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第一章目录已学 0 / 33
简
第 1 章 · 交易的本体与职业交易员世界地图 · 第 27 / 33 节 · 免费 看全部免费节

什么叫回撤？

账户仍高于最初本金，你却已经从最近高点亏了不少，这段损失该按哪个起点衡量？

约 12 分钟视频图解练习
这一节，看懂什么

逐点更新历史峰值，计算当前和最大回撤，并把回撤幅度、持续时间与事前响应规则连接起来。

Snow 讲解 · 约 90 秒

跌 20%，要涨 25% 才回得来

先猜一下：净值从 100 涨到 110，又跌到 88。想从 88 回到 110，要涨多少？

27什么叫回撤微信 xtony1992 / 备用 xtony1993电报 @xtony1992 · 教学示意 本金 1 万 1.5 万 1.1 万 还赚 10%？ 还是亏了 4000？ 先弄清楚从哪儿算 高点 回撤 = 从最高点掉了多少 ÷ 最高点 4000 ÷ 15000 ≈ 26.7% 回撤不是： 从本金算 某一笔亏了多少 反弹一下就算回来 没回到高点 就还在水下 100 110 高点换成 110 88 每天收盘更新高点 回撤从最近的高点算 22 ÷ 110 = 20% 跌多少，回本要涨多少 跌 10%要涨 11.1%跌 20%要涨 25%跌 30%要涨 42.9%跌 50%要涨 100% 跌一半，要涨一倍 回撤 10%：仓位减半 回撤 20%：清仓，停下复核 事先写好档位 碰到就执行 不等回本再说 SOL 日线2022年3～4月 真实行情 起点 88.62 蓝线：到目前的最高收盘 3月20日收盘 88.62全仓 1 万元（假设）两周后账户 15,448 高点 136.9 4月3日收盘136.90账户 15,448这是高点回撤从这里算 −27.2% 4月11日收盘 99.67账户 11,247回撤 27.2%回到高点要涨37.4% 4月19日反弹到 108.51涨了 8.9%还在水下20.7%离回本还远 4月30日收盘 84.63回撤 38.2%到 2023 年底没再回到 136.9挑出的一段 本金线 错一：从本金算4月11日比本金还多 12.5%其实已经回撤27.2% 减半 清仓 错二：碰档位不动 按档位减半、清仓 22.3% 一直扛着不动 38.2% 最深回撤，按收盘 一句话：回撤从最高点算1. 每天收盘更新高点，不从本金算2. 跌得越深，回本要涨得越多3. 深度、回本涨幅、水下天数一起记4. 档位事先写好，碰到就执行 先把交易学明白，只希望你别爆仓。1469学交易 · trade1469.com
  1. 账户从1万涨到1.5万，又跌回1.1万。你是还赚10%，还是亏了4000？
  2. 回撤，是净值从之前最高点往下掉了多少，再除以那个最高点。这里约26.7%。
  3. 它不从本金算，也不是某一笔亏了多少。反弹一下不算回来，没回到高点就还在水下。
  4. 规则一：每天收盘更新高点。100涨到110，高点换成110；再跌到88，回撤20%。
  5. 规则二：回本要涨得更多。跌20%要涨25%，跌30%要涨43%，跌一半要涨一倍。
  6. 规则三：事先写好档位。比如回撤10%仓位减半，回撤20%清仓，停下来复核。
  7. 真实行情：SOL 2022年3月20日收盘88.62，假设全仓1万元，两周到15448。
  8. 4月3日收盘136.9，账户15448元，这是高点。之后的回撤都从这里算。
  9. 4月11日收盘99.67，账户11247元，回撤27.2%。想回到高点，要涨37.4%。
  10. 4月19日反弹到108.51，涨了8.9%，可还在水下20.7%，离回本远着呢。
  11. 4月30日收盘84.63，回撤到38.2%。数据到2023年底，SOL没再回到136.9。
  12. 常见错一：从本金算。4月11日比本金还多12.5%，会觉得还赚着，其实已回撤27.2%。
  13. 常见错二：碰到档位不动。按档位减半再清仓，最深回撤22.3%；一直扛着，到了38.2%。
  14. 一句话：回撤从最高点算，回本要涨得更多，档位事先写好，碰到就执行。
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第 1 / 14 步

道

要点

回撤是净值从之前最高点往下掉的比例；跌下去除以高点，涨回来除以低点，所以回本要的涨幅总比跌幅大。

搞混了会怎样：拿本金当起点，会觉得「还赚着呢」而忽视已经从高点掉了一大截；以为跌多少涨多少就能回来，会低估深回撤的代价，等发现回本遥遥无期，往往已经在加大风险硬扳。

