7-1算不出爆仓价，这一笔就不开

合约圈流传一句话：「用赚到的钱加仓，越涨越安全，因为离爆仓越来越远。」这句话只对了一半。仓位不动的时候，它是对的：价格往上走，爆仓价几乎原地不动，离现价自然越来越远。可滚仓就是要加仓，每加一笔，爆仓价都会往上跳一截，跳多少取决于这一笔加多大。

还有一种说法走得更远：用赚到的钱一路加，加到爆仓价被抬过第一笔的开仓价，「到这一步就算爆仓也是赚的」。这是把爆仓价当成护身符，本课不这么做：本金靠止损保，不靠爆仓价，为什么危险在 4-4 止损挪到哪的折叠里拆开讲。

所以这条规矩说的是：爆仓价不是下完单才去交易所页面上瞄一眼的数，而是下单之前就要算出来、写进计划的数。而且算的是「这一笔做完以后」的爆仓价，不是现在的。

主线 ETH 两个多月，一共开了一笔、加了四次、减了一次。把每一步做完以后的爆仓价排在一起看：11 月 6 日开第一笔，账户 1,000 全部当保证金，也就是全仓，爆仓价只有 13.45；11 月 23 日加第二笔，跳到 176.33；11 月 26 日减掉这一笔，回到 61.01；12 月底连加三笔，240.03、332.89、391.91，一笔比一笔高。

保证金开仓时交易所冻结在仓位上的钱，相当于押金

每一次加完，都过了两道检查：爆仓价在止损下面；爆仓价不高过第一笔的开仓价 456.38。12 月 30 日加完第四笔，爆仓价 391.91，止损 573.99，两道都过。

不加仓的时候，爆仓价也不是一动不动。11 月 6 日开完是 13.45，什么都没做，到 11 月 23 日加仓之前已经是 23.59：这两周交了 22.79 的资金费，权益少了，爆仓价就往上挪了一点。数不大，但说明一件事：爆仓价要每次重算，不能用上一次的。

资金费拿着永续合约要定时交的钱，每 8 小时结算一次，行情火热时多是做多的人付给做空的人权益现在把手里的仓全卖掉，账户能拿到多少钱，交易所页面叫账户权益

再看一个算出来就不能下的例子。12 月 30 日那一笔，按规矩拿赚到的钱（582.65）的四分之一做保证金，这一笔仓位 436.99。如果改成全押上，赚到的钱全部做保证金、开 3 倍，这一笔仓位 1,747.95，加完整笔杠杆 2.91 倍，没超 5 倍；止损按整笔最多亏一份挪到 625.27，爆仓价 495.88 也还在止损下面。看着都过了，可爆仓价已经高过第一笔开仓价 456.38，这一笔按规矩不能这么下。倒推回去，这一笔的保证金最多只能用赚到的钱的 65%。

整笔杠杆手里所有仓位加起来的大小，除以权益一份滚仓本金的两成，本金 1,000 时一份就是 200，一轮最多亏这么多

为什么要卡在第一笔开仓价？止损要是没成交（插针、断网、交易所卡顿），价格一路跌下去，下一个碰到的就是爆仓价。爆仓价压在第一笔开仓价下面，说明价格得跌回你起步的地方以下，账户才会被清掉；高过它，价格只要回到半路，整个滚仓账户就没了。这是止损失灵时的最后一道退路，下单前不算清楚，就等于没有。反过来，爆仓价压在开仓价下面，也不等于本金保住了：保没保住看止损，止损在整笔保本价上面才算；只挪过第一笔开仓价，计算器上还是琥珀色（4-4 止损挪到哪）。

整笔保本价整笔打到这个价全部卖掉，正好回到本金，不赚不亏

写进你的滚仓计划表，每开一笔、每加一笔之前照着做：

怎么算：用本课的滚仓计算器，填本金、第一笔、往上加的每一笔，它会逐笔算出爆仓价并标出在不在止损下面；也可以用交易所下单页的计算器，选全仓，保证金填整个滚仓账户的权益。两边算出来差不多就行，差得远说明哪个数填错了，先查清楚再下。

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   账户里还有别的仓位，算出来的数就不准

   全仓模式下，整个账户的钱是所有仓位共用的保证金。别的仓位一亏，这一笔的爆仓价就跟着往上挪，你下单前算的数作废。所以滚仓账户只放这一笔，别的交易另开账户（2-1 三个口袋）。

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   仓位做大以后，交易所要的保证金比例会变

   仓位越大，交易所要求留的保证金比例越高，同样大小的仓位，爆仓价会比你估的更近。滚仓账户只有几千 USDT 时碰不到；做大以后，下单前先查一遍保证金档位。

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   爆仓价离得远，不等于安全

   价格往下走，先碰到的是止损，爆仓价只管止损失灵的那一下。这条规矩不能代替止损：止损照样要挂，插针时止损成交价可能滑得很远，所以止损和爆仓价之间还要留够空间（5-3 插针）。

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   拿得越久，爆仓价爬得越高

   资金费每 8 小时交一次，行情越火交得越多，权益一点点变少，爆仓价一点点往上爬。拿单超过一两周，就重算一次，不要用开仓那天的数。

• 4-3 加多少：新一笔加多少，加完先看整笔杠杆再看爆仓价
• 4-4 止损挪到哪：止损挪到哪，本金才算保住
• 5-3 插针：插针来了，止损和爆仓价要留多远
• 滚仓计算器（滚仓课工具）：逐笔算爆仓价，标出在不在止损下面
• 「杠杆是工具，先算强平再谈方向」（交易心法专栏）：开仓前写下止损、爆仓价、实际杠杆三个数，是这一篇的通用版
• 「浮盈加仓还是永不加仓」（交易心法专栏）：只在赚钱时加仓的通用规矩