貝塔

貝塔 1.3 意味著大盤漲 1%，這個標的平均漲 1.3%，跌時同理。 注意是「平均」：它描述統計關係，不是每天都成立。

它最有用的地方是把持倉收益拆成大盤部分和你自己的部分： 高貝塔持倉在牛市裡的漂亮收益，大部分不是你的功勞， 而那部分在下跌年份會以同樣的放大倍數還回去。

它也改變基準的選擇：組合貝塔是 1.3 的話， 拿它跟大盤直接比是不公平的。

兩個侷限：它是會變的歷史統計， 而且它只解釋系統性部分， 公司自己的事件完全不在它的解釋範圍內， 而那往往才是單隻票最大的風險來源。