法

照着做

  1. 每个点都更新高点净值创新高就把高点换掉；回撤一律从最近的高点算，不从本金算。
  2. 深度、回本涨幅、时间一起记跌了多少、要涨多少回来、在水下多少天，三样都写进复盘。
  3. 事先写好触发后的动作回撤到哪一档减小风险、到哪一档暂停复核，交易前写好，别临时换起点。
术

真实行情：XRP 回撤三成，回本要涨四成多

XRP/USDT 日线 · 2022-01-02～02-08 · 全仓 10,000 · 两年里唯一符合的一段

回撤 30.5%，回本要涨 43.9%，水下 37 天

深度、回本涨幅、时间，一起记。

高点 10,0006,949（−30.5%）1月2日1月22日2月8日全仓 10,000 美元的账户；浅红是低于高点的水下部分

1跌了多深？

1月2日收盘 0.8586 是高点，这天全仓 10,000。20 天后 1月22日收 0.5966，账户剩 6,949，回撤 30.5%。

2回本要涨多少？

从 6,949 回到 10,000，要涨 43.9%，比跌掉的 30.5% 多出一截。跌得越深，回本要涨的比例越大。

3在水下待了多久？

又过了 17 天，2月8日收 0.8763 才第一次回到高点之上；从高点算起，在水下一共 37 天。

动画里的那一段

SOL 3月20日全仓4月3日到高点之后一路回撤4月30日回撤到 38.2%到 2023 年底都没再回到高点

上面的 XRP 回到了高点，这段没有：回本不一定会来，档位要事先写好。

遇到了怎么做

  1. 每天收盘记一次净值，同时更新高点，写下当前回撤。
  2. 回撤碰到事先写好的档位，就按规则减小风险或暂停，不等回本再说。
  3. 回到高点后补一行复盘：最深多少、在水下多少天、期间有没有改过规则。

去动手试一试：拖动回撤比例，看回本要涨多少 →

数据口径XRP/USDT 日线 · 高点那天全仓 10,000 美元 · 不计费用（教学假设）

行情为公开日线数据；全仓 10,000 美元和不计费用是教学假设。片段按「从收盘高点回撤超过 25%、且在数据范围内收盘重新回到高点」挑出，是五个币两年里唯一符合的一段；不代表回撤后一定能回本。动画里的 SOL（2022 年 3～4 月）也是挑出的片段，不代表概率。

器

自测：换一组数字再算一遍

1. 净值最高到过 200，现在是 140。回撤多少？回本要涨多少？

2. 本金 100，净值先涨到 130，又跌到 117。现在的回撤怎么算？

画面是教学示意，不是真实行情。看不懂的地方可以直接问：微信 xtony1992（备用 xtony1993）· 电报 @xtony1992

本节完整讲解8 张图 · 约 11 分钟概念图解 · 动手与对照 · 三种结局 · 真实行情 · 选择练习 · 行动卡 · 进阶

01先把这件事讲明白

这一节讲什么回撤是净值从之前最高点往下掉的比例。跌下去除以高点，涨回来除以低点，所以回本要的涨幅总比跌幅大。

净值从 100 涨到 110，再跌到 88。这时离本金只差 12%，离高点却差了 20%。回撤问的是后一个：从已经到过的最高点，掉了多少。

图 1 · 回撤从高点量，回本从低点量读图：墨线是净值，蓝色阶梯虚线是「到目前为止的最高点」，浅红色是还没回到高点的水下区。同样是 22，往下除以 110，往上除以 88，所以两个百分比不一样。
本金 1001001101058899112高点 110跌 22÷ 高点 110 = 20%涨 22÷ 低点 88 = 25%创新高，回撤归零本金 1001001101058899112高点 110−20%+25%红箭头：跌 22 ÷ 高点 110 = 回撤 20%绿箭头：涨 22 ÷ 低点 88 = 回本要 25%

回撤不光看一个百分数。每个收盘点都要更新高点，算出当前回撤，再对照交易前写好的档位。

图 2 · 每个收盘点做三件事：更新高点、算回撤、对照档位读图：一行一个收盘点。先看第二列：只有创新高时才更新；再看第三列，永远除以第二列；最后一列是事前写好的档位，碰到就照做。
净值到目前最高当前回撤对照档位1001000%—120120 ↑ 更新0%—10812010%到 10%：暂停新增，复核9612020%到 20%：按预案减风险1101208.33%观察1201200%—最大回撤记 20%，同时记下高点在第 2 行、低点在第 4 行、第 6 行回到高点。净值 100回撤 0%最高 100净值 120回撤 0%最高 120 ↑ 更新净值 108回撤 10%最高 120到 10%：暂停新增，复核净值 96回撤 20%最高 120到 20%：按预案减风险净值 110回撤 8.33%最高 120观察净值 120回撤 0%最高 120

