VIX
也叫：波動率指數、恐慌指數
定義
從指數期權價格反推的未來一個月年化波動率預期。
「恐慌指數」這個稱呼容易造成誤解： 它衡量的是期權隱含的未來波動預期，不是恐慌本身， 是一個價格的衍生物。
VIX 高只意味著期權貴，不能推出「要跌了」； VIX 低只意味著期權便宜，不能推出「很安全」。 歷史上多次劇烈下跌都發生在 VIX 處於低位之後。
它跟指數反向，但那是同時發生的，不是先後發生的： VIX 上升不是下跌的原因也不是預告，它跟下跌是同一件事的兩種表述。
真正有用的兩處：判斷期權貴不貴， 以及當作降低部位的一個輸入。
常見誤解
跟蹤波動率的產品跟 VIX 本身不是一回事。VIX 不能直接持有，這類產品透過期貨合約獲得敞口，存在展期成本；而做空波動率的產品還有一層更嚴重的問題：收益結構是長期小賺、極少數時候一次性鉅虧。