趋势跟随在加密上成立吗

趋势跟随是这个市场里最常被提到的策略类型。 这一节讲它成立的依据、以及为什么多数人做不下去。

依据在哪

一是波动大，趋势一旦形成，幅度可观。 这是它相对于传统市场的优势。

二是参与者结构。 这个市场的散户比例较高， 而追涨杀跌的行为本身会强化趋势。

三是杠杆的正反馈。 连环清算会让下跌加速， 同样的机制在上涨时清算空头，也会加速上涨。

困难在哪

但它同时有几个传统市场没有的困难：

第三行是这个市场特有的：传统期货的趋势跟随只有手续费和移仓成本， 这里还要持续付资金费率，而且在趋势最强时费率通常最高。

盈亏结构

趋势跟随的典型结构是：胜率低，靠少数几笔大盈利覆盖大量小亏损。

用蒙特卡洛那个组件可以看到： 胜率 40% 左右的策略，连亏 8 次在统计上完全正常。

这个结构在这个市场里更极端，因为：

大盈利更大（波动大）， 但小亏损更频繁（假突破多）。

真正的障碍不是方法

而那一仓可能正是覆盖前面所有亏损的那笔。

所以趋势跟随对两件事的要求极高：

一是单笔风险必须小到能连亏二十次不伤筋骨。 如果单笔风险是 3%，连亏十次账户就少了四分之一， 而那个连亏次数在统计上很正常。

二是执行必须机械化。 这也是程序化在这类策略上价值最大的原因。

一个现实的建议

如果你要做趋势跟随，先用 蒙特卡洛跑出你这套参数的 正常连亏深度和最大回撤中位数。

如果那个回撤深度让你觉得执行不下去， 那就先把单笔风险降下来，而不是去优化信号。

因为信号的改进空间有限， 而回撤深度跟单笔风险几乎是线性关系。