02动手拖一拖，再换一把尺子

先拖回撤比例，看回本的路怎样越拉越长。

图 3 · 拖动回撤比例，看回本要涨多少读图：左边是高点 100 的柱子，红色是跌掉的，墨框是剩下的。右边墨线是「回本要涨多少」，红虚线是「跌了多少」，两条线越往右分得越开。

留意回撤越深，回本要的涨幅涨得越快，而且不是一条直线。

高点 = 100−20剩 8025%50%75%100%200%300%回撤跌多少回本要涨+25.0%高点 = 100−20剩 8025%50%75%100%200%300%回撤跌多少回本要涨+25.0%
高点100先把高点当成 100
现在剩80100 × (1 − 回撤)
回本要涨+25%回撤 ÷ (1 − 回撤)
比跌掉的多出 5 个百分点分母变小了

从高点跌 20%，剩 80。要回到 100，得在 80 的基础上涨 20，也就是 +25%。

结论跌 10% 要涨 11.1%，跌 20% 要涨 25%，跌 30% 要涨 42.9%，跌一半要涨一倍。所以档位要设在回撤还浅的时候：越往下，回来的路越长。

再看一个常见的错：账户还比本金多，就以为没有回撤。

图 4 · 同一个净值，两把尺子读图：蓝虚线是高点 120，灰虚线是本金 100，红虚线是事前写好的复核线。黑实线是现在的净值，左边的柱从本金量，右边的柱从高点量。

留意「还赚着」和「在回撤里」可以同时成立。两把尺子回答两个问题，复核线只认从高点量的那把。

教学示意 · 净值指数，本金记作 100
高点 120本金 100复核线：比高点低 10%（108）尺子一：从本金量尺子二：从高点量+8%−10%现在 108高点 120本金 100复核线：比高点低 10%（108）尺子一：从本金量尺子二：从高点量+8%−10%现在 108

从本金量还赚 8%，从高点量已经回撤 10%，碰到 10% 复核线：暂停新增，先核对。

结论本节「失败」案例里，账户 10,000 涨到 12,000 又跌到 10,800，就是图上的 100、120、108：说「还赚 800，没有回撤」是拿错了尺子。复盘要把累计收益和回撤并排写。

03成立、失败和放弃，分别怎么处理

教学示意：沿用本节正文的三个情景，一张卡片一个结局。

图 5 · 成立、失败、放弃，各看一处读图：每张卡右上角是那段净值路径。成立看「高点更新后按新高点算」，失败看「拿本金当起点」，放弃看「门槛有没有被挪」。
净值从高点往下走成立净值 110 跌到 88，再到 112高点换成 110 后按它算回撤 20%，回本 25%112 才超过旧高点还要附上每个点的时间失败1 万涨到 1.2 万，又回 1.08 万只说「还赚 800，没有回撤」其实回撤 10%赚着和在回撤里并不冲突不能为好看混用分母放弃事前规则：回撤 8% 暂停新增峰值 10,000，净值到 9,200取消新候选没有把审核线改成 12%8% 只是本例设定净值从高点往下走成立净值 110 跌到 88，再到 112高点换成 110 后按它算回撤 20%，回本 25%112 才超过旧高点还要附上每个点的时间失败1 万涨到 1.2 万，又回 1.08 万只说「还赚 800，没有回撤」其实回撤 10%赚着和在回撤里并不冲突不能为好看混用分母放弃事前规则：回撤 8% 暂停新增峰值 10,000，净值到 9,200取消新候选没有把审核线改成 12%8% 只是本例设定
成立 · 复盘看这里回撤分母用过去高点，回本涨幅用当前低点。只有观察点数据时，不能说已经抓到点与点之间更深的盘中回撤。
失败 · 复盘看这里本金用来量累计结果，高点用来量回撤，两个问题不同。复盘把累计收益和回撤并排写，别让一个正数遮住另一项风险。
放弃 · 复盘看这里门槛先于结果确定，触发后有明确动作和恢复条件。暂停不保证不再亏，但能拦住风险规则跟着回本的愿望往后挪。

