匯率

對 A股 的影響路徑主要有三條：跨境資金流動 （本幣貶值預期下外資流入意願下降）、 行業分化（出口企業受益於本幣貶值， 而進口原材料佔比高的企業成本上升）、 外債負擔（有大量外幣債務的公司在本幣貶值時利息和本金壓力加大）。

注意最後這條常被忽略：匯率變動會直接體現在財報的匯兌損益上， 對航空、造紙等行業影響顯著。