRR）入門，交割為什麼由空頭選券製作中
8. 18.08政策利率、資金面和經濟資料怎樣影響國債期貨製作中
9. 18.0930 年期國債期貨為什麼波動特別大？製作中
10. 18.10個人參與國債期貨的門檻和注意事項製作中

學習目標會畫價差圖、算價差交易的真實成本和保證金，列出每一條腿的風險和退出條件，把「低風險」和「無風險」分開。

學完這一章你會得到：價差交易風險檢查表

1. 19.01期貨套利是無風險的嗎？上線後免費製作中
2. 19.02跨期價差為什麼會變？價差圖怎麼畫：選哪兩張合約、按什麼比例配製作中
3. 19.03正套和反套是什麼意思？上線後免費製作中
4. 19.04跨品種價差：螺紋和熱卷、豆油和棕櫚油、豆粕和菜粕製作中
5. 19.05產業鏈利潤能不能直接拿來交易：壓榨利潤和鋼廠利潤的對沖組合製作中
6. 19.06內外盤價差：滬銅和倫銅之間隔著匯率、關稅和進口成本製作中
7. 19.07期現套利：拿現貨和期貨做套利，真正難在哪裡？製作中
8. 19.08價差交易的保證金：交易所的組合保證金優惠怎麼用製作中
9. 19.09兩條腿沒有同時成交怎麼辦：腿風險和交易所套利指令製作中
10. 19.10價差為什麼會「越套越大」：逼倉、交割規則和極端行情（反例回放）製作中
11. 19.11價差也有趨勢：均值迴歸的假設什麼時候失效製作中
12. 19.12套利的真實收益怎麼算、怎麼檢驗：手續費、資金佔用、樣本外與暫停條件製作中

學習目標知道股票裡的讀圖習慣搬到期貨時哪些要改，能識別夜盤、換月、連續合約和漲跌停帶來的圖形失真。本章不重新教讀圖，方向判斷的演示直接引用價格行為番外。

學完這一章你會得到：期貨讀圖核對卡

1. 20.01股票的技術分析搬到期貨裡，要改哪些地方？上線後免費製作中
2. 20.02夜盤要不要和日盤合成一根K線？期貨日線的跳空為什麼比股票多製作中
3. 20.03用連續合約圖做技術分析，哪些結論會失真？支撐位為什麼落在從沒成交過的價格上製作中
4. 20.04持倉量和成交量怎樣一起看：價漲倉增、價跌倉增四種組合上線後免費製作中
5. 20.05換月時持倉量為什麼突然大跌，這不代表資金離場製作中
6. 20.06一字漲跌停的K線：成交量和持倉量該怎麼讀製作中
7. 20.07均線和 ATR 放到有夜盤的品種上：引數為什麼要重檢，ATR 怎樣換算成跳數和金額製作中
8. 20.08期貨裡的支撐壓力哪個更有用？圖形訊號和基本面結論矛盾時怎麼處理製作中

學習目標按「成立條件、失效條件、如何檢驗」三點理解期貨裡常見的交易模型，能把一個模型寫成完整的模型卡，並知道什麼時候應該暫停使用。

學完這一章你會得到：期貨模型卡

1. 21.01期貨交易模型從哪裡來：一張模型地圖製作中
2. 21.02為什麼趨勢跟蹤在商品期貨裡被研究得最多？成立條件與失效條件上線後免費製作中
3. 21.03多品種趨勢跟蹤：勝率低為什麼還可能長期有效，又為什麼會連續回撤好幾年？按 ATR 配部位製作中
4. 21.04突破模型在期貨裡怎麼適配：前高突破與開盤區間突破製作中
5. 21.05夜盤開盤跳空以後：延續和回補各在什麼條件下出現？製作中
6. 21.06區間模型：什麼品種、什麼階段適合區間交易製作中
7. 21.07資料公佈和交易所調控公告前後：該做還是不做？（含反例）製作中
8. 21.08期限結構模型：近月升水加深時做多，成立條件是什麼？製作中
9. 21.09季節性模型：怎樣檢驗一個季節性規律是不是巧合製作中
10. 21.10套期保值是什麼：企業怎樣用期貨鎖定成本和售價，個人能怎樣借用套保思維？上線後免費製作中
11. 21.11套保為什麼也會虧錢：基差風險和保證金現金流壓力製作中
12. 21.12同一個模型換一個品種：跨品種驗證、引數穩定性，填完一張模型卡製作中