04主案例：高水位、回撤、回本，逐步看

前面是示意数字。这里换真实行情：同一段 SOL，一个账户一直全仓拿着，一个账户按事先写好的档位减仓。这一段没有回到高点；下面再附一段回到了的，两段一起看。

图 6 · 一段没回来的回撤，和按档位走的账户读图：先看顶上三段色带，再看绿线什么时候和K线分开：它在回撤 10% 和 20% 时各减了一次。
创新高回撤反弹，又创新低4月3日收 136.9 · 账户 15,4483月20日收 88.62，全仓 1 万4月6日回撤 17.5%：档位卖一半4月11日收 99.67，回撤 27.2%档位：清仓暂停 · 回本要涨 37.4%4月19日反弹 +8.9%，仍在水下 20.7%4月30日收 84.63，回撤 38.2%档位账户停在 11,9963月20日4月3日4月11日4月30日到目前为止的最高收盘水下区（全仓账户）按档位减仓的账户创新高回撤反弹再跌3/204/34/114/304月3日高点 136.9，全仓账户 15,4484月6日回撤 17.5%：档位卖一半4月11日回撤 27.2%：档位清仓；回本要涨 37.4%4月19日反弹 +8.9%，仍在水下 20.7%4月30日回撤 38.2%；绿线档位账户 11,996

全貌：蓝色虚线是「到目前为止的最高收盘」，浅红色是全仓账户的水下区，绿线是按档位减仓的账户（10% 卖一半，20% 清仓）。点按钮一段段看。

深度、回本涨幅、水下时间，三样一起记

全仓：最深回撤−38.2%到 4 月 30 日还在加深
档位：最深回撤−22.3%10% 减半，20% 清仓
4月11日回本要涨+37.4%回撤 27.2% 时
水下时间未回到数据到 2023 年底

真实行情：SOL/USDT 日线，现货公开历史数据（UTC）。挑出的片段，不代表概率，不承诺收益。与本节快速版动画同一段；全仓 1 万美元、按收盘计、不计费用、10% 减半 20% 清仓的档位都是教学假设。

对照：另一段回到了高点，也要把三样记全

−30.9%水下 27 天3月27日4月6日4月23日−30.9%水下 27 天3/274/64/23

SUI 3月27日收 2.7811 创高点，4月6日收 1.9215，回撤 30.9%，回本要涨 44.7%；4月23日收 2.9662，才第一次回到高点之上，水下一共 27 天。这一段回来了，上面的 SOL 没回来：回本不一定会来，所以档位要在跌之前写好。

真实行情：SUI/USDT 日线，现货公开历史数据（UTC）。挑出的片段，不代表概率，不承诺收益。全仓与不计费用是教学假设。

05信息一段段到来，看看各选择的后果

图 7 · 三段信息，三次判断读图：顶上的方框是当时知道的事，下面三支是三种判断，每支底下画出那段净值和它用的起点（蓝虚线是峰值，红虚线是门槛）。

教学假设：观察无外部资金流的净值指数，初始为 100；「回撤 10% 暂停新增并复核」只是练习用的规则。

时点 1

净值依次为 100、120、114。没有列出的盘中数据。

当前回撤是多少？

提示：分子是 6，分母是过去最高的 120。 选一支，三支的后果都会画出来。

06把本节方法留给实战

照图 2 的账本格式记自己的净值：每个收盘点更新高点、算回撤、对照档位，回到高点后补记深度、回本涨幅和水下时间。档位和恢复条件写进卡片，别等跌了再定（图 6 的绿线就是事先写好的档位）。

需要时再写自己的行动卡（可选）
写完自查
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07再往深处想一步

展开边界、取舍与研究问题

历史最大回撤依赖样本。记录越长、经历的环境越多，越可能看到以前没出现过的路径；低频净值还可能漏掉盘中压力。所以不能把历史最大回撤当成未来最大损失的承诺。规划时另加不利情景，写明只是压力测试，并检查相关持仓同时亏损时账户能不能按计划应对。

图 8 · 回撤深度之外，还要看时间和资金流读图：左框两条线最深都跌到 80，差别在回来用了多久（横向是时间）；右框的账户靠入金越过旧高点，红虚线是剔除入金后的走势，其实还没回来。数字是教学示意。
同样最深 20%高点 100很快回来很久还在水下只记「最深 20%」，看不出这两条的差别入金不等于回本旧高点 12,000存入 2,500账户 13,200扣掉入金：仍在水下比较恢复进度，先用剔除资金流的序列同样最深 20%高点 100很快回来很久还在水下只记「最深 20%」，看不出这两条的差别入金不等于回本旧高点 12,000存入 2,500账户 13,200扣掉入金：仍在水下比较恢复进度，先用剔除资金流的序列

同样 10% 的回撤，一个月恢复和一年没恢复，对生活现金流和执行压力完全不同。可以同时记录低于峰值的持续时间，以及最长没创新高的区间。有外部入金时，账户金额可能直接超过旧峰值，却不代表方法已经恢复：先维护一致的资金流调整口径，再比较恢复进度。

控制回撤，也是在保护恢复能力。
想再想一想？展开问题与笔记（可选）

净值从最高 120 降到 90，回撤和回本涨幅分别是多少？

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展开参考思路

回撤为 (120 − 90)/120 = 25%；回本需要 (120 − 90)/90 ≈ 33.33%。