隐含波动率

它不是历史波动率（那是已经发生的）， 而是市场此刻愿意为「未来会波动多少」付多少钱。 所以它本质上是一个价格，不是一个统计量。

判断期权贵不贵，要看当前值在它自己历史区间的分位，不看绝对值。 因为不同标的的正常波动率水平差别很大： 一只波动大的成长股，40% 可能是常态；一只稳定的大盘股，40% 可能是极端。

它在事件之前上升、公布之后迅速下降， 而多数人恰好在上升阶段买入。