回撤

回撤衡量的是「你曾經擁有過但失去了多少」， 這跟相對成本價的虧損是兩種不同的痛苦，但強度相近。

它的真實風險不只是數字難看：超出承受線的回撤會讓人在最差的時點離場。 所以一個 30% 回撤的組合，風險是「你可能在底部把它賣了」。

一個值得記住的對照：某段最終上漲 120% 的五年行情裡， 有將近一半的月份帳戶距離歷史最高點超過 5%， 「成功的長期持有」裡，浮虧是常態。