能源化工

品种数量最多的板块，最大特点是成本传导关系明确： 原油是绝大多数化工品的成本之源。

但传导有两个特征：有时滞（隔着采购周期、库存周期和加工环节）、 有损耗（被各环节的加工利润吸收一部分， 所以下游的涨跌幅通常小于原油）。

这个板块最有用的分析角度是加工利润， 它有真实的产业逻辑，也是产业链套利的基础。

要注意的是品种之间相关但不完全同步， 这给了价差交易空间，也让简单的板块判断容易出错。