學習目標做期貨回測時正確處理連續合約、換月、夜盤、漲跌停和保證金，知道國內程式化交易的報告要求，能對回測和實盤的偏差做歸因。

學完這一章你會得到：期貨回測核對清單

1. 22.01期貨回測該用什麼資料：單月合約、主力連續還是指數？上線後免費製作中
2. 22.02連續合約的四種拼接方式：前復權、後復權、價差調整、比例調整，會把回測收益改變多少？製作中
3. 22.03換月成本怎樣進回測：換月規則、換月價差和兩次手續費製作中
4. 22.04夜盤資料怎麼處理：交易日歸屬、時間戳和K線切分製作中
5. 22.05漲跌停和無成交的K線：回測裡的「假成交」製作中
6. 22.06保證金、逐日結算、手續費、平今和滑價：期貨回測的成本和資金假設怎麼定製作中
7. 22.07多品種組合回測：品種上市時間不同、資料長短不一怎麼辦？製作中
8. 22.08個人做期貨程式化交易要報告嗎？國內程式化交易管理規定上線後免費製作中
9. 22.09從回測到模擬再到實盤：交易介面與軟體的選擇製作中
10. 22.10實盤和回測對不上：成交、滑價和換月的偏差歸因製作中

學習目標說清海外主要期貨市場和國內在合約大小、交易時間、價格限制、交割和持倉資訊上的差別，知道境內投資者參與海外期貨的合規邊界。原油負價格見 08.01，LME 合約結構見 13.03。

學完這一章你會得到：境內外規則差異表

1. 23.01CME、ICE、LME 是什麼，海外期貨和國內期貨主要差在哪？上線後免費製作中
2. 23.02E-mini 和微型合約：海外期貨怎樣把合約做小？製作中
3. 23.03近 24 小時交易，沒有漲跌停嗎？CME 的價格限制與熔斷製作中
4. 23.04第一通知日：為什麼海外經紀商會提前讓你平倉？製作中
5. 23.05SPAN 組合保證金，CFTC 持倉報告和國內持倉排名：規則與資訊公開的差別製作中
6. 23.06期貨、商品期權、加密永續：同樣叫「合約」，差別有多大？製作中
7. 23.07境內投資者能不能做海外期貨：合規渠道與常見騙局上線後免費製作中

學習目標認出期貨裡最容易失控的幾個時刻，用結算單算清真實成本，被強平或穿倉以後知道先做什麼，按證據決定升級、維持、降級還是暫停，最後彙總成自己的期貨交易手冊。復盤方法本身引用交易員手冊第 13 章。

學完這一章你會得到：個人期貨交易手冊（結業材料：合約規格卡、風險政策書、研究卡、模型卡、日誌範本彙總）

1. 24.01上班族能做期貨嗎？哪些人現階段不該碰期貨上線後免費製作中
2. 24.02期貨虧得最快的時刻：夜盤、連續虧損以後和大賺一筆以後，熬夜怎樣影響決策製作中
3. 24.03基本面信仰：看對了大方向，為什麼還會被強平？製作中
4. 24.04用結算單算出真實盈虧和手續費佔比：你是不是在給期貨公司打工？製作中
5. 24.05換月、跳空和漲跌停造成的虧損，算執行錯誤還是正常損失？製作中
6. 24.06被強平或穿倉以後，第一件事做什麼？上線後免費製作中
7. 24.07周度和月度復盤：按品種、按模型拆開看；回撤到多少要降倉、什麼條件才能恢復製作中
8. 24.08從一手實盤到升級：階段、證據、暫停條件，提交個人期貨交易手冊製作中