技术差异 · 第 4 节

插针：为什么会发生，怎么防

技术分析在这里不一样 · 第 4 页。

一句话速览 深度不足加上连环清算，价格可以在几秒内偏离几成再回来。而你的止损已经成交了。

这节课要你带走的 插针的两种成因、它们在图上怎么区分、以及三条真正能减少损失的应对。

插针是这个市场最有辨识度的现象：价格在几分钟内偏离几成再回来，留下一根极长的影线。

两种成因

下跌触发清算，清算的强制卖单压低价格，触发更多清算。 等到该清的都清完了，强制卖单没有了，价格迅速弹回。

见连环清算那一节。这是最常见的一种，而且它是市场自身机制的产物，不需要任何人恶意操作。

在流动性最差的时段，一笔足够大的市价单就能吃穿好几档，把价格砸到一个没人挂单的位置。

如果这个位置恰好堆着大量止损单，就会引发第一种。 两种成因经常连在一起。

事后可以看两件事：

一是别的平台有没有同样的针。 如果只有一家出现，那不是市场行为（见对赌盘那一节）。

二是当时的清算数据。 如果伴随巨额清算，那基本是第一种。

但要说清楚：事前无法区分，而事后的区分对你的仓位没有帮助。所以下面三条应对不依赖你能不能分辨成因。

一

标记价格来自现货加权，不会跟着单个合约的插针走 （见市场机制篇）。

这一条能挡掉相当一部分误触发，而且不需要你做任何判断。如果你的平台支持这个选项，现在就去改。

二

实测日均振幅 5.75%，止损设在 2% 意味着几乎每天被扫一次。

代价是单笔亏损变大，所以必须同时把仓位降下来 （仓位公式里止损距离在分母上）。

三

这是唯一对两种成因都有效的。

杠杆越低，插针能触及你的距离就越远。 而且你也就越不容易成为别人清算链条里的燃料。

不要因为怕被插针而取消止损。

这是一个常见但危险的反应：被插针扫掉几次之后，有人干脆不设止损了。

结果是：插针造成的损失是有限的（价格会弹回），而没有止损造成的损失是无限的。用后者去规避前者，是把一个小问题换成了一个大问题。

被插针扫掉说明止损太近或者仓位太重，不说明止损不该设。

做

翻一下你持有的币最近三个月的日线，找出下影线最长的那一根，量一下下影占当日振幅的比例。

然后把你的止损位置跟那个幅度比一比。

如果你的止损在那根针的范围内，那么下一次类似的针会把你扫出去。

带走这一条：插针的两种成因是清算链条烧完和薄盘口被打穿，事前无法区分。三条应对：止损按标记价格触发、放宽到日常噪音之外、降低杠杆。而不该做的是取消止损：插针的损失有限，没有止损的损失无限。