机构投资者
也叫：机构
一句话定义
以专业机构形式参与市场的投资者，如公募基金、私募、保险、外资等。
理解机构行为的关键不是猜它们的意图，而是看它们受什么约束： 意图会变，约束不会。
常见的硬约束：公募基金有仓位下限（不能空仓）和排名压力； 私募有清盘线（净值跌到某个水平必须减仓）； 指数基金必须按编制规则调样。
这些约束会产生「被迫的交易」：跟看好看坏无关，只跟规则和日期有关。 很多「莫名其妙」的走势能用这个解释。
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