永續增長與終值

常用永續增長模型：終值 = 下一期現金流 ÷（折現率 − 永續增長率）。

這個公式有一個必須知道的邊界：當折現率接近永續增長率時， 分母趨近於零，估值趨於無窮大。

而這在現實中不成立：沒有公司能永遠以接近折現率的速度增長。 所以永續增長模型只在折現率明顯大於永續增長率時才有參考價值。