止损在 T+0 市场里怎么设
一句话速览
没有涨跌停意味着止损更容易成交，但也意味着一天之内可以反复被扫。
这节课要你带走的
在没有涨跌停、可以当天进出的市场里止损该怎么设，以及「被反复扫」这个问题怎么处理。
T+0 加上没有涨跌停， 意味着止损更容易成交，也更容易被触发。 这两件事同时成立，所以设法要跟着变。
两个变化
| 相比 A 股 | 好的一面 | 坏的一面 |
|---|---|---|
| 没有涨跌停 | 极端行情下仍能成交 | 下跌可以一次走完 |
| T+0 | 当天就能纠错 | 一天之内可能被反复触发 |
「被反复扫」这个问题
它的本质是止损距离跟波动不匹配
如果止损距离小于这只票的日常波动， 那它会在没有任何判断变化的情况下被触发。
这不是市场针对你，是你把止损设在了噪音区间里。
「怕被扫」是止损距离的问题，不是止损本身的问题。
止损的两种定法
一、波动型。 距离 = k × 日均振幅。 优点是跨标的可比，缺点是它跟这只票的结构无关。
二、结构型。 放在某个前低或者关键位置下方。 优点是它对应一个明确的「判断失效」，缺点是不同标的之间不可比。
实践中可以两个都算，取更远的那个， 然后按那个距离反推股数。
T+0 带来的一个新问题
止损之后可以立刻再买回来
这在 A 股做不到，在美股可以。
而这会让止损失去意义： 如果你止损之后就买回来，那你只是付了一次成本， 风险一点没减。
解法：事先规定止损之后多久内不再交易这只票。 这条规则要在开仓前写下来（见 U7-4）。
止损单本身的三个限制
一、盘前盘后不生效（见 U5-5）。
二、跳空时成交价可能远低于触发价（见 U4-4）。
三、当日有效的订单收盘后自动取消（见 U1-6）。
三个限制的共同含义是： 止损能处理正常波动下的判断错误， 不能处理极端事件。 后者只能靠仓位。
一个检查
问自己：如果止损完全没生效，我这一笔会亏多少？
这个数才是你真正的单笔风险上限， 而不是止损算出来的那个。
做
今天就做这一件事
算你持仓那只票的日均振幅，然后看你的止损距离是它的几倍。
如果小于 1.5 倍，你的止损在噪音区间里，被扫是必然的，不是运气问题。
带走这一条：T+0 加没有涨跌停让止损更容易成交也更容易被触发。「被反复扫」的本质是止损距离小于日常波动，解法是放宽并相应减仓，止损放宽两倍股数就减半，单笔风险不变。两种定法是波动型（跨标的可比）和结构型（对应明确的判断失效），可以取更远的那个。T+0 的新问题是止损后可以立刻买回，要事先规定冷却期。止损能处理正常波动下的判断错误，不能处理极端事件，后者只能靠仓位。