能源化工

品種數量最多的板塊，最大特點是成本傳導關係明確： 原油是絕大多數化工品的成本之源。

但傳導有兩個特徵：有時滯（隔著採購週期、庫存週期和加工環節）、 有損耗（被各環節的加工利潤吸收一部分， 所以下游的漲跌幅通常小於原油）。

這個板塊最有用的分析角度是加工利潤， 它有真實的產業邏輯，也是產業鏈套利的基礎。

要注意的是品種之間相關但不完全同步， 這給了價差交易空間，也讓簡單的板塊判斷容易出錯。